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燃油 强势难以改变

2021-03-08 21:35:59   来源:   作者:马伟龙

OPEC+复产推迟,油价居高不下,对燃油价格产生强劲支撑。燃油供需格局没有明显矛盾,在成本支撑的作用下,燃油偏强的格局难以改变。燃料油期货技术上形成突破,临近近两年的高点。

油价走强支撑燃油价格

3月4日OPEC+部长级会议上,产油国认为全球经济受疫情的影响仍然非常脆弱,因此并没有如市场预期那样减少减产额度,而是将目前的减产额度延长至4月。与此同时,沙特宣布继续执行100万桶/日的自愿减产。俄罗斯和哈萨克斯坦虽然获准增产,但是额度仅为13万桶/日和2万桶/日,与700万桶的减产额度相比可以忽略不计,并且这部分额度主要用于满足两国国内需求。

OPEC2月份的月报预估,2021年二季度全球原油需求量为9592万桶/日,非OPEC产量为6265万桶/日,OPEC液化石油气和非常规油气产量为519万桶/日,若OPEC的原油产量达到2809万桶/日,全球原油供需实现平衡。公布的数据显示,2月份OPEC的产量为2489万桶/日,考虑到在最新的OPEC部长级会议上OPEC宣布维持目前的产量至今年4月份,这说明全球原油供应将出现缺口。

在OPEC+复产推迟和全球经济逐渐复苏的大背景下,油价整体偏强的格局不会改变,成本端对燃料油的价格将产生较强的支撑作用。

市场供需没有明显矛盾

供应方面,近期国内炼厂船用燃料油利润小幅下滑至200元/吨左右,但是仍然处于正常偏高水平,因此炼厂的生产积极性较高。隆众资讯公布的数据显示,截至2021年3月4日,山东独立炼厂常减压产能利用率为73.41%,环比下跌2.04个百分点,同比上涨89.21个百分点。即使和2019年正常年份相比,开工负荷也高了10个百分点,船燃市场供应相对充裕。国外市场方面,截至3月3日,新加坡燃料油库存为2953万桶,较去年同期上升339万桶,同比上升12.97%。其中,轻质燃料油库存为1471万桶,较去年同期上升47万桶,同比上升3.30%;中质燃料油库存为1482万桶,较去年同期上升292万桶,同比上升24.54%。随着海外疫情逐步得到控制,燃料油贸易逐渐顺畅,新加坡燃料油库存因此出现了上升,但是整体上升幅度有限,库存对供应产生的压力有限。

需求方面,随着各主要经济体开始接种疫苗,全球的海运贸易恢复。BDI指数在油价上涨和海运需求上升的共同作用下,持续上升。与此同时,北方集装箱运价指数处于1825.89的历史高位,远高于往年水平;沿海集装箱运价指数处于990.84的历史偏高水平,进一步显示目前国际贸易逐渐复苏。因此,虽然休渔季临近,对船燃的需求产生一定的负面影响,但是在全球贸易回暖的大背景下,市场对于燃料油的需求将保持稳定。

后市预测

目前来看,供需格局没有明显矛盾,燃料油期货价格大幅上涨很大程度上仍然是受成本端的影响。受OPEC+复产推迟的影响,国际油价继续上行,对燃油价格产生较强的支撑作用。在这种情况下,操作燃料油的难度加大,建议前期多单继续持有,如果价格回调至20日均线附近可轻仓做多,不建议空单操作。(作者单位:广汇能源)

 

 
责任编辑: 马宁
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