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陕西华圣:不断帮产业链寻找抵御风险之法

2022-05-11 20:58:11   来源:   作者:乔林生

近日,上海一家期货公司河南区负责人小方带队前往陕西省延安市洛川县,一路走来,广大果农对春季果园管理十分细致,对苹果市场前景较为看好。

据期货日报记者了解,这与市场大环境改变有很大关系。在苹果期货影响下,市场价格等信息也比以往透明了许多,重要的是有了苹果“保险+期货”“撑腰”,果农的收入有了保障。同时,陕西华圣企业(集团)股份有限公司(简称陕西华圣)等苹果产业龙头企业一直致力于共同发展,发挥作为郑商所苹果“产业基地”的优势,不断帮助产业企业与果农们寻找抵御风险的方法,降低苹果季产年销与产区天气多变等市场特性与不稳定性所带来的风险。

一个简单的卖出套保,变被动为主动

陕西华圣相关部门负责人告诉记者,2021年年初,面对特别复杂的市场形势,公司利用苹果期货工具,仅凭一个较为常规的风险管理策略与操作——卖出套保,就变被动为主动,有效规避了现货价格下跌所导致的经营风险。

“2021年2月,国内苹果库存一直处在历史高位,特别是春节期间,市场走货更不如预期。一方面受疫情影响,下游消费疲弱、物流受阻。另一方面,苹果价格处于相对高位,同时柑橘、车厘子等其他水果价格则低于往年同期水平,对苹果消费冲击较为明显。”陕西华圣相关部门负责人说,公司通过对苹果产区库存和市场销售现状摸底调研与分析,认为苹果市场后期销售形势会更加严峻,随着时间的推移,产区市场降库存心理将不断增强,最终势必会令现货价格回落。当时,陕西华圣气调库内有约4000吨苹果待售,为了规避现货价格下跌导致的经营风险,公司决定对部分现货进行套期保值。恰好当时苹果期货5月合约流动性较好。根据实际情况,该公司2月22日选择在苹果2105合约上卖出300手,并设置了止损线。到了4月8日,公司根据现货销售情况,将在苹果2105合约上所卖出套保的300手空单全部平仓,期货盈利326万余元。此次公司利用套期保值操作有效地弥补了苹果库存货物贬值带来的利润亏损,稳定了公司的贸易经营,从而更好地帮助公司健康平稳发展。

重调研敢决策,期货市场出成果

“深入产区调研苹果挂果情况、了解主产区苹果受天气影响程度,可以全面把握产区苹果产量、质量及价格状况,在获得市场第一手资料的同时,也为在期货市场进行交易制定策略找到了依据。”陕西华圣相关部门负责人认为,通过不断实践,公司深刻认识到,及时搜集到准确、完善的信息对于参与期货交易有很强的重要性。不去调研获得第一手资料,不了解现货真实情况,仅凭网络上流传的信息就进行期货操作,这种“坐井观天”式的做法是不可取的,反而会提高期货交易亏损的风险。因此,该公司经常组织苹果市场的实地调研活动,深入田间地头与果农、贸易商等交流,并建立起了完善的调研信息搜集、整理、分析与报告形成体系,对参与期货交易很有帮助。据陕西华圣相关部门负责人介绍,2021年根据市场调研报告,公司结合苹果现货市场动态变化特点,及时进行了一次跨期套利操作,很值得产业企业借鉴。

同样基于2021年下半年市场表现,新上市的苹果优果率较低,助推优质果价格逐步上涨,苹果期货价格则持续上行,特别是远月合约,市场出于对存储质量的担忧,导致2203合约涨幅较2201合约大,2201与2203合约价差一度到了-500以下。根据苹果淡旺季的特性以及3月存储质量出问题的可能性较小,陕西华圣认为2201与2203价差过大,最终会缩小,决定进行2201合约与2203合约之间的正向跨期套利。该公司10月18—20日逐步在苹果2201和2203合约上进行跨期套利,建立100手多单,持仓均价-582元/吨。综合考虑目前市场的情况和仓储成本费用,11月4日价差达-300元/吨以上的合理区间时,逐步平仓,平仓均价-239元/吨,此次跨期套利共实现盈利34.3万元。苹果各合约间跨期套利在逻辑上主要考虑苹果季产年销的特性和当前阶段性价格波动,买入低价近期合约的同时卖出高价远期合约,待其价差回归到合理区间后,同时平仓获取利润。

龙头企业引导,经营多了期货元素

业内人士告诉记者,陕西华圣多年来投入了大量人力、物力,积极帮助、扶持、引导陕西等地广大果农改进果园管理方式,增强果农的商品化意识,对提高陕西等地苹果商品率、缓解果农卖果难问题、增加果农收入有很大帮助,同时极大地促进了陕西等地苹果产业化进程。

据小方介绍,陕西华圣等苹果产业企业在经营中主要面临两类风险。一是由于国内水果市场供大于求已成为常态,尤其是在苹果产量处于上升期期间,苹果市场季产年销的优势不断失去。过去可以长期贮藏苹果,收获后可以长时间供应市场,而当前受水果品种多样化、量产化等冲击,加上消费者尝鲜心态明显、冷链物流设施改善与效率提升,贮藏苹果优势减弱。应季水果、进口水果进一步挤占了苹果销售时间、空间,传统的销售旺季逐步消失,价格波动幅度大、频次高。二是苹果市场消费群体老龄化,导致消费能力下降。目前,传统批发市场依然是苹果的最主要销售渠道,但在电商销售已经成为新兴销售主渠道之一,以及新零售业获得快速发展之后,作为季产年销的商品,苹果在整年销售过程中面临着价格下跌和货物贬值风险。整体来看,苹果产业企业可以结合自身情况,理性运用期货工具开展套期保值、基差交易及虚拟库存管理等来管理价格波动风险,以此不断提升产业企业抵抗市场风险的能力,并实现长期稳定经营的目的。

经过数次对陕西、山东等地苹果产业进行详细调研后记者发现,在苹果期货市场经过多年的摸索以后,陕西华圣等以经营苹果为主的公司大都认识到,在期货市场服务实体经济不断深入的趋势下,产业企业应保持开放式的思维,不断学习和利用各种期货工具,通过期货市场进行套期保值,转移或者分散管理企业自身的风险,才能保持企业健康持续的发展。例如,陕西华圣以现货经营为基础,坚持套期保值、对冲风险的根本定位,同时不断完善套保策略体系和风控决策体系,对期现货操作进行流程化监控和管理,十分有利于该公司实现平稳运行的目的。

 

 
责任编辑: 马宁
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