实盘赛获奖“密码”｜速看！期货“职业玩家”让交易越来越好的秘密是……

原创崔蕾张田苗期货日报

王庭伟：进攻果断抓行情防守稳健控风险

早在2006年，“职业玩家”就经历了“期货初体验”。回忆当初，开期货账户还只是跟风，试着交易了豆粕和豆油，首战就实现了盈利，但那时候他的交易重心仍在股票上，在期货上的投入很少。2011年后，他作为一个全职的投资者再度开始期货交易，从黄金、白银、股指期货着手，这才算是真正开始进入期货市场交易。他说，期货市场规则更公平、节奏快、博弈性强，这些特点他都很喜欢，希望在衍生品市场集中精力，走得更远。

1.保持专注交易，简单或许是最好的

“职业玩家”向记者介绍，自己的性格属于偏稳健防守类型，做交易首先要确保安全，然后才会去寻找机会扩大战果。“我不会在单次交易中承担过大风险，可以犯错，但是不能犯大的错误，因为一次大的错误，可能很难爬起来。我必须始终确保我能在市场中存活下来，只要活下来，总能很快找到下一个机会。”他认为，一个交易员，要想在市场中存活下来，首先要了解市场的风险，对风险有深刻的认知，并且知道怎么控制风险。其次，要具备某方面的优势，可以是技术上，也可以是研究上或者是执行力方面。再次，要有很好的自我控制能力。

在他看来，期货与生活密切相关，如果想在期货上做出成绩，必然要保持专注、勤奋，需要花费很多时间研究，整个的生活方式都要做出相应的调整，以交易为中心，实现规律的作息。“平淡淡泊的生活和静心的思考，才更有利于让自己时刻保持清晰的头脑，实现更好的交易。”他感慨。

据了解，“职业玩家”目前的交易模式是“期货+期权”，研究的标的主要是商品期货和金融衍生品。他认为，期货是杠杆交易，控制风险是第一位的，做好资金管理，然后尽量去寻找趋势行情，并且加入它，对于期货投资而言，方向比成本重要，方向不明朗的时候要观望，一旦脱离盘局，趋势明朗，及时成本高了一些，也要大胆加入。而期权是精确制导武器，除了看对方向，还需要对时间和幅度有精准判断，难度更大，挑战性更高。

在交易方面，不管是技术还是策略，“职业玩家”都认为简单、实用才是最好。例如，交易期权，他一直是单边买方，在他看来，虽然从统计上来看，期权买方失败率很高，但是买方期权就是用一连串小的失败成本，去不断试探，抓住那个暴利的机会。“虽然买权需要对标的有深入研究和精准判断。但期权是以小博大的最佳工具，可以创造奇迹，我会把期权作为主要研究方向。”他向期货日报记者表示。

做交易，首先要正确面对风险。“职业玩家”认为，风险要控制、管理，但是不能回避。他从经验中了解到，过分谨慎往往会让人错过大机会，在交易中获利的前提条件就是面对不确定性，承担风险，然后才能获得回报。“期货上的控制风险，我主要靠资金管理加上及时止损。期权的控制风险，主要是初始投入资金的控制，过程中反而不用考虑止损，除非很明显判断错误才会离场，否则就等到最后。”他分享说。

一般情况下，如果交易中出现亏损，他会把亏损控制在总资金的3%以内。但是如果发现是自己判断错误，就会立刻主动离场。如果情况不明朗，市场的走势还不能证明判断失误，他不会因为价格波动而主动离场，而是交给市场自动止损。

“要参与这个市场，首先就一定要了解这个市场的本质。”在他看来，这个市场的本质就是强者恒强，价格一旦形成趋势会保持惯性、自我强化。“这一点很重要，我们常规的思维都会觉得有些品种涨的高了，风险比较大。但其实，高低都是相对的，我们不能用日常的评判标准去衡量。”他表示，我们应该以未来的眼光看当下值不值得参与。趋势发展过程中会提供很多个买点，不要恐高，方向永远比成本重要。同时，尽量要选择最强的品种去参与，擒贼先擒王，龙头品种是第一目标。

2.提前充分布局，果断出手抓住机会

今年参与实盘赛的外盘重量组，“职业玩家”参赛账户累计净值达到6.46，获得了外盘重量组的冠军。提及为何参与实盘赛，他表示主要是想通过比赛挖掘自己的潜能、检验交易的能力和水平。同时，他也想在这个平台上结交更多志同道合的朋友，一起探讨交易之道。据他介绍，这次参赛，他主要交易了美国玉米、美黄金、美白银、伦敦铜、美棉花、标普指数、纳指等品种。其间他也没有因为参加比赛调整自己的策略，而是保持平常心，延续了自己以往的交易风格和资金管理。

据了解，赛事期间，“职业玩家”盈利最大的单子来自美国玉米的行情。实际上，早在去年年底，“职业玩家”就开始关注美国农产品。“我的主要逻辑有两点，”他说，“一个是美国疫情之后货币泛滥，导致大宗商品上涨，另外就是美国干旱，玉米、小麦等品种产量下降，从技术形态上来看，农产品大都处在10年大底部，具备爆发的条件，于是判断在全球疫情的背景下，农产品的行情会比较大。其中，美国玉米是龙头品种。”

据介绍，前年12月份，玉米已经走了一波流畅的主升浪行情，去年3月份在高位盘整。当时，他从各角度分析，认为玉米行情没有走完，后面还有主升浪，所以决定主做玉米。研究了玉米的技术形态和时间周期，推演主升浪行情可能到来的时间和幅度，他最终确定用期权合约来进行布局。通过期权抓住了主升浪，实现了账户净值快速飙升。

在买入玉米期权之后，“职业玩家”经历了一段时间的市场振荡期，期权的时间价值衰耗比较快。但后来，他在行情振荡上涨即将加速时再次加仓，确保了在主升段期间手里有足够的筹码。“5月玉米期权到期之后，其实行情并没有结束，7月的期权是远月合约，我不太想移仓，当时如果切换一部分仓位到7月的期货合约上，收益率应该会更高。”提起这些，他不禁觉得遗憾。

这些经历让他领悟到，首先，当趋势处在初级阶段的时候，不要在一个点上重仓，以免行情在加速之前，因为时间价值的衰耗，期权贬值太快，其次，当处在一段确定趋势里面的时候，不要轻易地过早下车，失去暴利的机会，要坚持把仓位持有到最后。最后，用买方期权去参与行情，用自己承受得起的钱去参与，尽量不要止损。因为这种情况下，止损出局就相当于失去了机会。

此外，对于其他品种，赛事期间虽然也发现了一些机会，例如跟踪外盘棉花时发现9月下旬已经看出有启动迹象，但由于准备不够充分，行情飙升时踏空，没能实现收获。大部分时候，期货市场节奏都很快，所以一旦想到了看懂了，就要立马行动起来。等调整、找理想中的买点等完美主义行为都无益于交易。

总结本次赛事的成绩，他觉得主要是在两点。一是在“进攻”方面，抓住了大行情，提前分析出来主升浪，并且进行了细致的研究和策略部署，当趋势起来的时候牢牢拿住仓位将盈利最大化。二是在“防守”方面，他采用了稳健的资金管理，严格控制风险，轻仓试探，错了及时止损，整个比赛期间，基本上没有犯大的错误，整体回撤很小，稳扎稳打。

邓凯：深挖交易护城河做长期盈利的恒星

邓凯最看重的是仓位，这决定了是否能一直在市场里生存，是否会因为一次比较大的回撤就要从零开始。他一般单笔亏损会控制在5%以内，连续出现亏损则清仓一段时间。在他看来，想要在市场上长期生存最主要的就是需要具备控制回撤的能力，否则只会是流星，很难成为恒星。

本届大赛外盘重量组亚军邓凯，在期货公司和饲料养殖企业都有过任职经历，专注于农产品期货、期权的分析与交易。他以主观趋势交易为主，倾向于在控制风险的情况下做相对确定的策略。在他看来，交易始终需要把控制风险放在第一位，然后再谈分析、策略或其他，这才是长期稳定盈利的密码。

大学毕业后的邓凯先后就职于期货公司和饲料养殖集团，从事分析市场、期现结合、做策略等日常工作，所以对期货市场相对比较了解。“相对很多人我是比较幸运的，刚毕业就进入了最好的期货公司做研究员，之后去了饲料集团上市公司做期现，所以少走了很多弯路。”他说。

他开始外盘交易的初衷其实是练练手、试试策略。“对我来说交易只是工作的一部分，生活和工作会分得比较开，在不影响生活的前提下，交易以娱乐为主。”他说，自己是一个“佛系”交易者，做好自己的事剩下的交给市场。

在交易风格上，邓凯对风险和收益如何取舍比较明确，以控制回撤来反推适合的交易仓位，通过交易高胜率策略获取适当收益。在控制交易风险上，他主要是吃透行情，然后根据所能承受的回撤来决定仓位。“这个理念是因为曾经连续盈利后的重仓导致‘一夜返贫’，自此，杜绝大的回撤就变成了最重要的事，而杜绝大回撤就要始终控制仓位。”他说。

因此，在交易中，邓凯最看重的是仓位，这决定了是否能一直在市场里生存，是否会因为一次比较大的回撤就要从零开始。“失败不要紧，对我来说留得青山在不怕没柴烧，只要一直在市场里，总有回本的机会。”他向期货日报记者说，他一般单笔亏损会控制在5%以内，连续出现亏损则清仓一段时间，放松情绪，心态平稳后再分析新的行情，找到机会做个相对保守的策略，一点点将亏损补回。

总结本次参赛的成果，他认为主要靠判断大势，选择适用的策略，提前想好止损比例，按止损比例反推需要交易的仓位，不用恐惧，在优势价位进入并持有，最后获利了结。

每年大赛期间总会有一个或几个“明星”品种，它们的波动幅度远超其他品种。去年外盘农产品波动幅度不小，这给他的策略带来了大量的机会，因此邓凯对去年的操作是比较满意的。“我在年初对农产品行情判断就是高位大幅振荡，针对这种判断，我采取的是用买期权的方式代替以往惯用的期货，效果非常明显。”他说，自己在波动巨大的情况下，前期先设好止损，再以止损来决定期权的仓位，即规避了大幅波动，又控制了回撤。大赛期间他也没有做针对性的调整，过程相对平稳，心态没有什么太大的波动，自然而然最好。

大赛期间，邓凯交易的品种有美国大豆、豆油和玉米，以及大豆和玉米的期权，其中盈利最多的是大豆期权。“盈利主要是因为前期判断外盘农产品将维持高位振荡，冲多高不能确定，但价格波动一定会非常大，所以在美豆价格冲高的过程中用买入看跌期权的方式替代了期货交易，这样风险可控，收益也不错。”他介绍，最大回撤则是预测美农报告做空大豆期货被套，但总体控制风险情况下赚赔影响都不大，提高胜率即可。

邓凯眼中的大赛是一个选拔优秀交易者的平台，也是增加交易者交流机会相互取长补短的平台。他参加了三次大赛，目的就是一方面了解自己的水平，另一方面通过对比找到优秀参赛者，学习他们的优点，完善自己的交易系统。他也表示，还会继续参加大赛。

建议大赛可以更加注重选拔长期稳定的基金型选手，操作资金大、回撤小、曲线稳定是这类选手的特点，这也是很多私募急需的。之所以这么建议是因为一届比赛中谁获得优胜有很大的概率是看你熟悉的品种有没有大行情，或者对量化选手来说比赛期内市场的波动或趋势是不是跟你交易系统相匹配，这就具有比较大的偶然性，无法确定选手是否能够长期稳定的盈利。另外，选拔长期稳定盈利的账户，需要把历次回撤、最大回撤以及持仓比例等因素考虑进选拔标准，在严控回撤的情况下对比盈利水平将更有意义，更有利于选拔长期稳定盈利的选手，为机构输出人才。

在他看来，想要在市场上长期生存最主要的就是需要具备控制回撤的能力，否则只会是流星，很难成为恒星。“追求短期暴富是一将功成万骨枯，我们很难确定我们自己是那一将，更多的是枯骨。”他说，加深自己的护城河同时控制风险，才可能实现长期盈利。

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责任编辑：赵彬主管：谭亚敏