易盛农期综指近期小幅反弹，重心振荡上移，整体走势平稳。截至上周五，易盛农期综指报收于1327.48点，周内指数最高报1302.49点。

棉花方面，重心振荡上扬，国内现货报价随期价上涨50—100元/吨，点价小批量成交。当前棉企销售压力倍增，随着期价的上涨，棉花报价有所上调，下游需求不足利空棉花。短期来看，2205合约空单仍可持有。

菜粕方面，重心高位中幅回落，国内菜籽到港成本依旧较为坚挺，成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。终端饲料厂春节季节性备货对短期需求形成一定支撑，但豆粕、菜粕价差过低将严重抑制菜粕消费。目前为水产养殖季节性淡季，菜粕库存也在兑现季节性累积预期，处于偏高位置。菜籽供给紧张，进口菜籽榨利长时间亏损有修复需求，近期菜籽整体强势运行，但豆粕、菜粕价差过低和季节性累库预期对菜粕期价仍有一定的压力。

菜油方面，期价窄幅走高。美豆价格波动是影响国内油脂价格变化的主要原因。自去年12月下旬起，市场对巴西南部及阿根廷大豆主产区干旱天气的炒作推动了CBOT大豆价格不断上行，由于未来一周巴西南部和阿根廷产区将迎来降雨，虽然阿根廷降雨较为稀疏，对大豆干燥状况的缓解较为有限，但依然导致盘面价格明显回撤。进入1月后，国内油脂备货需求将接近尾声，豆油库存将转入增长周期。短期内，国内植物油价格走势将处于振荡筑顶的过程之中。

白糖方面，期价横盘整理。去年11月进口糖数量虽然环比及同比均有减少，但仍处于历史高位附近。一方面，国内处于产糖旺季，新糖大量上市带来供应压力；另一方面，巴西产区天气有利于甘蔗生长，2022年巴西食糖产量有望回升，对国际糖价带来偏空影响。印度、泰国产糖进度稍快于上年同期，产区天气状况仍是重要的影响因素。美联储政策调整靴子落地，宽松政策收紧提速，对商品市场有长期压力。目前来看，国内外糖价都缺乏冲高动力，中线维持逢高做空思路。

综上所述，易盛农期综指或延续前期上涨趋势，有望测试前高压力位，但向上突破缺乏有利支撑。关注节后市场资金面、情绪面对盘面的扰动。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）