期货日报网讯（记者 董依菲）11月24日，“申城论剑·第十届衍生品对冲投资（国际）论坛暨中国绝对收益投资管理协会第八届年会”在上海举行。当天下午，在“金融机构的衍生品之路”分论坛上，国泰君安证券固定收益证券部董事总经理张一凡就“外汇和跨境投资与风险管理新机遇”主题发表演讲。

张一凡表示，今年以来，国内金融市场迎来了自主有序的开放进程，证券行业在对外开放的新形势下面临着全新的竞争格局。一方面，国内证券公司的传统业务遭遇挤压。具体上看，体现在传统经纪业务与投行业务高度同质化；资管业务在资管新规中遭遇转型挑战，通道业务受到管控；随着公司资产负债表扩张，自营业务没有同步扩大；信用业务逻辑发生重大改变。

面对上述困境，他认为未来证券公司业务向投资银行转型趋势将愈发显现。比如，在经纪业务中，PB、财富管理、流量入口、信用中介将日趋谨慎；资管业务将呈现指数化、工具化、策略化趋势；投行业务成为对接企业客户黏性的入口等。而在这些变化中，他表示自营业务向客需型业务转型是当下最大的挑战。

同时，在对外开放的新形势下，行业整体也面临着较大的压力。他表示，境内外公司最大的差异就在外汇和衍生品领域，这就需要国内公司提升核心竞争力，在表内交易服务能力上实现转型升级。具体上来说，就是以客需为目的，为国内企业提供专业跨境资产配置、风险管理等金融产品及服务；同时以自营为基础，发挥行业专业优势，培育与提升综合交易和投资能力。

“想要提升客户黏性，就要从客户需求角度提供一站式解决方案，提供做市报价业务、跨境投资解决方案设计等，丰富收益凭证、总收益互换等金融产品，满足客户投融资、风险管理需求。同时，在投行业务方面，为客户提供海外并购及海外直投的财务顾问服务等。”他补充道。

在服务实体经济方面，其一可以扩展标的范围，从股票、债权等传统标的往外汇、贵金属、商品以及金融衍生品等方面扩展；其二，围绕实体经济资产证券化服务，如大宗商品和贵金属定投积存、可消费的商品证券化凭证等。

“今年以来，国内推出了跨境业务试点，允许以自有资金参与境外交易场所金融产品交易，投资境外交易场所的金融产品。并且首次明确可以向客户提供金融产品和服务，从这一点上来看，也助推了自营业务向客需业务的转型”他说道。

最后他表示，在开放新形势下，不论是银行、证券公司还是资管机构都面临较大的竞争压力。其中，证券行业的压力主要是探索建立核心能力的问题，其压力远高于银行与资管行业。对此，他表示为客户做好服务，做好资本中介是核心。

见习编辑：李国雷