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海外疫情不容乐观 宏观风险偏好有所回落

期货日报网讯(记者 谭亚敏)端午假期期间,海外疫情仍不容乐观,美国、巴西等国家新增数据速度再次上升,市场担心疫情拖累经济复苏;另外美国联储继续放缓QE速度,资产负债表收缩到7.1万亿美元;全球贸易风险再度上升,美国国防部将包括华为、海康威视等在内的20家中国高科技企业列入“中国军方拥有、控制或有联系”的公司清单。

“IMF上周也再次下调了2020年全球GDP增长的预期,预计今年全球GDP将萎缩4.9%。宏观上整体上风险偏好有所回落,美元指数小幅上涨,美股下挫,VIX指数上涨2.63%,节后需要关注美联储议息会议纪要和6月非农数据。”海通期货宏观有色研究员胡畔说。

贵金属多头氛围并未改变

记者发现,假期期间金价总体先抑后扬,最低1747美元,当周收盘收在1770.45美元,与6月24日下午3点国内收盘时伦金价格相差无几。消息方面,全球疫情与经济复苏间的矛盾未散,中美、中印与欧美各自的地缘冲突表现不一,IMF普遍下调至2021年世界经济展望,美联储压力测试揭风险敞口;相关市场表现方面,美元指数振荡反弹,避险货币走弱,反映出避险情绪有所降温,但实际利率负值走低,美股大幅下跌,黄金市场多头氛围依旧浓厚。

宏源期货贵金属分析师李晓杰认为,未来一周,数据方面,关注周一公布的5月成屋待完成销售数据,周二公布的6月咨商会消费者信心指数。周三6月份FOMC会议记录、6月份ADP私营就业数据变化以及6月份ISM制造业PMI。周四美国6月非农就业报告,其对市场的影响最大,市场预计美国就业市场数据会继续好转。事件方面,关注美联储主席鲍威尔、美国财长努钦众议院金融服务委员会听证,全球疫情进展,欧美、中美贸易等话题,美国总统大选氛围等;价格方面,6月23日金价突破1765美元/盎司关键阻力位后,市场预期金价将很快冲击1800美元,在6月24日最高达到1780美元附近,目前来看,下方关键支撑1765/1745美元,虽然指标方面存在背离,有回调需求,但是总体多头氛围未变,关注金价对千八关口的冲击。

马棕油领跌农产品

假期期间,外盘农产品下跌为主,马来西亚棕榈油主力领跌,两日跌幅达2.79%。美豆油主力下跌1.12%、美豆下跌0.95%、美豆粕下跌0.85%、美玉米下跌后反弹价格与节前相比收平,美麦下跌1.9%创出近期新低。软商品方面,ICE白糖下跌2.36%,ICE棉花窄幅波动,价格变化不大。

在中大期货研究院农产品分析师谢雯看来,外盘农产品下跌的关键因素主要与美国新冠肺炎发展的情况有关,目前美国累计确诊患者接近260万人,该数据仍在不断攀升中。佛罗里达州和德克萨斯州是美国新增病例激增的主要地区,上周五,这两个州下令再次关闭酒吧,并对餐馆实施更严格的限制。鉴于目前美国当地疫情发展形势严峻,市场预估农产品需求继续受到抑制,引发市场下跌。

据悉,6月30日美国农业部将发布大豆播种面积和季度库存报告,市场预估大豆播种面积将比3月份的播种意向数据高出132万英亩达到8483万英亩,而库存或将创下历史次高水平。此外,目前美豆大部分地区气温温暖,雨量充足,大豆作物的优良率同比上升16%,天气情况暂时无虞。市场关注报告结果,短期暂无推升美豆上涨的关键因素。

谢雯告诉记者,马盘棕榈油价格下跌主因,出口数据利好边际效用递减、原油价格的涨跌扰动。6月1日到25日马来西亚棕榈油出口量环比提高35.5%—37.2%。作为对比, 6月1日至20日该数据为50%—57%;6月1日到15日该数据为83%。6月24日,7月马来西亚到中国华南的完税价格为5592元/吨,而6月26日该数据为5556元/吨,下跌36元/吨。因此,棕榈油价格或在开盘后价格有所下跌,考虑到目前库存仍处于历史同期低位、棕榈油进口利润较差限制进口、基差区间为300—450元/吨等因素的影响,棕榈油下跌的幅度或有限。

国内方面,考虑到美国的疫情发展,中国已增加大豆购买量。今年1—5月,我国累计进口大豆达3388万吨,同比增长6.8%。其中,五月大豆进口量为938万吨,同比上涨27.7%;从份额上看,巴西大豆为主要来源,占比94.5%达886万吨,同比上涨41%,环比上涨49%。据悉,目前我国8月、9月的大豆进口采购已基本完成,买家主要关注10月份的发货。“由于市场不确定性攀升,豆油成交较好,在高到港量与高压榨的状态下,豆油库存增长速度较缓,预估价格下跌幅度不大。另外,由于中储粮拍卖菜油成交量与成交价格良好提振市场,菜油与豆油、棕榈油价差再度扩大。菜油供应偏紧局面未改的状况下,价格或较为坚挺。”谢雯说。 

国际油价上行或受阻

“端午节小长假期间,油市反复振荡走势,市场主要驱动因子也偏纠结,从整体动能上看,油价的进一步上行是遭遇阻力的。”光大期货能源化工总监钟美燕说。

据了解,疫情二次爆发带来的担忧再起。疫情数据的再次冲锋意味着经济的重启仍将在未来存在不确定性将对油价施压。另外近期美股也走出高位回调行情,今年以来道琼斯指数与WTI走势相关性高达0.87,基于风险联动的考量,后续油价与美股同跌的概率也在增加,市场风险偏好将下降。

钟美燕告诉记者,近期油价的反弹令页岩油市场的紧张情绪缓解,此前,有数据统计,美国三分之一的页岩油公司接近技术性破产的境地,油价的反弹缓解了这一恐慌,于此同时,对于产量边际增加的预期也在增加,上周度EIA公布的供应数据显示,美原油产量已从低位1050万桶/日回升至1100万桶/人。此外,美国钻井公司连续削减石油钻井平台数量至历史新低,截至6月26日当周,石油钻井总数减少1座至188座,不过周度环比降速有所放缓。另外,位于北海的挪威大型油田Johan Sverdrup计划在8月出口46.5万桶/日,将创历史新高。油价上涨带来供应的修复,也将反向制约油价的进一步涨幅。 

值得注意的是,标普全球普氏(S&P Global Platts)和阿格斯(Argus Media)都宣布将推出新的美国原油定价基准反映海湾沿岸原油在油轮上交易的价格,打破旧的内陆体系,试图取代WTI原油的基准。这两家机构的新指数都将对美国墨西哥湾沿岸的石油价格进行评估,以反映从那里装运的轻质低硫原油。这也是基于4月中WTI出现库欣“逼空”行情的考量,只是需要注意的是要成为市场主流计价基准还“任重道远”。

在钟美燕看来,以原油市场来看,成品油的消费,比如汽油、柴油、航煤等将仍受到抑制,后续随着炼厂开工率的低位回升,原油累库压力放缓,而成品油的累库压力仍较为明显。阶段性油价将承压下行,预计美油与布油的重心将下移至33美元、35美元/桶水平附近。

责任编辑:李国雷

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