乌军“深夜突袭”！“亚速营”投降，俄退群！鲍威尔：连续加息50个基点！美解除委内瑞拉原油制裁？生猪期价突然“变脸”的原因是……

董依菲期货日报

俄乌冲突仍在继续。乌克兰上演“深夜突袭”，俄罗斯境内两地遭到袭击。瑞典和芬兰将于5月18日联合提交加入北约申请，俄罗斯被“激怒”。亚速钢铁厂内乌军和“亚速营”已投降。据外媒报道，俄罗斯已开始将伊斯坎德尔弹道导弹转移到芬兰的边境。伊斯坎德尔是俄罗斯短程弹道导弹，射程近500公里，可携带核弹头。

美联储主席鲍威尔凌晨发声，支持美联储毫不犹豫地继续加息，将在接下来两次会议上各加息50个基点。美国政府计划允许雪佛龙公司与委内瑞拉的国有石油生产商就其石油许可进行谈判，以及欧盟“禁油令”难产，美国至5月13日当周API原油库存减少244.5万桶，国际油价大幅回落。

此外，泰国政府继续实施柴油减税措施以稳定国内油价。

1.俄罗斯境内两地遭到乌方袭击，致1人受伤

俄罗斯别尔哥罗德州长当地时间5月17日晚在社交媒体表示，该州一邻近乌克兰边境的村庄遭到炮击，有一人受伤，部分建筑遭到破坏。同一天，俄罗斯库尔斯克州长表示，该地区一家糖厂遭到炮击，所幸没有人员伤亡，他表示敌军火力已被压制。

2.俄国防部：亚速钢铁厂内乌军和“亚速营”已投降

当地时间5月17日，俄国防部发言人科纳申科夫发布通报说，被围困在乌克兰马里乌波尔亚速钢铁厂内的乌军和乌方军事力量“亚速营”人员已于16日开始投降。过去一昼夜，共有265名武装人员投降，其中包括50多名重伤员。伤员均已被送往顿涅茨克地区新亚速斯克的医院接受治疗。

乌克兰国防部17日发表声明证实，亚速钢铁厂乌军伤员已完成撤离。乌国防部副部长安娜·马利亚尔在声明中说，50多名乌军重伤员已被送往新亚速斯克接受治疗。另有211人通过人道主义走廊被送到俄军控制的奥列尼夫卡镇，将通过扣押人员交换程序返回乌克兰控制的领土。

3.瑞典和芬兰拟联合提交加入北约申请

瑞典首相安德松5月17日与到访的芬兰总统尼尼斯托举行联合新闻发布会，宣布两国将于5月18日联合提交加入北约的申请。瑞典政府当天还发表新闻公报说，安德松和尼尼斯托将于19日前往华盛顿会见美国总统拜登，此行将讨论两国申请加入北约以及跨大西洋关系等问题。

俄外交部副部长里亚布科夫5月17日在接受俄电视台采访时表示，芬兰和瑞典加入北约的决定是“一个严重的历史性错误”。两国的决定不是在加强自身安全，而是将失去很大一部分主权。

4.俄谈判代表团成员：美国导致俄乌谈判停滞

当地时间5月17日，俄罗斯国家杜马国际事务委员会主席，俄乌谈判代表团成员斯卢茨基表示，美国不需要乌克兰的和平，也不需要和平条约，更不需要谈判的成功。他们对俄罗斯发动了一场混合战争，并借助外国之手进行这场战争。斯卢茨基认为，应乌克兰方面要求开始的谈判，在很大程度上因为美方的干预最终停滞不前，导致现在谈判没有以任何形式进行。斯卢茨基表示美国国务院不应试图通过对基辅的军事援助来创造 "条件"，这不会对特别行动产生影响，所有的行动目标都将实现。

5.俄罗斯外交部宣布俄罗斯将退出波罗的海国家理事会

据央视新闻报道，当地时间5月17日，俄罗斯外交部宣布俄罗斯将退出波罗的海国家理事会。俄外交部表示，波罗的海国家理事会“正在堕落”，欧盟和北约国家不愿意在这个平台上进行平等的对话，西方国家为了达到自己的目的并损害俄罗斯的利益，而垄断了这个组织。

鲍威尔：支持在接下来两次会议上各加息50个基点

当地时间5月17日，美联储主席鲍威尔在接受华尔街日报采访时表示，美联储将毫不犹豫地继续加息，直到通胀出现回落。FOMC广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点。

鲍威尔讲话后，美股涨幅有所回落，但依旧维持涨势。截至今日凌晨收盘，美股三大指数集体收涨，纳指涨2.76%，标普500指数涨2.02%，道指涨1.34%。

鲍威尔表示：“美国通胀太高，我们需要看到通胀以清晰而令人信服的方式下降，我们将继续施压，直到看到这一点。美联储侧重于将通胀降至2%，并且有让通胀回落的工具和决心。”

他还表示，如果物价上涨的步伐不放缓，美联储的紧缩政策将不会退缩。FOMC正在迅速地加息，美联储将在必要时毫不犹豫地加息至中性利率之上。中性利率并非终点，也不是一个观测点。

鲍威尔指出：“我们的政策会持续下去，直到我们觉得自己处在一个可以说‘是的，金融状况处于合适的位置，我们看到通胀正在下降’的阶段。”

此外，美联储埃文斯表示，美联储可能需要在一定程度上加息至高于中性利率的水平。随着疫情相关价格压力的缓解，预计核心通胀将大幅放缓。

美国有望解除委内瑞拉原油制裁，国际油价大跌

据美联社报道，美国政府计划允许雪佛龙公司与委内瑞拉的国有石油生产商就其石油许可进行谈判。这一有限的变化将允许雪佛龙公司与国有石油公司PDVSA谈判其许可证，但不允许开采或出口任何来自委内瑞拉的石油。知情人士称，正式声明还没有公布。

此外，欧盟外交部长会议5月16日依然未能就通过包括对俄罗斯石油禁运在内的第六轮制裁提案达成一致。由于欧盟部分国家对俄能源依赖度较高，对俄能源领域实施加码制裁一直存在严重分歧，欧盟“禁油令”难产。连日来，欧盟成员国代表就制裁细节展开多轮磋商未果。其间，为照顾部分成员国需求，欧盟委员会提议给捷克、匈牙利、斯洛伐克延期执行待遇，允许从2024年年中或年底再开始执行对俄石油禁令。

值得一提的是，今日凌晨公布的最新数据显示，美国至5月13日当周API原油库存减少244.5万桶。

截至今日凌晨收盘，WTI原油期货结算价自2020年5月以来首次超过布伦特原油期货结算价。WTI 6月原油期货结算价收跌1.57%，报112.40美元/桶。布伦特7月原油期货结算价收跌2.02%，报111.93美元/桶。NYMEX 6月天然气期货收涨4.37%，报8.3040美元/百万英热单位。

泰国政府继续实施柴油减税措施以稳定国内油价

泰国内阁会议5月17日决定，为维持国内柴油价格稳定，自5月21日至7月20日，继续实施柴油降税措施2个月，每升柴油减税5泰铢，为此政府税收将减少200亿泰铢（约合39亿元人民币）。泰国总理府发言人当天表示，上一轮柴油降税措施实施了3个月，将于5月20日到期，每升降税3泰铢，政府为此投入170亿泰铢（约合33亿元人民币）。截至目前，为补贴能源价格，政府燃油基金已经出现700亿泰铢（约合137亿元人民币）缺口。

对此，泰国总理巴育表示，柴油价格直接关系到生产和运输成本，与民生息息相关。政府补贴柴油价格是为了尽量不让国内油价随着国际油价的飙升而上涨太快，尽全力减轻民众的生产和生活负担。他同时呼吁民众节约能源，与政府共同承担油价上涨带来的压力。

国家发改委：全力做好大宗商品保供稳价

国家发改委新闻发言人孟玮5月17日表示，展望后期，我国经济韧性强、市场空间大，政策工具箱丰富，特别是粮食生产连年丰收，生猪产能充足，工农业产品和服务供给充裕，完全有条件、有能力、有信心继续保持物价平稳运行。孟玮是在国家发改委当日举行的新闻发布会上作出这一回应的。

今年以来，受疫情和乌克兰危机影响，全球通胀压力显著上升。面对输入性通胀压力，我国统筹疫情防控和经济社会发展，精准把握宏观政策力度节奏，持续做好重要商品保供稳价，今年以来物价保持温和上涨态势。统计数据显示，今年前4个月，我国CPI同比上涨1.4%，4月份涨幅虽扩大至2.1%，但仍处在合理区间；4月份全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨8%，涨幅比3月份回落0.3个百分点。

尽管我国PPI涨幅连续回落，但大宗商品价格仍居高不下。孟玮表示，将坚持综合施策、精准调控，全力做好大宗商品保供稳价工作。一是做好粮食保供稳价。稳定播种面积和产量，保持粮食量足价稳，确保中国人的饭碗任何时候都牢牢端在自己手中。二是以煤炭为“锚”做好能源保供稳价。通过完善煤炭产供储销体系、强化市场预期管理等措施，引导煤炭价格在合理区间运行，通过稳煤价来稳电价，进而稳定整体用能成本。三是做好矿产品保供稳价。加大铁矿石等国内勘探开发力度，加快矿产品基地建设，增强国内资源保障能力。强化进出口调节，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展，促进重要矿产品安全供应、价格基本稳定。四是持续加强市场监管。将会同有关部门，加大期现货市场联动监管力度，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，特别是对于资本的恶意炒作，将予以坚决打击。

原油系期货集体走高，供应忧虑短期难解

美国汽油期货价格续创历史新高推动国内原油系期货品种17日集体走高，其中低硫燃料油盘中刷新上市以来新高至6086元/吨，SC原油也站上逾一个半月高点。截至5月17日下午收盘，低硫燃料油、SC原油主力合约均涨超3%，燃料油、沥青涨超2%。昨日夜盘时段，低硫燃料油、燃料油主力合约上涨1.5%以上，SC原油微幅下跌。

近期，地缘紧张局势尚未见缓解，围绕能源市场供应紧缺的担忧迟迟不见消退，全球能源市场延续强势。业内专业人士认为，近阶段欧洲地缘政治局势动荡难安，导致全球区域经贸及大国关系裂痕加大，同时美联储快速加息并警告金融和经济风险，股债汇及商品为代表的大类金融资产价格双向波动加大，而国际能源供应问题短期难解是能源板块强势凸显的关键因素之一。

国际能源署和OPEC最新发布的5月石油市场月度报告显示，目前地缘政治紧张导致供应紧缺仍在持续，全球石油市场仍处于供应不足状态。国际能源署预计，俄罗斯原油日产量将继续下降，从7月起俄罗斯石油供应损失可能扩大到300万桶/日左右。

一德期货能源化工分析师陈通表示，俄罗斯和西方之间的关系破镜难圆，俄罗斯石油出口很难恢复至原来的状态，同时石油巨头资本开支不足，基准情景下预计全球原油市场二三季度供应缺口仍在100万桶/日以上，而目前OPEC手握全球九成以上闲置产能奇货可居，且该组织对加速增产意愿不足，原油价格趋势性下行的可能性较小。

从西方国家新一轮对俄制裁来看，欧盟在5月16日召开会议推动的包括俄油禁令在内的第六轮对俄制裁提案，因匈牙利等国反对未获得通过，然而德国政府官员表示，即便欧盟未能在新一轮对俄制裁中就一项全欧盟范围的禁令达成一致，德国也计划在今年年底前停止进口俄罗斯石油，并强调匈牙利的否决不会破坏德国的长期计划，而芬兰和瑞典两国政府高官日前宣布将申请加入北约，欧洲地区地缘局势紧张导致市场对原油供应短缺的担忧再度加剧。

“在俄乌地缘政治紧张局势下，油价短期可能延续强势，但需要警惕市场的系统性风险。” 国泰君安期货能化分析师黄柳楠提醒投资者，若系统性风险继续释放，将很可能掩盖供应端紧缺的利多。从盘面上看流动性已经较此前明显收缩，短期油价可能有再次回落的风险，考虑到原油在历次因需求收缩引发的调整中往往是下跌时点靠后的品种，市场的波动可能会非常剧烈，需要持续跟踪把握。

生猪期货跌超4%，业内聚焦养殖利润

生猪期货在经历了一个月的快速上涨之后，5月17日突然“变脸”，生猪期货主力合约LH2209在5月17日开盘后一度摸高至19915元/吨，刷新2021年6月以来新高，然而随后盘中大幅减仓跳水，最终主力合约大跌4.64%至18825元/吨，领跌商品市场，此前一周的涨幅悉数抹去，持仓减少近3700手。分析认为，尽管在养殖户压价、能繁母猪产能见顶和国家大力度收储之下，猪价明显反弹，但受制于终端需求改善缓慢和生猪产能总体充裕，猪价的回升之路或充满坎坷。

3月以来，国家已经连续开展了七轮中央储备冻猪肉收储竞价交易。5月17日晚间，华储网再度发布了总数4万吨的冻猪肉收储交易公告：将于5月20日下午进行2022年第八批中央储备冻猪肉收储竞价交易。

与此同时，养殖行业的持续性亏损带来的部分产能出清以及部分地区生猪调运受阻，均构成了推动猪价反弹的动力。

农业农村部5月17日最新公布的数据显示，截至4月末，全国能繁母猪存栏量4177.3万头，较3月的4185万头下降0.2%。紫金天风期货农产品分析师赵兰东向记者表示，从产能周期的角度结合官方数据看，本轮生猪价格反弹是养殖行业由“低于成本水平”转向“成本线回归”，并非产能严重不足导致的趋势性上涨。

据他介绍，通过对比分析近年来我国生猪价格的变化规律，排除超级牛市（2019年）和超级熊市（2021年）年份以外，我国9月对5月的生猪价差一般很难突破5000元/吨，而目前状态下生猪9月期货与现货价差已经接近顶部，近期生猪价格快速上涨给了养殖企业盘面套保的时机，因此远月合约出现明显空头加仓行为可以预见。

国信期货农产品分析师覃多贵表示，当前国内养猪利润已出现较大程度修复，仔猪价格高涨亦带动后备母猪的补栏及淘汰的减少，预计5月能繁母猪存栏将有回升，国内生猪去产能趋势或阶段性结束，因此难以支撑猪价上涨到过高的水平。

“猪价自4月企稳回升以来，市场对猪价反弹预期很强，但价格的过快上涨会抑制需求，从而对未来出栏的猪产生压力，预计远月猪价难言乐观，产业客户可关注逢高套保机会。”中粮期货研究院农产品分析师关壹麟表示，“对于生猪相关实体企业而言，当前生猪市场中最好的生意是卖仔猪，因做育肥猪好比‘淘金’，而卖仔猪好比在金矿旁边‘卖矿泉水’，卖仔猪相比育肥猪更稳定、胜率更高。”

展望后市，覃多贵认为本轮猪价反弹已进一步刺激养殖户压栏及二次育肥的出手，加大了生猪市场的供需错配，而目前期货盘面已隐含着较高的养殖利润，在去产能减缓的背景下，市场可关注生猪期货9月和明年1月价差反套和远月逢高沽空的机会。

黑色产业温和复苏，保供稳价下保持合理区间运行

5月17日，文华财经统计的黑色产业链期货指数自5月13日的阶段性低点反弹并录得“三连阳”。随着以上海为代表的华东地区企业复工复产加速，与国内实体经济正相关的黑色产业链需求有望逐步复苏。

焦煤主力合约5月17日冲高回落，收盘上涨3.22%，日线实现“三连阳”。在经历了前期价格回落之后，近期焦煤下游开始少量采购，叠加盘面超跌，5月16日焦煤期价就出现积极的修复走势。不过，美尔雅期货分析认为，目前焦煤现货尚未跌完，终端需求恢复有限，供给边际增加，基本面或仍承压。具体来看，随着产地供应回升，进口蒙煤方面，甘其毛都口岸恢复至300车以上，策克口岸重新通关，后期仍有增长空间，进口关税政策也给予中长期炼焦煤供应转好预期。反观需求端，虽然市场对复工复产后下游需求回升存预期，短期盘面反弹，但因需求尚未真正好转，价格反弹空间可能有限。

螺纹钢和铁矿石期货价格目前处于3月中下旬以来的相对低位。多位业内人士认为，近阶段国内经济面临多重冲击压力，稳增长将被放在更加突出的位置，随着结构性货币政策工具持续发力，积极财政政策靠前发力，叠加房地产政策松绑力度加大，预计5月下旬之后我国经济有望逐步复苏，供应端转型升级和内需拉动刺激将支持原材料价格回稳。

“近期国内地产端有政策利好推出，一定程度上修复了市场信心，加之上海复工复产节奏加快，市场对终端需求的悲观预期有所缓和，带动黑色产业链原材料焦煤和铁矿石期价反弹修复。” 宝城期货研究所黑色分析师涂伟华表示，目前国内样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双刷新年内新高，良好需求给予铁矿石基本面较强支撑，但上行高度相对谨慎。

申银万国期货黑色分析师丁祖超表示，尽管基于海外四大矿山发运量回升、铁矿石供应有望走向充裕，但盘面趋势更多交易基于宏观预期以及资金面的估值逻辑，难以看到2021年基本面持续走弱致价格大幅回落的情形，同时近期基于中短期的弱现实弱预期逻辑有望阶段性结束，下半年国内房地产在相关政策支撑下有望逐步回暖，预计后市矿价在估值逻辑下有望呈现温和反弹态势。

“近期黑色产业链中原料相关品种的表现明显强于成材品种。” 东吴期货黑色分析师杨中平表示，对于螺纹钢、热卷为代表的成材品种来说，当前市场的主线仍是强预期与弱现实的博弈，因此短期成材料维持振荡，等待6月需求回升的正反馈。

对于铁矿石等原料品种来说，杨中平认为，5月以来国内钢厂开工率继续回升，钢厂在利润和库存压力下被迫减产情况目前尚未出现，因此矿价走弱的驱动短期难成立，但大涨驱动力量有所不足，短期以振荡反弹行情来对待。

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责任编辑：赵彬主管：崔利华