提要

当前，期货行业正处在不断整合的过程中，像华南期货这样因前股东历史遗留问题而引发的纠纷，足以引起其他期货公司的重视。

华南期货昨日正式宣告停业。其发布的公告称，停业是由于公司出现重大经营风险，部分银行账号被贵州法院司法冻结。据了解，部分银行账号的冻结导致该公司净资本无法达到监管要求。

华南期货并不是首次停业。2011年11月，因出现净资本持续不达标、信息系统存在重大隐患、管理不健全等违规行为，华南期货曾暂停过商品期货经纪业务。此后，公司进行了整改，包括引进新股东补充净资本的不足。

2012年2月，广东粤财投资控股有限公司（下称粤财投资）通过竞拍获得华南期货18.4%的股权，以累计持有华南期货52.4%的股权，从第二大股东晋升为控股股东。由于净资本等风险指标符合了法定标准并通过了广东证监局的验收，华南期货自2012年2月7日起恢复了期货经纪业务。

“粤财投资成为大股东后，华南期货的经营恢复了正常。今年原本还打算将注册资本从5000万元增加到上亿元呢。”华南期货有关人士对记者表示。

华南期货2012年财报显示，公司净资产1722万元，净资本1602万元(高于1500万元的最低监管要求)，手续费收入30.91万元，净亏损804.47万元。

恢复正常经营的华南期货，此次为何再次停业呢？据记者了解，这主要缘于突如其来的一纸法院裁定书。

“收到法院裁定书后，我们也是一头雾水，一开始还以为是诈骗，后来公司部分资产真的被冻结了。”上述华南期货人士对记者透露，此案涉及2000年入股华南期货的一个原大股东，但经历了后续的公司股权变更，这家股东已经完全退出了华南期货。此次因这家原大股东投资出现问题，其原先对华南期货的股权投资也受到波及。“事情很复杂，而且公司当时的老员工均已离职，没人说得清楚。华南期货目前还在与债权人积极商谈中。”这位人士表示。

记者查阅历史信息发现，2000年华南期货注册资本金由1000万元增至5000万元，股东由原来的4家增至7家，当时增加的三家股东分别为广州贤成集团有限公司、重庆鹰冠国际实业(集团)和广东华灏实业集团有限公司，但是各股东持有的股权比例不详。

记者注意到，华南期货在两次停业公告中的用词有所不同。其中，2011年是“暂停”业务，此次则是“停止”业务。

当前，期货行业正处在不断整合的过程中，像华南期货这样因前股东历史遗留问题而引发的纠纷，足以引起其他期货公司的重视。记者了解到，类似风险并非没有规避之策。

2006年，国内某大型券商在全资收购某小型期货公司时，在市场化的“壳”溢价基础上，还额外给目标公司原大股东支付了一笔溢价。双方约定，该期货公司被收购前遗留的风险由原大股东承担，收购后的公司不受波及。

（华南期货这次能否“死而复生”，背后到底还有哪些“故事”，本报将适时关注。）

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