外盘走势：隔夜伦铝振荡走高，收盘报1734.25美元，涨0.3%。亚市伦铝震荡走高，沪市收盘时报1738元/吨，涨0.22%。

现货方面：3月25日长江现铝报12,300—12,340元/吨，均价跌10元/吨，贴水305-贴水265元/吨。据SMM称，随期价走高，持货商惜售挺价情绪凸显，报价不断走高，中间商交投积极，下游有部分追涨接货，成交较好。

内盘走势：沪铝1406合约震荡走高，收报12880元/吨，较上一交易日涨1.02%，减仓964手，成交增7574手。

市场因素分析：中国电力联合会公布2014年前两月的数据显示，前两月国家电网完成基本建设投资400亿元，同比增加22%，新增220千伏以上线路长度4201千米，同比增加11%。电网200千伏及以上输电线路主要为铝线缆为主，对原铝消费有重要拉动作用。加拿大国际贸易法庭将延长实施对进口自中国的铝型材双反措施至2019年3月17日，该案涉案金额约为7400万美元。

行情研判：中美制造业PMI不理想，铝市需求前景忧虑重重，中长期将制约铝价的反弹空间。短期看，沪铝1406合约低位买盘涌入，推动大幅反弹，但整体维持向下格局，能否延续反弹仍需更多信号配合。操作上空单继续持有，止损12950。