“菜粕期货上市以来，表现一直比较活跃，有利于菜籽产业链品种的完善，方便了产业链企业等多角度参与期市。”湖北荆州菜粕经销商刘长林告诉期货日报记者，国内菜粕市场存在很多独有的特点，结合期货市场来看，独有的特点使得菜粕期市比其他品种更具有活力和造成市场交易热情持续较高。

据刘长林介绍，首先，国内菜粕现货市场消费淡旺季时间分界比较明显，如每年5—10月为消费旺季，11月至次年4月为消费淡季，这是菜粕价格多变和不同时间段价差较大的主要原因；其次，国产菜粕和用进口菜籽加工的菜粕（以下简称进口粕）轮流占据市场供应主导地位，并轮流“坐庄”决定价格的涨跌，较好地把国内外市场联动起来，也使得进口商、大中型油脂企业等利用期货价格点价交易和规避风险的需求强烈；再次，在一年内的不同月份，国内菜粕价格会表现出很强的区域性特征，如每年的5—9月市场价格主要反映的是长江流域国产菜粕价格变动情况，11月至次年3月主要反映的是东南沿海地区进口粕价格变动情况；最后，考虑到菜粕期货的交割地点和交割方式不同，菜粕市场还有两个特点较为明显，一是每年的7—9月期货交割地点主要集中在长江流域，而11月至次年5月期货交割地点主要集中在东南沿海地区的交割库。二是长江流域的交割方式以仓库交割为主，东南沿海地区的交割方式则以厂库交割为主。

国家粮油信息中心市场预测处处长张立伟告诉记者，我国菜籽生产的季节特点还决定了菜粕的供应比较集中，夏收菜籽产量占我国菜籽总产量的比重在92%—93%，夏收菜籽集中收割期为每年的5月底至7月初，菜籽集中收购期为每年的6—8月，油厂集中加工期为每年的6—10月。油厂集中加工期也是国产菜粕的集中供应期，这个时间段还是国产菜粕主导市场价格涨跌的阶段。由于国内秋收菜籽产量仅占我国菜籽总产量的7%—8%，秋收菜籽集中加工期和菜粕供应期在每年的10—12月，并处在进口粕主导市场的时间段。因此，其对菜粕的市场影响不大，但可以在一定程度上调整进口粕价格的涨跌幅度，增加了市场的炒作题材。

在国内市场，菜粕主要用于水产饲料和养殖，消费的季节性变化较大。通常情况下，每年的4—5月菜粕消费开始增加，6—9月进入消费旺季，10—11月消费开始下降，12月至次年3月处于消费淡季。受菜粕消费淡季和旺季较为明显的影响，菜粕价格的季节性波动较大。正常情况下，消费淡季菜粕价格下跌，消费旺季菜粕价格上涨。

今年5月至10月初，国内菜粕期价出现了一波大幅上涨行情，价格从2400元/吨左右涨到了3200元/吨左右，随后期价回落幅度又接近50%。张立伟认为，除了上述几大特点造成了菜粕价格多变之外，还和替代品棉粕、关联品豆粕的市场供应变化、价格涨跌以及进口菜籽数量变化、进口粕供应时间延长等有很大关系。例如：国内棉花托市收购在3月31日结束，自二季度开始，棉粕、棉籽的供应量大幅度减少，其率先上涨带动了菜粕的上涨。另外，菜油价格的大幅下跌也导致了菜粕价格上涨，主要原因是有越来越多的资金在进行跨月、跨品种、跨市场套利，其买（卖）粕卖（买）油、买（卖）近卖（买）远、买（卖）菜（粕）卖（买）豆（粕）”对期价的影响越来越大。

“菜粕是一个充分市场化的产品，其价格是充分市场化的价格，不但受到市场供求变化的影响，还受到菜籽、菜油以及豆粕、棉粕等价格涨跌的影响。特别值得注意的是，未来市场可能出现的两大政策也会在较大程度上决定菜粕价格的发展态势，一是明年国家会不会放开印度的蛋白粕进口？如果放开了，会意味着明年菜粕进口量可能出现一个明显增长。同时国家针对加拿大菜粕的进口政策会不会出现变化？二是明年国家菜籽托市收购政策是不是发生调整？这些均会对菜粕市场产生非常大的作用。”张立伟说。