自从今年3月触及四年低点以来，铜市大幅震荡。

上周也不例外，自从周二开始下跌以来已经收回了上周的大部分涨幅。周四纽约时间中午时段，12月期铜合约在没有任何可能导致价格暴跌的新消息的情况下下跌1.5%至每磅3.1425美元的低点。

中国需求占全球铜需求总量的45%，中国经济数据疲软是导致铜价疲软的首要原因。

8月中国制造业活动减速明显，已经接近萎缩边缘，同时7月服务业指数降至9年低点，信贷水准则处于金融危机期间的水平。更令人恐惧的则是中国房地产行业疲软，而建筑业消耗的铜占总需求的60%。

最新月度数据显示房屋销售下跌达20%，为2008年12月以来最大跌幅。同时，中国房地产库存增长超过25%。

前景看起来非常暗淡，一些经济学家预测经过多年的肆意建造，美国的次债危机在中国的房地产泡沫面前似乎都不值一提。《金融时报》报导，目前在建的房屋面积足以满足四年的全年的需求，在一些受影响最严重的省市，供应足以需要未来7年时间来消化。

中国以外需求前景也不是那么美好。虽然世界第二大铜消费国——美国经济增长加快，但是另外两家主要进口国——日本和德国需求疲软。所谓屋漏偏逢连夜雨，在需求因素导致铜价承压的同时，今年剩下时间以及随后的2015年供给也带来压力。矿山產量不断增加，预计今年增长5%，2015年超过7%。最值得注意的是秘鲁，许多大型矿山开始运营或者扩建。

印尼最大的铜精矿生产商Freeport McMoran即将在今年首次恢復出口，而纽蒙特矿业在解决好精矿税率问题后也将重新开始出口。

7月中国进口精炼铜降至34万吨，这已经是连续第三个月下跌。至于今年剩余时间里，预计进口精炼铜还将大幅减少45万吨。不过，今年铜市还有一个积极因素，就是全球库存下降。全球精炼铜库存处于2012年初以来最低水准，交易所库存降至2008年以来最低水准。

然而，中国青岛港上的一些企业利用同一批铜或铁矿石多次质押融资而引发的丑闻导致大量库存流向市场，对市场造成一定的冲击，其影响已经超过库存下降带来的积极因素。

铜市很可能会重蹈铁矿石覆辙，在不断放缓的需求和不断膨胀的供给综合作用以及风险敞口集中于中国的情况下，今年铁矿石价格下跌超过30%。