实力还是运气？是行情成就了选手，还是多年努力，厚积薄发？

原创记者吕双梅期货日报

上周，第十五届全国期货（期权）实盘交易大赛（简称全国赛）参赛账户累计净盈利从前周周五的9.16亿元回落至上周五的2.16亿元，是什么原因造成的呢？

一位多年参赛的选手认为，这主要是因为近期市场多数品种的波动率加大，且阶段性拐点走势超多数选手的预期，选手的交易策略与市场实际走势出现一定矛盾。

不过，也有选手认为，全国赛参赛账户累计净盈利大幅回落跟股指期货行情回落有关。期货日报记者发现，截至上周五，参赛选手在中证500股指期货品种上盈利6.14亿元，在沪深300股指期货品种上盈利3.05亿元，两个品种共盈利是9.19亿元。而前周周五，参赛选手在中证500的股指期货品种上的盈利是7.55亿元，在沪深300股指期货品种上盈利是5.19亿元，两个品种共盈利12.74亿元。一周内，全国赛参赛选手在这两个品种上的盈利减少3.55亿元。

上周商品期货整体维持荡振格局。中国政府持续调控大宗商品价格，一是国家粮食和物资储备局分批投放铜、铝、锌等国家储备，二是动态监管，坚决打击囤积居奇、哄抬价格等行为。近期国内股票市场与海外权益市场走势有所分化。海外方面，上周五美国三大股指集体收涨，道指涨0.44%，报34786.35点，标普500指数涨0.75%，报4352.34点，纳指涨0.81%，报14639.33点，纷纷刷新收盘新高，标普500指数连续7日创历史新高，为1997年以来首次。国内股市上周走势较弱，6月末，权重股护盘，上证综指在3600点左右，之后资金略有撤退，盘面大幅下挫，股指期货贴水较大，市场情绪较悲观。

期货日报记者发现，截至上周五，全国赛累计盈利账户数占比为27.73%，较前一周五小幅回落。其中，重量组盈利账户数占比44.44%，基金组盈利账户数占比55.01%，量化组盈利账户数占比36.07%，轻量组盈利账户数占比26.01%。全球赛方面，截至6月30日，累计盈利账户数占比为35.6%。

上周从各品种的情况看，中证500股指期货成为参赛者盈利最多的品种，盈利较多的品种还有螺纹钢、沪深300股指期货、铜、PTA和焦炭期货；天然橡胶、玻璃和苹果期货则是参赛账户亏损较多的品种。

“本届大赛恰逢流动性宽松预期过后的需求升级，原材料端情绪升温，不少选手抓住了机会，获得了比较高的收益，这点从大赛开赛初期总体盈利一路走高可以看出。”大赛金牌导师邱畅表示，随着一致性预期的结束，全国赛参赛账户累计净利润逐步走低。这个值得参赛者从交易的角度思考，究竟是行情成就了自己，还是多年积累后厚积薄发成就了自己。

目前大赛进入下半场，竞争也将更加激烈。邱畅表示，参赛本身没有什么特别的，他关注成绩也仅仅是偶尔，对他而言，参赛更多的是一种外部鞭策，这种鞭策来自于对风险的敬畏，而不是对利润的追逐。“我对自己在金融组的成绩比较满意，收益接近50%，最大回撤3%，后期我会继续把大赛作为鞭策自己的力量去看待。”

实盘大赛APP“赢家在线”上昵称为“至善洪波”的参赛者在期友圈这样写：“参赛一个月，成绩稳定向上，每天都有些小小收获。坚持自己的理念，轻仓、日内，顺大势做小趋势，保本优先，弱水三千只取一瓢饮，知足常乐，不贪不急。”

昵称为“虚无缥缈”的参赛选手在期友圈说：“优秀交易员的特质是客观、诚实、乐观、积极、真实、勇敢。反之，主观、悲观、逃避、虚幻、胆怯的人是肯定做不好交易的，同理控制不好情绪以及负面情绪多的人也是做不好交易的。”

展望后市，华泰期货研究院分析指出，OPEC+谈判陷入僵局，原油走势振荡。对于内需型商品而言，一是政府防控输入型通胀意愿较为强烈，政策调控仍保持高压态势，工业品板块上行有顶；二是国内施工季节性淡季来临，高温、暴雨、洪涝、台风等气候将影响下游施工节奏，黑色建材和动力煤等内需主导型商品价格宽幅振荡趋势仍将延续。而全球需求主导的能化和有色商品现阶段重点在于主要央行的宽松政策节奏，短期美债利率维持低位，以及逆回购数量仍在刷新历史新高显示政策因素仍有支撑，并且美国非农超预期也显示美国经济仍有进一步改善空间，本轮调整过后将提供较好的逢低做多机会。原油方面，OPEC+谈判陷入僵局，原来已达成原则性协议，并将减产的最终期限延长至2022年12月，但阿联酋在最后一刻“翻脸”，要求上调该国减产时依据的原油基线。

“目前我们仍认为OPEC+最终将达成协议，不改原油价格上涨的趋势，但仍需最终结果来确认。农产品中饲料品种仍受益于生猪存栏持续回升，此外，决策部门鼓励国内农产品上行，政策层面较为呵护农业产业链，近期将启动猪肉储备收储工作，加之美国和国内CPI延续上行大趋势，软商品和生猪或将得到支撑。关于贵金属板块，我们短期维持中性振荡观点，需要警惕下半年美联储官宣Taper到明确时间表下的调整风险，更长期来看，美国经济见顶回落，货币收紧后的资产调整将提供新一轮的战略性配置机会。”华泰期货研究院表示。

股指方面，华泰期货研究院认为，国内投资者应重个股轻指数，长期来看，全球经济改善最快的阶段已经过去，中国PMI的拐点已经确认，发达经济体只有美国PMI还在持续上行，欧元区、日本的PMI已有转弱迹象。同时，国内目前处于稳步去杠杆阶段，社融以及M2的同比增速下行趋势已经确定，历史上，社融同比增速和 M2同比增速回落时，主要股票指数走势均偏弱。下半年A股风格或重新转为成长，科技板块或再度迎来“春天”，科创50重点关注，受益于原油价格持续上涨的石油板块亦可持续关注。“股指方面可重点关注中证500股指期货。”

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