记者  韩乐

当市场持续走出超市场预期的行情时，风险隐患也在一个个暴露。当然，有些是表观的显性风险，有些是内在的，不易发现的隐性风险。就甲醇市场而言，其持续上扬的背后，除了有供需面的风险隐患外，还有一些容易被市场忽视的风险。上周在杭州召开的“期宝”甲醇沙龙会上，有业内人士也提出，在后市的行情研判上，甲醇市场中有些隐性风险需市场人士有所警惕。

第一个风险：外盘的风险，集中老装置开太久临时检修

据期货日报记者了解，除了中国以外的地区，甲醇8月份开工达到了近四年来的新高——95%的开工率。在不少业内人士看来，以这样的开工率来测算，到中国的甲醇基本上是80多万吨，后面只有降的可能，不可能有升的可能。因为95%的开工率太高，基本上没有剩余产能，那么到了10月份，11月份一旦出现几套装置，临时出现一点状况，那么外盘的供应量就会出现一个非常大的问题。“外盘超过30年的装置很多，尤其是新西兰的装置，已经运行了一年半时间还没有检修，后面装置出问题的概率是蛮大的。”上海碧科的市场负责人王小妹告诉记者，现在今年上半年的走势已经验证她的一个说法——年初做报告时，她曾说过，今年甲醇外盘的供应量肯定有减不增的，因为外盘没有太多一个剩余供应链，新产能可以全部忽略不计，它应该全部是在2018年投放。所以这对于1月合约来讲，将会是一个较大的风险。

第二个风险：可能出现结构性的改变

如果说是外盘出现一定的情况，将有可能期货贴水现货，一旦现货供应紧张，外盘突然减少了来中国的量，可能会出现结构性的改变，这个风险也值得市场的注意。

第三个风险：偏空一点的风险，MTO利润的来源与聚酯行业息息相关

对于甲醇的下游来讲，MTO无疑是一个“香饽饽”，其高额的利润使得市场将注意力都集中在它的产成品PP和PE上。但需要注意的是，现在华东MTO它的利润其实不是来自于PP和PE方面的，它的利润主要来自于EO和MEG。

在业内人士看来，如果聚酯突然出现一个非常大的下滑，如果MEG库存特别高，突然出现崩盘，就有可能出现MTO在短时间内没有利润。“因为我们知道PP现在给MTO的利润是很小的，几乎是可以忽略不计的，利润这两套装置全部来自于EO和MEG，这我认为是非常大的风险。”王小妹提醒市场人士，在关注甲醇的同时，也需留意一下MEG和EO的一个走势，因为MTO工厂的累库或者说是采购行为，和它的利润是息息相关的，而这实际上也是跟聚酯行业有着非常大的关系。

第四个风险：蒸馏塔中焦后外卖精醇所带来的风险

还有一个地方，市场人士可能没有太注意过，中天合创9月份蒸馏塔基本上就中焦了，也就是说10月份如果说甲醇一旦价格暴涨的话，它有外卖甲醇的可能性。这种情况下，它会提高甲醇的负荷，降低MTO的负荷，它每个月的甲醇外卖量可以达到10万吨的精醇，关于精醇外卖的的变化，也需市场人士有所关注。