“烂摊子”阿富汗或引发黑天鹅？欧洲股市全线收跌，国际油价显著下跌拖累能化品种走弱！国务院：做好市场保供稳价工作！

张田苗期货日报

阿富汗成“烂摊子”，美国将坚持撤军

阿富汗塔利班能否“和平接权”是眼下最大的国际热点。

8月15日，塔利班进入喀布尔，阿富汗总统加尼逃往第三国，阿富汗政局一日“变天”。8月16日，塔利班逐渐掌控喀布尔，并试图让这座城市尽快恢复平静，但大批想要逃离家园的阿富汗人在国际机场还是同准备“撂挑子”的美国人上演了混乱一幕。

8月16日，大批民众以难民的身份向发达国家撤离。在社交媒体流传的一段视频显示，一架美军C—17运输机在喀布尔机场起飞后，有2个黑影从飞机上落下。此外，据俄罗斯卫星网消息，乌兹别克斯坦国防部表示，8月15日晚些时候在乌兹别克斯坦坠毁的阿富汗军用飞机是被乌空军击落的，原因是其未经许可试图越境。

8月17日凌晨，美国国家安全顾问杰克·沙利文在接受媒体采访时表示，阿富汗的事态变化比美国的阿富汗局势监测分析师预期的更快，但美国仍会将撤军坚持到底，且不会派遣军队返回阿富汗与塔利班作战。

8月17日凌晨，美国总统拜登表示，美国在阿富汗犯了很多错误，美国将针对塔利班的任何袭击进行自卫。美国在阿富汗重创基地组织，美国已关闭其在阿富汗的大使馆。拜登称他“坚定地”支持从阿富汗撤军，将有6000名美军部署到阿富汗，并表示，加尼拒绝寻求与塔利班达成政治协议。

8月17日凌晨，法国总统马克龙就阿富汗局势发表电视讲话时表示，阿富汗正在发生历史性转变。法国目前的重中之重是保证法国侨民和为法国工作的阿富汗人的安全。马克龙强调，法国还将和德国等国发起一项计划，以应对接下来可能出现的难民潮。马克龙表示，该项计划可能将重点帮助阿富汗及其周边国家对应难民问题。

8月17日凌晨，据伊朗官方通讯社伊通社报道，伊朗外交部发言人哈提卜扎德就阿富汗局势表示，伊朗将竭尽全力促进阿富汗内部对话，并对阿富汗前总统卡尔扎伊发表的由阿富汗领导人组建协调委员会的声明表示欢迎，支持通过该协调委员会实现阿富汗权力的和平交接。

中国常驻联合国副代表耿爽8月16日在联合国安理会紧急审议阿富汗问题公开会上发言，阐述中方关于阿富汗局势的立场。

耿爽说，当前阿富汗局势已发生重大变化，中方尊重阿富汗人民的意愿和选择。当务之急是尽快恢复和平、稳定和秩序，最大限度避免无谓伤亡和产生大规模难民。驻阿外交机构和外交人员的权益不可侵犯，在阿外国公民的安全和利益必须得到尊重和保障。阿富汗各方均有责任保护民众生命和财产安全，并为外国公民安全居留和有序撤离提供保障。

他说，中方始终主张政治解决是阿富汗问题的唯一出路。当前阿富汗国家前景处在历史性的十字路口。中方希望阿富汗塔利班同阿各党派、各民族团结起来，建立符合阿自身国情、广泛包容的政治架构，为阿实现持久和平奠定基础。

他说，阿富汗绝不能再度成为恐怖分子天堂，这是阿富汗未来任何政治解决方案必须坚守的底线。希望阿富汗塔利班切实履行承诺，彻底切断同一切恐怖组织的联系。各国应根据国际法和安理会决议履行义务，合作打击一切恐怖主义，坚决防止“伊斯兰国”、“基地”组织、“东伊运”等恐怖组织趁乱坐大。

他说，当前阿富汗人道局势十分严峻，人道援助和疫情防控均面临巨大压力。国际社会应加大向阿富汗和接收了大量阿流离失所者的阿富汗邻国提供人道援助，帮助缓解地区人道危机。有关各方应当确保国际人道救援机构的工作不受阻碍。国际社会还应继续帮助阿及其邻国尽快控制疫情。

他说，阿富汗当前乱局同外国部队仓促撤出有直接关系。有关国家应当切实兑现支持阿富汗和平、和解、重建的承诺，在阿富汗问题上发挥建设性作用，在尊重阿人主导权和阿邻国有关努力的基础上，在政治、安全、发展、人道、禁毒等领域继续向阿提供建设性帮助。

阿富汗乱局冲击全球金融市场

不少金融人士担心阿富汗局势可能会成为新的黑天鹅事件。一些对冲基金为了防范地缘政治风险升级可能导致的股指波动性加大、市场情绪变化等难以预估的风险，选择提前离场。

据外媒消息，外围市场参与者密切关注阿富汗政府突然垮台的潜在地缘政治影响。在美国和联军外逃的刺激下，在一系列令人震惊的战场逆转之后，塔利班叛乱分子上周末将他们的前线推进了首都喀布尔。这在一定程度上给欧洲的投资者造成了心理负担。欧洲股市开盘之后全线杀跌。

美股低开之后，道指跌幅迅速扩大270点附近，三大股指全线下挫。与此同时，市场启动避险模式，国债开始走强，VIX指数开始攀升。

截至今日凌晨收盘，欧洲股市全线收跌，德国DAX30指数收盘下跌0.32%，报15925.73点；英国富时100指数收盘下跌0.90%，报7153.98点；法国CAC40指数收盘下跌0.83%，报6838.77点。

隔夜商品期货方面，截至今日凌晨收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价上涨0.65%，收于1789.8美元/盎司。国际油价显著下跌，美油、布油均跌超1%。纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌1.68%，收于67.29美元/桶；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.53%，收于69.51美元/桶。农产品方面，美豆涨0.16%，美豆粕涨0.67%，美豆油跌0.66%，美糖跌0.60%，美棉跌0.11%，美玉米跌0.52%，美麦跌0.10%。金属方面，美铜跌0.75%，伦铜跌0.85%，伦铝跌0.25%，伦锌涨0.08%，伦镍跌0.66%。

国务院：做好市场保供稳价工作

国务院总理李克强8月16日主持召开国务院常务会议，要求抓好政策落实，针对经济运行新情况加强跨周期调节；审议通过“十四五”就业促进规划，全面强化就业优先政策，推动就业扩容提质。

会议指出，7月中下旬以来，我国多地发生极端天气、造成严重洪涝灾害，多省多点出现新冠肺炎疫情，大宗商品价格高位波动，国际经济形势错综复杂。各地区各部门要认真贯彻落实党中央、国务院部署，有效应对新挑战，加强跨周期调节，保持经济运行在合理区间。一是扎实做好遏制疫情和防汛救灾、恢复重建工作。各地要严格落实责任和措施，毫不松懈抓好疫情防控，完善常态化疫情防控机制，特别要守住关键环节的关口。进一步加强洪涝等灾害预警和抢险应对。加大支持力度，推动受灾地区加快恢复重建。抓紧抓好秋粮补种改种、水毁农田和设施修复、城市防洪排涝设施完善等。二是突出做好保就业工作。促进市场化社会化就业，加强高校毕业生、农民工等重点群体和困难群众就业帮扶，通过稳定就业保障群众收入和生活。三是着力为市场主体纾困解难。落实好既定的减税降费举措，遏制乱收费。引导金融机构运用好降准资金等，加强对中小微企业的金融服务。四是做好市场保供稳价工作。完善并落实重要原材料价格上涨应对方案，合理增加国内生产，科学组织储备投放，强化重点商品市场联动监管。持续实施生活物资保障机制，保证市场供应充裕。五是做好受灾群众安置和基本生活保障，北方地区要提前做好保障受灾群众安全温暖过冬的工作。会议要求，各地区各部门要密切跟踪经济走势变化，优化政策组合。促进消费稳定恢复增长，用好地方政府专项债带动扩大有效投资，以更有效的开放举措稳定外贸外资，加强政策协调和解读，增强市场主体信心，保持经济平稳运行。

两粕持续走强

8月16日，菜粕、豆粕期货主力合约持续走强，领涨商品市场，菜粕、豆粕主力合约涨幅分别达3.31%和2.45%。分析人士认为，上周美国农业部报告显示，对新季大豆单产下调幅度超出市场预期，确认了美豆供给偏紧的格局，推动了菜粕和豆粕的上涨。对于菜粕来说，目前水产养殖需求旺盛，同时有市场消息称，为防止境外疫情输入，最新政策要求所有船只到港停靠14天后才能卸船，加剧了市场对短期菜粕供应紧张的担忧。中国饲料行业信息网分析认为，目前菜粕库存仅0.4万吨，对菜粕形成支撑，叠加临池豆粕库存继续下降，供需面向好，对蛋白粕形成支撑，预计短期内菜粕将跟随豆粕偏强运行。

本周一，油脂油料延续“高光走势”。南华期货农产品分析师万晓泉认为，上周马来西亚棕榈油局MPOB报告大幅下调马棕油产量与库存，马棕油库存重建受阻，美国农业部USDA供需报告下调新年度美豆产量，油籽供需继续偏紧，所以市场预期油脂供需可能继续偏紧。从国内市场来看，豆油菜油库存增加但是棕榈油库存持续走低，近期油脂总库存相对平稳，支撑油脂持续偏强运行。油料方面，因下游担心疫情影响物流，备货增加，近期豆粕成交持续较好，提货增多，豆粕库存持续下降，菜粕因压榨维持低位而需求相对较好，库存亦持续下降，因此油料价格亦呈现偏强走势。

美豆方面，USDA8月供需报告下调新作单产至50蒲式耳/英亩。浙商期货农产品分析师向博认为，由于单产水平的大幅下调美豆盘面一度出现大幅拉升，从种植区的气候情况来看，单产下降主要还是集中在严重干旱州，即南北达科他和明尼苏达州，单产较去年同期分别下降28.4、14.3、12.2蒲式耳/英亩，但因报告再度下调了美豆旧作及新作的国内压榨需求及出口需求，美豆年初结转库存增加而新作年末结转库存预估未变，叠加全球大豆预估供给增加，偏利空盘面，故美豆涨幅缩窄。目前，美豆生长进入灌浆期，围绕着生长季的天气炒作预计难以大幅抬升美豆价格。

“从豆粕库存来看，本周库存较上周出现明显下降，主要源于国内疫情再度爆发，下游担心运输问题，增加了豆粕的提货量，加快了豆粕库存的去化。”向博认为，投资者需要注意的是目前下游需求疲弱态势仍未就此改变，在现货上涨带动下，豆粕基差迅速转正，成本及供需因素共同作用下豆粕盘面上涨，从国内中长期消费习惯来看，猪肉需求最大的冬季、元旦及春节仍未到来，下半年生猪存栏预计会有所恢复，但具体恢复程度我们仍持谨慎态度，预计豆粕维持振荡走势。

“短期来看，因不利天气影响，加拿大油菜籽产量大概率减产、新年度美豆产量预期下降，油籽供需继续偏紧。”万晓泉认为，尽管随着时间推移，天气炒作窗口缩窄但是仍存在一定空间，马棕油产量恢复因疫情影响持续受限，库存重建进程缓慢，油脂供需预期偏紧。所以对于油料来说，油籽供应预期相对偏紧，下游生猪存栏持续恢复，尽管养殖利润不佳影响饲料需求，但是整体需求预期曲折向好，短期疫情担忧促进下游提货补库，库存下降明显，但是目前来看持续性存疑。

生猪期货跌超4%，原油下跌化工品多数走弱

7月末以来，生猪期价重启跌势。8月16日，生猪主力合约重挫4.18%，盘中再度刷新了上市以来新低。分析人士认为，主力合约2109合约相对于现货高升水是价格大幅回落的主要原因，目前猪肉收储节奏放缓，叠加目前近月合约盘面依旧存在升水，在临近交割日期附近，盘面整体呈现近弱远强格局。

隔夜国际油价显著走低拖累化工板块。其中，低硫燃料油、PTA和燃料油均收跌超2%；短纤、沥青和SC原油等跌幅也均在1%以上。华融融达期货分析师朱宗坤表示，短期内商品市场氛围仍相对偏强，工业品市场“金九银十”阶段往往是需求旺季，化工板块中低库存商品仍有望维持坚挺表现。

“尿素8月份处于农需淡季，供应端逐步恢复工厂预售明显下降社会库存加速累积，现货价格回落加快，短期内有望延续累库表现。”据朱宗坤介绍，目前2201合约贴水达350/吨左右，2109合约贴水亦是200元/吨左右，需关注新一轮印标风险预期及09近月合约的基差修复情况。

PVC方面，朱宗坤认为，社会库存维持去库表现，限电影响仍在，电石开工负荷上周小幅下滑，电石供应偏紧价格维持高位，电石法PVC开工提升略有放缓，外采电石PVC生产企业成本支撑仍存。国际市场现货企稳反弹，国内出口窗口开启，或将进一步消化国内供应，社会库存仍将维持低位。但在他看来，目前下游企业因成本压力影响对高价货源存在抵触情绪，现货价格于9300元/吨以上存在明显的销售不佳现象，高价现货将抑制部分内需，仍需关注社会库存变动的情况。

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