外盘走势：亚市伦铝振荡微涨，但反弹仍相对乏力，其中3个月伦铝交投于2135-2122元/吨，较昨日上涨0.38%至2132美元/吨，较上周创下的高点2199美元/吨回调3.05%，表现滞涨于其他基本金属，显示铝价高位回调压力较大。

现货方面：据报道称，9月26日上海现铝成交集中16220-16240元/吨，对当月贴水190-180元/吨，无锡成交集中16220-16240元/吨，杭州成交集中16220-16240元/吨，虽然由于价格和环保因素，下游企业备货力度同比下降，但下游企业终归要备货国庆，今日下游企业开始集中备货。下游需求提升，期铝震荡偏强，持货商挺价出货，现货贴水缩窄，贸易商主要为下游企业接货，整体成交较昨日略好。

内盘走势：沪铝主力合约1711围绕16500元/吨附近窄幅波动，日内交投于16550-16320元/吨，尾盘微跌0.12%至16490元/吨，因上周四和周五沪铝承压重挫，因此目前铝价较上周高点17250元/吨已回调约4.3%。同时，沪铝1711和1712合约正价差持平至110元/吨，维持近低远高的正向排列。

市场因素分析：亚市美元指数延续反弹，现交投于93.35附近，同时美原油主力合约振荡企稳至52美元/桶之上。今日特朗普将公布税改计划，最低个人税率升至12%，但标准扣除额翻倍。此外，中国1-8月规模以上工业企业利润同比21.6%，前值21.2%。铝市资讯方面，云铝股份表示文山铝业年产60万吨氧化铝升级项目力争10月投产。

行情研判：9月27日沪铝1711合约振荡整理至16490元/吨，表现较沪铅和沪锌明显滞涨，受黑色系金属自高位下跌拖累。建议沪铝操作思路振荡转为偏空，1711合约可背靠16800元之下逢高空，入场参考16600元附近，目标关注16200元/吨。