从“强劲”到“稳固”，美国货币首脑对经济现状的描述透露出心态的微变。北京时间1月31日凌晨，美联储结束政策会议后选择按兵不动，并为经济前景和未来加息路径释放出偏谨慎的“鸽派”措辞，甚至将“进一步加息”的说法从政策声明中删除。

受此影响，美元汇率下滑，黄金、原油及多种基本金属价格上涨。机构认为，加息预期的改变，将使商品成为短期内最受益市场。

美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%的水平。自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息9次，并开启缩减资产负债表计划。去年12月时，美联储官员还预计今年将加息两次。

但美联储主席鲍威尔表示，在确定下一步行动前会保持“耐心”。此外，美联储还提到，如果未来的经济状况需要更宽松的货币政策，将准备使用全部工具，包括改变其资产负债表的规模和构成。

“政策耐心和政策决心将共同贯穿于2019年加息进程。”工银国际首席经济学家程实等专家认为，一方面，美联储预计将有充足耐心谋定而后动；另一方面，美联储仍有空间坚守政策决心，完成货币政策正常化的审慎目标。有鉴于此，2019年美联储有望进行不多于两次的加息，但加息时机将更加依赖相机抉择，首次加息或延迟至二季度。

由于美联储的措辞偏“鸽派”，美股三大股指当日收涨1.55%至2.2%不等。其中，标普500指数收于去年12月6日以来最高位。

纳罗夫经济咨询公司首席经济学家乔伊·纳罗夫认为，美联储已屈服于市场的意愿和经济放缓的现实。但看起来美联储主席可能会相信“三重”而非“双重”任务：就业最大化、稳定的通胀和稳固的股票市场。

“在美联储继续保持独立性的情况下，预计其政策会走向保守。”复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚对上证报记者表示，如果作为美联储重要参考指标的经济数据没有出现大的波动，预计其今年仍将加息两次，届时美股将呈现震荡格局。但对中国市场而言，在推出科创板之际，中国股市可能拥有更多机会。

不过，美元汇率受声明影响直线跳水并在此后延续跌势。北京时间1月31日17时13分，美元指数报95.3281，跌幅为0.11%。而商品市场主要品种因疲弱美元而走高。纽约近月期金价格上涨0.74%，纽约及伦敦两地近月原油期货价格分别上涨0.2%及0.4%。伦敦期锌价格触及去年10月以来最高位，镍价连续第3个交易日上涨。

金融服务交易商CMC Markets大中华区市场分析师任震鸣表示，美联储今年的货币政策很可能出现转变，背后原因不止来自美国国内，也涉及对全球经济增速放缓的担忧等。加息预期的改变，短期最为受益的是商品市场及商品货币。

民生证券研究员则认为，美联储加息预期不断弱化，其对贵金属价格的利空边际效应亦在减弱。此外，贸易、地缘政治等问题均导致美国通胀仍面临一定上行压力，从而压制实际利率并在中长期利好金银等贵金属价格。