瑞达期货：沪铜探底回升 受技术反弹推动

外盘走势：隔夜伦铜延续跌势，盘中创下近期新低7085美元，但尾盘削减部分跌幅，收跌1.99%至7280美元。今日亚市伦铜探底回升，现交投于7230美元附近，仍低于隔夜收盘价7280美元。4月11日伦铜增仓1614手，表明铜价持续下挫后，空方主动跟进，目前暂居优势。

现货方面：4月16日长江1#铜升水200-300元/吨。据上海有色网称，沪期铜再次重挫千元，换月后现铜全线高升水报价，早市部分中间商入市接货。第二交易时段铜价突然拉涨400元/吨，入市接货者即受抑。进口盈亏额仍在融资客接受范围内，市场进口铜流出增多，现铜升水回落，下游心态各异，市场整体成交改善，但偏空氛围仍主导市场。

内盘走势：今日沪铜1308合约连续第二日跳空低开1070元至52310元，在快速下滑至51920元之后，引发强烈反弹，午后反弹有所加快，尾盘仅收跌0.9%至52900元，该收盘价创下2011年10月21日以来最低。今日沪铜指数减仓缩量运行，表明反弹之际，空头主动离场，但因目前沪铜指数持仓量高达75.6万，空头仍占据上风。

市场因素分析：昨日美国4月NAHB房价指数不如预期，且伦敦金重挫，市场恐慌情绪继续攀升，美指则小幅回升，大宗商品仍承压。今日亚市缺乏宏观信息指引，市场恐慌情绪稍微回暖，晚间关注美国营建许可和CPI指数，其中3月CPI指数料能为其货币政策基调提供部分指引。铜市资讯方面，据上海有色网调研显示，4月铜管企业开工率料持平于3月的85.54%，同时半数铜管企业认为4月订单将保持平稳。

行情研判：今日沪铜1308合约探底回升至52900元，主要出于技术反弹需求。但考虑到伦铜库存持续攀升至60万吨之上，且美指高企于82.4附近，铜价反弹高度有限，此波下跌还未结束。操作上，继续关注53000元附近的抛空机会，止损54000元，下方支撑移至51500元。

瑞达期货研究院： 林设