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供需双弱,聚烯烃或延续振荡

上周行情回顾

上周聚烯烃期货市场冲高回落,驱动仍是供应端检修集中和库存偏低,压力则是进口到港开始增多,相对疲软的需求,以及下游对价格上涨较为抵触。上周 L2009 合约收于 6795 元/吨,周上涨 105 元/吨,周上涨幅度是 1.57 %。PP2009 合约收于 7475 元/吨,周上涨 146 元/吨,周上涨幅度是 1.99 %。

现货方面:上周国内PE市场价格稳中走高。上游方面,原油价格呈跌后反弹态势,但上方压力较为明显,对PE市场心态有一定提振作用。上周线性期货表现较为强劲,同时石化装置检修仍较为集中,部分货源相对偏紧,石化出库价配合连续拉涨,贸易商报盘受支撑走高,然伴随市场价格涨至高位,工厂接货意向相对谨慎,现货成交相对受阻,价格上涨幅度受限,维持盘中振荡态势。当前线性主流价格6800-7100元/吨,环比涨50-200元/吨不等;高压主流价格在7800-8300元/吨,多数上涨,幅度在50-350元/吨不等;低压各品种价格多数走高,幅度在50-300元/吨不等。上周国内PP市场偏强运行。期货整体维持高位整理,市场情绪得到一定带动,加之石化消库效果显著,压力明显降低情况下厂价坚挺居多,皆支撑现货价格走高,但局部下游接货意向不佳压制市场涨幅。上周拉丝料上涨50-100元/吨,在期货的带动下,标品价格跟随小涨;均聚注塑走高25-75元/吨,整体波动幅度不大;低融共聚窄调100-125元/吨。考虑局部地区疫情出现反复,需关注个别品目价格变化及货源流通情况。

基本面分析

成本端:6月17-18日举行的OPEC会议上,沙特、阿联酋、科威特和阿曼等国自愿在6月额外减产120万桶/日,减产执行率未达到100%的国家承诺在7月-9月进行补偿。伊拉克承诺7月超额减产5.7万桶/日,8月和9月超额减产25.8万桶/日。尼日利亚、安哥拉和加蓬被要求在本周一之前提交计划。OPEC+向不遵守协议的国家施加压力,显示了该组织严格执行减产协议的决心。OPEC+将于7月15日再次开会,届时将提出下一轮减产规模建议。沙特对部分亚洲买家的7月石油供应减少最多达40%,对美出口创35年新低。6月19日当周,美国石油钻井总数跌至189口,低于预期194.3口,持续刷新纪录低位。OPEC+严格遵守减产协议,美国石油钻井平台连续十四周减少,对国际油价形成强劲支撑,但疫情二次爆发的危险仍存或拖累需求恢复,或抑制油价反弹空间,布油关注46一线压力。

供应端:PE预计本周检修损失量在7.05万吨,环比增加0.37万吨,其中线性损失4.38万吨,高压损失1.37万吨,低压损失1.3万吨。石化库存不高,石化企业供应压力有所缓解,但近期社会库存有所累积,加之港口库存有累库迹象,市场供应端仍存在压力。PP方面,上周国内PP装置检修损失量7.5万吨,环比明显减少,国内供应总量小幅提升中,且随着国外低价进口货源陆续到港,预计将对国内货源形成一定冲击。

需求端:PE,农膜16%(+2%),包装膜59%(0%),除农膜行业有小幅提升外,其他行业平稳为主,下游工厂对于高价原料的接受能力有限。PP,塑编56%(-2%),BOPP 61%(0%),注塑57%(0%),塑编、膜领域需求处在淡季,薄壁注塑、共聚注塑、纤维等结构性需求仍存,但下游对高价货源仍存抵触。

库存情况:截止上周五两油库存在67.5万吨,较昨日降低2万吨,降幅在2.88%,去年同期库存水平大致在84.5万吨,库存压力不大,给予市场一定的支撑。

结论及操作建议

综合来看,近期随着国外低价进口聚烯烃货源陆续到港,将对国内货源形成一定冲击,然上游整体库存压力暂不大,给予市场一定的支撑。下游需求一般,部分行业处于淡季,且下游对高价抵触,刚需采购为主。整体来看,聚烯烃短期矛盾仍不突出,短期期聚烯烃或将维持宽幅振荡,以消化前期涨幅为主。操作上,本周端午假期临近,市场风险加大,暂观望或轻仓操作为宜。

责任编辑:张玉洁

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