本周观点

1）供给方面，上周螺纹钢产量大幅回落，粗钢压减政策正在全国各地推进，从数据端已有明显反馈。据Mysteel调研五大钢材周度产量1032.65万吨，周环比下降35.73万吨，螺纹钢当周产量为335.18万吨周环比下降19.5万吨，热卷产量323.43万吨，较上周下降4.03 万吨；Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.65%，环比上周下降1.04%，同比去年下降15.36%；高炉炼铁产能利用率88.04%，环比下降0.51%，同比下降5.04%；钢厂盈利率84.42%，环比增加1.73%，同比下降9.96%；日均铁水产量234.35万吨，环比下降1.35万吨，同比下降13.41万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率57.60%，环比下降0.97%，产能利用率69.08%，环比下降1.48%，剔除淘汰产能的利用率为75.20%，较去年同期下降10.74%，钢厂盈利率74.85%，环比增加1.84%。 

2）需求方面仍保持淡季逻辑，南方暴雨对终端施工形成一定抑制，下游备货心态一般。上周钢联公布五大成材表观需求1048.22万吨，周环比下降29.06万吨，其中螺纹表观需求351.19万吨，周环比下降7.35万吨，热卷表观消费318.22万吨，周环比下降6.51万吨。

3）库存方面，上周螺纹钢库存延续去化。Mysteel调研全国五大成材库存加总2141.2万吨，周环比下降15.57万吨，其中螺纹库存1135.54万吨，周环比下降16.01万吨，热卷库存401.01万吨，较上周上涨5.21万吨。

4）供应方面，上周粗钢减产题材继续发酵，建材产量大省山东、江苏均发布了控制产量计划，周度产量数据也反映出当前螺纹钢供应正在收缩的现实；需求方面，河南暴雨和沿海台风的侵袭对一部分地区的正常施工造成干扰，下游需求基本符合淡季特征，随着时间进入八月，淡旺季转换节点临近，应关注下游的采购节奏变化。总体来看，供应收缩题材的推进和证实叠加旺季预期将对螺纹钢价格形成较强支撑，价格仍有上行空间，后期应重点关注政策的走向，操作上可择机做多螺纹钢。

交易策略

择机做多。

风险提示

国内外疫情发展情况，环保限产政策的变化。