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现货供应预期上升 塑料维持逢高空思路

7月份以后石化集中检修陆续结束,三季度新增产能投产,当前石化供应利好逐步减弱,进口LL远洋货源集中到港,成本偏低,冲击国产货源,期货盘面接近进口成本价,抵消下游刚性需求利好,中长期现货存在累库预期,建议2009合约与现货平水后做空思路,对应做空2101合约思路。

 

图片1

石化装置集中检修接近尾声

表1:国内PE检修计划(产能单位:万吨/年)

企业名称

装置 

产能

开始日期 

结束日期 

检修天数

中沙天津 

线性

30

5月9日

7月10日

63

中沙天津 

1#低压

30

5月9日

7月10日

63

天津联化

线性

12

5月8日

7月4日

57

蒲城清洁能源

全密度

30

5月11日

7月1日

50

延长中煤

全密度

30

6月15日

7月30日

45

延长中煤

低压

30

6月15日

7月30日

45

茂名石化

1#高压

11

6月3日

6月计划全停

27

茂名石化

2#高压

25

6月底—7月初

--

45

茂名石化

低压

35

6月底—7月初

--

45

中天合创

2#高压

25

6月4日

2020年7月23日

50

中天合创

1#高压

12

6月4日

2020年7月23日

50

中天合创

全密度

30

6月3日

2020年7月22日

50

扬子石化

线性

20

7月7日

2020年7月16日

10

宁夏宝丰一期

全密度

30

7月10日

--

30

中煤榆林

全密度

30

7月-8月

--

30

中原石化

线性

26

8月1日

9月19日

50

茂名石化

线性

22

8月10日

8月19日

10

石化检修涉及产能减少至155万吨,开工负荷上升至92.2%,石化日产量上升至5.05万吨。7月份石化集中检修陆续结束,7月底有60万吨检修装置计划开车,8月上旬有60万吨检修装置计划开车,预计7月底起石化供应逐步上升。

图片4

截至7月30日石化聚烯烃库存降至64万吨,较上周下降6万吨,较去年同期下降12万吨。石化库存下降主要是因为石化月底考核及部分下游补库。不过7月份以后石化集中检修陆续结束,三季度新增产能投产,当前石化供应利好逐步减弱,进口LL远洋货源集中到港,成本偏低,冲击国产货源,预计8月份石化降库压力加大。

三季度新增产能投产

表2:2020年国内PE石化扩能计划

2020年国内聚乙烯装置投产计划

企业名称

装置

产能(万吨/年)

投产时间

浙江石化

HDPE/全密度

30/45

1月

恒力石化

HDPE

40

2月

海国龙油石化

全密度

40

计划8月

中化泉州石化

HDPE

40

计划8月

中科炼化

HDPE

35

计划7月

辽宁宝来化工

LLDPE/HDPE

45/35

计划8月

延长中煤榆林

LDPE

30

计划9月

烟台万华

HDPE/全密度

35/45

计划9月

华泰盛富

全密度

40

计划2020年年底

2020年总计

 

460

 

2020年国内PE计划扩能460万吨,其中下半年计划扩能305万吨,集中在三季度,预计四季度供应压力明显上升。

进口LL利润缩窄

图片2

7月中旬开始,进口远洋货源集中到港,人民币成本在6800—7000元/吨,冲击国产货源,8月份到港远洋货源人民币成本在69007000元/吨,目前中东货源报价在每吨830—840美元,折算成人民币成本72007300元/吨,略高于石化出厂价,期货盘面接近进口成本高端价位,抑制期货反弹。

总结

7月份以后石化集中检修陆续结束,三季度新增产能投产,当前石化供应利好逐步减弱,进口LL远洋货源集中到港,成本偏低,冲击国产货源,期货盘面接近进口成本价,抵消下游刚性需求利好,中长期现货存在累库预期,建议2009合约与现货平水后做空思路,对应做空2101合约思路。(作者单位:招金期货)

责任编辑:张玉洁

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