周二大盘放量收高，沪市300指数上涨1.72%，成交较前日明显上升。按收盘价计算，期指四合约涨幅均超过2.3%。期指四合约收盘总持仓小幅上升4.8%或6034手至132135手，逼近今年2月20日创下的历史高位134810手。其中，当月合约持仓增加4573手至102812手，说明短线多空分化进一步加剧。从持仓来看，上升行情仍存在反复的可能性。

中金所公布的期指前20名持仓数据显示，加总6月、7月和9月合约后的净空头寸略微增加580手或上升3%至19304手，接近5月13日的历史高位19688手。净空头寸与对应三合约总持仓的比值为14.87%，较前一交易日下降0.26个百分点，但仍然高于近20天的移动平均值13.95%，是近几个月来的较高水平。该比值的20天移动平均值自2月初的底部持续走高，说明中线空头力量继续增强。

从IF1306主力合约持仓情况看，多空积极增仓，但空单增加幅度较大。多空排名前20名席位增持的空单达到6289手，远高于增持的多单3705手。除了净空持仓上升以外，多空持仓量之比下降0.94百分点至82%，是近期来较低水平，反映主力空头相对实力的持续上升。如果从增持的多空单席位排名分布情况看，空头席位内部增持空单较多的是前6—10名席位，净增持2626手空单，而前5名空头席位仅净增持310手。多头席位内部虽然也出现类似情况，但分化的程度较轻微。整体看，小席位多头增持力度有限，而空头却信心十足，与周二放量拉涨的行情格格不入。例如较活跃的席位，申银万国期货、华泰长城期货和上海东证期货席位明显倾向增持空单。

从中证期货、海通期货和国泰君安期货三家大席位持仓情况来看，多头实力略增，但空头却不见任何退缩迹象。三家席位所持的多单合计净增1171手至26740手，然而对应的空单却仅净减少341手至46195手。而三家大席位各自持有的空单均处于历史较高水平，仅海通期货席位一家就达到17293手，而中证期货席位竟然还逆势加仓空单。针对当下乐观的市场情绪，大席位如此增持空单的现象不应忽视。

（作者单位：五矿期货）