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PVC 基本面表现良好

10月以来,华东地区乙烯法企业货源紧张,多封盘不报。PVC区域到货不均,社会库存偏低,商家挺价意愿强烈。下游对当前高价相对抵触,大型制品企业开工尚可,而部分中小型企业利润薄弱,开工积极性并不高。

社会库存回落

据统计,截至上周,PVC生产企业周均开工率为76.69%,环比提升4.67个百分点,同比提升1.56个百分点。其中,电石法企业开工率为80.12%,环比提升7.20个百分点,同比提升4.03个百分点;乙烯法企业开工率为60.70%,环比下降7.17个百分比,同比下降9.96个百分比。截至上周末,国内PVC社会库存环比下降16.12%,同比下降0.07%,分区域看,华东地区库存为13.1万吨,环比减少16.03%;华南地区库存为1.89万吨,环比减少16.74%。上游生产企业新出报价多数继续推涨,尽管近期开工率提升,但待交付货源偏多,企业暂无销售压力。市场需求向好从PVC企业出库数据可见一斑。目前,PVC市场结构和PP类似,都是现货端去库挺价,但预期有增量装置投放压力。

下游刚需稳定

随着原料PVC及相关助剂价格的上行,部分下游制品企业亏损加剧,终端抵触情绪升温,矛盾开始显现。不过,货源偏紧局面预计持续一段时间,短期内PVC现货很难下跌。另外,由于集装箱短缺,天津港仍未恢复正常,前期的出口订单实际兑现量不大。本周,华东库存持续大幅消化,国内需求表现超预期。

外盘报价抬升后,国内外价差扩大,PVC出口套利窗口打开,出口数量增加。8月开始,国外部分PVC装置停车检修,加之印度需求有所恢复,国外市场PVC货紧价扬,势必激发国内的出口热情。

策略分析

PVC基本面表现良好,货源供应偏紧,下游刚需稳定,社会库存回落。从技术方面分析,PVC价格目前处于上涨通道内,预计后期继续上行。

图为PVC社会库存变化(单位:万吨)

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责任编辑:马宁

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