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石化暂无供应压力抑制期货下跌空间

端午节后石化累库,下游刚性需求利好不足,农膜需求处于传统淡季,尤其是国际油价重心较节前下移明显,塑料期货2009合约振荡下跌,不过近一个月内石化检修较多,日产量维持低位,抑制期货下跌空间。

塑料期货L2009合约走势图

图片1

6月石化集中检修利于库存消化

国内PE检修计划(产能单位:万吨/年)

企业名称

装置 

产能

开始日期 

结束日期 

检修天数

产量损失

延长中煤

全密度

30

6月15日

7月30日

45

4.05

延长中煤

低压

30

6月15日

7月30日

45

4.05

茂名石化

1#高压

11

6月3日

6月计划全停

27

0.891

茂名石化

2#高压

25

6月底7月初

--

45

3.375

茂名石化

低压

35

6月底7月初

--

45

4.725

中天合创

2#高压

25

6月4日

7月23日

50

3.75

中天合创

1#高压

12

6月4日

7月23日

50

1.8

中天合创

全密度

30

6月3日

7月22日

50

4.5

扬子石化

线性

20

7月7日

7月16日

10

0.6

宁夏宝丰一期

全密度

30

7月10日

--

30

2.7

中煤榆林

全密度

30

7—8月

--

30

2.7

中原石化

线性

26

8月1日

9月19日

50

3.9

茂名石化

线性

22

8月10日

8月19日

10

0.66

中韩石化

线性

30

10月15日

12月24日

72

6.48

目前石化检修涉及产能在290万吨左右,开工负荷在86%附近,石化日产量在4.71万吨左右。6月下旬有95万吨的检修装置计划开车,新增大修产能120万吨,预计石化日产量维持相对较低水平,7月新增大修产能80万吨,190万吨大修装置计划开车,预计7月下旬起石化供应逐步上升。

国内石化聚烯烃库存走势图

图片2

截至6月29日石化聚烯烃库存降至70.5万吨,较上周下降5万吨,较去年同期下降5万吨。石化库存下降主要是因为国内检修增多,石化开工负荷降至90%以下,目前在85%附近,石化日产量在4.68万吨左右,处于偏低水平;另外进口供应压力下降,尤其是事伊朗船货问题仍未有效解决。不过下游刚性需求跟进乏力,石化降库速度有所放缓。

三季度新增产能投产

2020年国内聚乙烯装置投产计划

浙江石化

HDPE/全密度

30/45

2020年1月

恒力石化

HDPE

40

2020年2月

大庆联谊

HDPE

40

2020年6月

中化泉州石化

HDPE

40

2020年6月

中科炼化

HDPE

35

2020年6月-7月

辽宁宝来化工

LLDPE/HDPE

45/35

2020年7月

延长中煤榆林

LDPE

30

2020年7月

烟台万华

HDPE/全密度

35/45

2020年3季度

华泰盛富

全密度

40

2020年年底

2020年总计

 

460

 

 

2020年国内聚乙烯装置投产计划

浙江石化

HDPE/全密度

30/45

2020年1月

恒力石化

HDPE

40

2020年2月

大庆联谊

HDPE

40

2020年6月

中化泉州石化

HDPE

40

2020年6月

中科炼化

HDPE

35

2020年6月-7月

辽宁宝来化工

LLDPE/HDPE

45/35

2020年7月

延长中煤榆林

LDPE

30

2020年7月

烟台万华

HDPE/全密度

35/45

2020年三季度

华泰盛富

全密度

40

2020年年底

2020年总计

 

460

 

2020年下半年国内石化扩能较多,其中6月-7月计划新增产能225万吨左右,预计8月份开始石化供应压力逐步上升。

进口LL利润缩窄

进口LL成本及利润走势图

图片3

5月底开始,随着国外复工启动,国内进口LL美金报价延续上涨行情,目前低端报价795—805美元/吨,折算人民币成本6950—7050元/吨,略高于国产料价格,进口LL买盘吸引力下降,预计7月份LL进口增量下降,后期重点关注伊朗船货问题及国外疫情变化,如果疫情恶化弱化需求,国内进口冲击压力将会明显上升。

总结

近期石化日产量处于偏低水平,石化尚未出现累库迹象,进口供应压力不大,抑制期货下跌空间,即便出现回调,正好给下游补库机会,7—8月PE下游棚膜开始启动,期货仍有反弹可能,不过三季度后期供应压力再次增加,下游刚需利好兑现,届时期货维持逢高空思路。(作者单位:招金期货)

责任编辑:张玉洁

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