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多头短期承压!铁矿石交割品加速扩容 期货价格后期或将大幅回落

8月以来,铁矿石期货价格振荡上行。8月19日,铁矿石期货主力合约2101最高上冲至873元/吨。与此同时,现货方面,普氏指数振荡上行,金步巴粉上涨至870元/吨。受中国经济从新冠危机中复苏推动,铁矿石期货价格自4月2日至8月19日已大幅飙升达62.62%,成为今年表现最好的资产之一。

不过,伴随着近期价格不断创新高,下游部分钢厂的采购意愿已经出现下降。与此同时,为了能够更好地满足国内交割需求,大商所在不影响现货供需的前提下新增了可交割矿种,同时又提示I2009合约的交割事项,体现了交易所提高交割便利性、贴近现货市场和服务产业的考虑。

伴随着交割品的扩容,市场的资金有出逃迹象。8月25日,铁矿石期货2101合约早盘以825元小幅低开,开盘后价格震荡运行,临近午盘收盘价格下行,截至收盘,最终报收于813.5元,当日跌幅达2.92%,成交量94.8万手,持仓量64.3万手。

四大矿商发运回升

“今年铁矿石价格上涨的根源在于中国强劲需求。今年政策上对钢厂限制较少,这不仅刺激了钢厂提高产量,更削减了生产成本,导致生产意愿高涨,而需求端也呈现出逐步扩大的局面。现阶段,铁矿石价格的主要关注点在于终端钢材消费能否达到市场预期。”东证期货分析师朱豪接受记者采访时表示。

不过,鉴于在当前复杂的国际形势下,今年的财政政策对基建继续加码,今年计划在新增地方政府专项债方面投资3.75万亿元,相比去年大幅增加1.6万亿元。并且今年专项债将主要投向基建领域,允许部分资金作为基建项目的资本金,以撬动更大规模的社会资金投入,保守计算可拉动基建投资增速加快8至10个百分点。

另外,今年将进一步扩大有效投资,加强交通、水利等重大工程建设,增加国家铁路建设资本金1000亿元。这些政策刺激均将在较长时间内需要钢铁生产,从而进一步刺激原材料铁矿石需求。今年国内钢铁生产不仅没有下滑,反而创下新高。

最新数据显示,截至6月底,全球粗钢产量下降6%,而国内粗钢产量却同比增长1.4%,粗钢产量全球占比57%,占比同比增加7.55个百分点,进一步创新高。国内政策持续刺激钢厂不断增产,意味着也将持续拉动铁矿石需求。

长久以来,我国既是全球最大钢铁消费国和生产国,也是最大的铁矿石买家。伴随着疫情后的全面复工复产,中国推出刺激措施带动对钢铁的强劲需求,这也增加了炼钢原材料的消费。不过,随着铁矿石供应不断增加,铁矿石价格涨势目前面临风险。

供应方面,四大矿商对铁矿石发运量正在逐步回升。8月16日当周,澳洲、巴西发运量总计2169万吨,环比上期上升13万吨。澳洲发运量1477万吨,环比减少60万吨。其中,力拓发运量455万吨,环比上周增加32万吨;必和必拓发运量499万吨,环比上周增加42万吨。

FMG发运量325万吨,环比上周增加53万吨。巴西发运量692万吨,环比增加73万吨。其中,淡水河谷发货量603万吨,环比增加34万吨。巴西发运量的逐步恢复,有利于其完成3.1亿—3.3亿吨的全年发运指引。业内人士表示,目前国外主流矿山的生产恢复,将为供应端缓解部分紧张。

到港量数据环比回落,但是同比仍然保持增长,预计后续将保持高位振荡。在供给明显恢复的情况下,港口库存或持续回升。据了解,目前港口库存11399.3万吨,环比增加157.58万吨。此外,从需求端来看,中国冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创曾表示,目前我国钢材库存相对于今年3月份有明显下降,但与去年同期相比仍然明显增加,特别是螺纹钢、线材等产品。全行业应该进一步压库存、控产量,以减少铁矿石进口压力。

铁矿石交割品加速扩容

在现货市场上演供需失衡的格局下,期货市场对交割也进行了调整。日前,大商所发布通知称,增加杨迪粉和卡拉拉精粉为可交割品牌,杨迪粉和卡拉拉精粉品牌升、贴水分别为-25元/吨和85元/吨,在I2009及以后合约实施。业内人士表示,此次增加交割品牌后,铁矿石期货可交割品牌增至13个,预计每年可增加约5000万吨可供交割量。

此次,可供交割资源进一步扩容,可更好地维护期货交易及交割业务的平稳运行和期货市场功能发挥。为促进市场平稳运行,交易所对铁矿石期货曾先后采取了发布2次市场风险提示、调整交易限额等措施。近期增设铁矿石交割品牌,由于新设的交割品牌杨迪粉和卡拉拉粉价格相较之前可交割品种里最低价的超特粉更低,且杨迪粉的市场库存较为充裕。

交割品牌扩容后,将进一步确保交割品的充足,让交割平稳运行。此外,钢之家分析师杜洪峰表示,按常规而言,每临近月末大商所均会通过交易所官方网站发布“月末提示”,对各合约进入交割月后的保证金、涨跌停板、持仓限额及个人客户持仓不得交割的规定进行重申和提示,提醒会员和投资者防控风险。

通知提示,I2009合约最后交易日为9月14日,最后交割日为9月17日。此次针对I2009合约进行提示,体现了大商所对I2009合约当前及进入交割月后平稳运行和顺利交割的高度重视,从而也反映了交易所进一步防控风险、确保I2009合约圆满收官、坚守市场风险防控底线的思维。

据了解,为维护铁矿石期货市场平稳运行,保障市场功能作用发挥,近几个月来,大商所先后采取两次发布市场风险提示函、实施交易限额、增加2个可交割品牌以进一步扩大可供交割资源等措施,并研究增加指定交割厂库,以强化市场风险防控、提升市场服务能力。

从目前市场运行情况看,包括I2009合约在内的铁矿石期货运行安全平稳,随着主力合约换月,近期I2009合约持仓量稳步下降。长期从事铁矿矿石贸易的王亮对记者表示,根据规则,从8月20日结算时起,I2009合约非期货公司会员和客户持仓限额已由原按10%比例限仓调减至6000手,至8月21日收盘I2009合约持仓量已减至14.19万手。

王亮表示,进入交割月后,随着非期货公司会员和客户持仓限额进一步降为2000手、个人客户持仓限额为0、加之非交割单位整数倍持仓不得交割,I2009合约持仓将会进一步有序调减。与之对应的是,目前港口可交割的铁矿石库存充足,能够保障和实现I2009合约进入交割月后的平稳运行及最终的顺利交割。

(文章来源:华夏时报)

责任编辑:李靖琴

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