俄方查明：主谋是他！白宫要禁止进口俄铝？LME铝跳涨！USDA下调美豆产量预估，CBOT大豆四连阳

董依菲期货日报

俄乌局势紧张，乌克兰首都基辅连续三天响起防空警报。

乌克兰首都基辅响起防空警报

当地时间10月12日，据乌克兰媒体报道，乌克兰首都基辅响起防空警报。这是基辅连续第三天响起防空警报。

另外，据媒体报道，尼古拉耶夫州传出爆炸声。乌克兰媒体援引乌军方消息报道称，乌军在尼古拉耶夫州击落了俄军的无人机。

对于乌方说法，俄罗斯方面尚未发布消息。

普京：俄罗斯仍准备履约供应能源球在欧盟一方

据央视新闻消息，当地时间10月12日，俄总统普京在俄罗斯能源周活动上表示，世界经济和能源正经历着严重的危机。个别国家的破坏行动是危机的一部分。

普京说，对“北溪”天然气管道实施恐怖袭击的目的是破坏整个欧洲大陆的能源安全，阻止廉价能源。破坏“北溪”管道的指使者企图永久切断俄罗斯联邦和欧盟的联系，进一步削弱欧洲。“北溪”爆炸的受益者是美国和有替代供应路线的国家。

普京表示，修复“北溪”是可能的，但这只有在管道能够继续安全运行的前提下才有意义。“北溪-2”的一条支线仍然处于工作状态，俄罗斯仍准备履行合同供应能源，俄罗斯已准备好在秋冬期间向欧洲供应更多天然气，球在欧盟一方。

普京还表示，俄罗斯按照合同向欧洲长期供应的天然气价格比现货市场低三至四倍。

俄联邦安全局：乌军事情报局局长是克里米亚大桥事件主谋

据央视新闻消息，俄罗斯联邦安全局10月12日表示，乌克兰军事情报局局长布达诺夫是克里米亚大桥袭击事件的主谋，俄方已查明参与袭击克里米亚大桥的12名共犯，其中8人已被拘留。

俄罗斯联邦安全局告示称，爆炸装置被伪装在22个托盘的建筑用聚乙烯薄膜卷中，总重量为22770公斤，8月初从敖德萨海港运到保加利亚的鲁塞市（Ruse），又辗转格鲁吉亚、亚美尼亚等国进入俄罗斯。告示称，乌克兰国家安全局的一名成员对货物运输的整个路线进行了控制，自称是“伊万·伊万诺维奇”。该名乌克兰安全局人员使用了从互联网上获得的虚拟匿名号码进行协调，登记的身份为1988年出生的乌克兰克列缅丘格公民安德烈琴科·谢尔盖·弗拉基米罗维奇。

乌克兰方面尚未对此回应。

欧盟能源部长非正式会议仍未能就天然气限价达成一致

据央视新闻消息，当地时间10月12日，欧盟能源部长非正式会议在捷克举行，与会各方普遍同意从2023年夏天之前开始联合采购天然气并推动节能。但在天然气限价方面，无论是对俄罗斯进口天然气限价还是对用于发电的天然气限价，各国依然分歧严重，未能达成一致。

负责能源事务的欧盟委员卡德丽·西姆松在会后举行的新闻发布会上表示，联合采购天然气可以有效避免成员国之间因竞争而抬高气价，且批量采购也可争取到优惠价格。

捷克工贸部长西克拉承认，在应对能源危机方面，各成员国条件不同，规则和利益也不同。他表示，能源市场多年来一直运作良好，现在如干预市场，不仅需在政治上达成一致，还需要采取“有效且无害的”措施。

在德国因宣布2000亿欧元的能源补贴计划而受到批评后，要求在欧盟范围内针对能源危机采取统一解决方案的呼声越来越高，但各成员国关于天然气限价存在较大分歧。德国仍然对直接干预天然气价格持怀疑态度，认为限价可能会导致供应中断。而包括法国、比利时和意大利在内的一些国家则同意设置价格上限。西班牙和葡萄牙目前已经在补贴用于发电的天然气成本，以降低家庭和企业的能源支出。

美联储会议纪要显示11月和12月或继续加息

当地时间10月12日，美联储发布了9月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。根据会议纪要公布的内容，美联储很可能在11月和12月的会议上分别加息75个基点和50个基点。市场参与者普遍预计，12月后加息的步伐将进一步放缓，2023年上半年基金利率将达到峰值。

联邦公开市场委员会9月决定将联邦基金利率的目标范围提高至3%至3.25%之间，并预计将继续适当提高基金利率。此外，委员会将继续减少其持有的国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。

美国农业部调降美国大豆、玉米和小麦产量预估　

周三，美国农业部（USDA）公布月度供需报告。美国农业部表示，美国玉米和大豆收成将低于预期，在全球谷物库存已经趋于逼近十年最低水平之际，加剧了对供应吃紧的担忧。美国农业部同样调降美国国内小麦库存预估至15年最低，因产量创下过去20年来第二低，导致供应减少。

CBOT大豆期货在报告公布前接近持平，但在报告公布后跳涨2.7%至9月30日以来最高价，因交易商已经将产量产量小幅增长的预期体现在价格中，连续第四日收阳。CBOT玉米和小麦期货仍然下跌，因调降符合预估。

美国农业部在月度供需报告中称，美国玉米产量料为138.95亿蒲式耳，平均每英亩单产为171.9蒲式耳。美国大豆产量料为43.13亿蒲式耳，平均单产为每英亩49.8蒲式耳。

美国农业部表示，2022/2023市场年度小麦年末库存将为5.76亿蒲式耳，较上年减少13.9%，并为2007/2008年度以来最低，当时为3.06亿蒲式耳。

美国玉米年末库存预计为11.72亿蒲式耳，较9月预估减少4700万蒲式耳。如果确实如此，将为10年来最低水平。　　

大豆年末库存预估维持在2亿蒲式耳的七年低点不变，但出口预估下调4000万蒲式耳。

国内宏观情绪有所好转，海外通胀数据或引爆市场

本周三，节后低迷的市场情绪有所好转。看向国内，在政策驱动下，9月份金融数据的总量和结构表现均超预期好转，增强了市场对于后续宽信用、稳增长的信心。接下来，即将出炉的海外宏观数据会成为未来几天的焦点，本周四晚间出炉的美国9月CPI数据将成为美联储未来加息幅度的关键指引。

从近期来看，国投安信期货高级分析师王锴认为，在美国偏弱的PMI数据和偏强的非农就业数据公布后，近期美元指数呈现出先抑后扬的走势。此前，美国PMI数据不及预期，一度构成美元的压制因素，而随后公布的就业数据再度构成了支撑因素。美国9月非农就业报告显示，美国9月增加了26.3万个工作岗位，虽然较8月有所放缓，但就业数据依然强劲，失业率降至3.5%，薪资的下降幅度也低于预期，粉碎了投资者对美联储可能早于预期结束货币紧缩政策的希望。

接下来，市场普遍关注美国CPI通胀数据中释放的信号。市场预期，美国CPI同比涨幅将从上月8.3%下降到8.1%。然而核心通胀率可能会更棘手，市场预计核心CPI同比涨幅将从上月的6.3%升至6.5%。

嘉盛集团分析师Matt Weller表示，如果CPI数据结果与市场预期一致，将使3个月的年化消费者通胀率从今年第一季度和第二季度的10%以上拉低至1.2%。然而，他也认为核心通胀率可能会更棘手，核心通胀持续上升的可能性是美联储担心的因素，可能会增强美联储下月初再次加息75个基点的预期。

不过，王锴表示，从其他数据来看，美国劳动力市场的雇佣难度和房地产市场景气度暗示着核心通胀正在孕育降温的因素，需要从即将公布的数据中继续寻找线索。“无论如何，市场期待借此可以更清晰地勾勒美联储加息路径，若紧缩压力得以缓解，后续可进一步关注强美元压力的缓解进程。”

Matt Weller认为，根据芝商所的Fed Watch工具，联邦基金期货交易员已经对11月有80%左右的可能性加息75个基点进行计价。也许更重要的是，在上周公布了稳健的就业报告后，交易员已经开始为FOMC会议再次加息75个基点做准备，因此周四高于预期的通胀数据仍可能导致美元再次走高，风险资产继续走低。

美元指数或于年底触顶，金价需关注关键点位支撑

近段时间以来，美联储货币政策加速收紧预期支撑美元指数上行，叠加地缘政治局势再度紧张，欧元、英镑等非美货币弱势，美元指数持续上涨，从年初的95.65一度涨至114.79的近二十年高位，虽然在9月底有小幅回落态势，但是强势行情仍在持续。

从当前来看，方正中期期货资深分析师史家亮认为，美联储加速收紧货币政策仍将持续，美欧经济比较优势仍然存在，欧洲经济更早更深衰退预期拖累欧元，英国政治不确定性与经济衰退拖累英镑，叠加地缘政治局势依然紧张，预计美元的强势行情将会持续。他预计，美元指数上方强阻力位为120关口，而见顶回落或到12月份前后。同时，欧元仍有下行空间，不排除跌至0.9下方的可能。

看向贵金属方面，他认为在2022年剩余时间内，美联储货币政策调整预期与美国经济衰退担忧将会主导黄金行情。而金价更多反映的是货币政策走势的预期，当预期被市场消化或者落地之际，金价大概率走利空出尽的反弹行情。

“若美联储继续释放超预期鹰派信号或者行动，对黄金形成短期利空影响；若美联储政策基本符合预期调整，对黄金则是利空出尽的影响。”他预计，国际金价在1600—1900美元/盎司区间运行的可能性大，沪金价格在355—420元/克区间运行的可能性大。

同时，他表示，需要继续关注关键点位的支撑，如果金价因为美联储加速收紧货币政策有效跌破核心支撑位，则会进入熊市行情，下方阻力位则调整为1500美元/盎司（330元/克）；若金价再度回到关键点位上方，宏观因素将会助力黄金再度走强。

有色金属走势继续分化

周三，有色行情延续分化走势。沪铜方面，由于国内社融数据继续向好，铜价得到一定支撑，周三收涨0.67%。但在沪镍方面，近几日振荡走势加剧，周三收跌逾2%，在18万元/吨上下徘徊。

外盘方面，LME三个月期铝上涨3.09%，报收2305美元/吨，盘中一度跳涨7.3%，至2400美元/吨。据外媒消息，拜登政府正在考虑全面禁止进口俄罗斯铝，作为对近期俄乌局势升级的回应。俄罗斯的铝产量约占全球的6%。上周，LME就禁止俄罗斯铝、镍和铜在其系统中进行交易和储存的可能性推出了一份讨论文件。

目前铜价依旧在宏观加息预期与低库存基本面间拉扯。中信建投期货工业品组认为，在宏观方面，IMF下调全球经济增速预期，全球金融风险平衡明显下倾，而美联储持续放鹰，表示应推进加息步伐，使得铜价承压涨幅收窄；国内方面，M2、社融、新增贷款增速好于预期，反映经济运行动能逐步修复，这令铜市场情绪有所提振。

从供需情况来看，混沌天成期货研究院认为，在供应端，尽管铜精矿加工费重心不断抬升，但海外依旧存在一定干扰。近期南非港口宣布“不可抗力”，或加剧阳极铜供应紧张局势。需求端则呈现出显著的内强外弱格局，国内汽车产销表现持续良好，在新能源汽车的带动下，9月汽车销量增长25.7%，同时稳地产政策仍在不断推出。但是海外方面表现不佳，欧洲需求预期暗淡。目前来看，有色金属进口窗口普遍开启或进口亏损幅度不大。

从库存情况来看，目前国内铜库存有所回升，但仍处低位且累积迹象并不明显，而现货升水则持续下降。他们表示，目前低库存状态又恰逢消费旺季，沪铜月差持续偏强表现，尤其是临近10月交割，现货升水大幅波动。而在高月差结构下，换月后是否能保持超高升水尚未可知，使得下游接货风险加大，市场成交显著下滑，昨日现货升水直接变为贴水60元/吨。

综合来看，中信建投期货工业品组表示，目前铜市场仍是强现实、弱预期的激烈博弈，预计铜价短期受供需紧张、当月合约强势影响维持偏强运行，但在当前经济环境和当前价格水平下，铜价继续上涨的支撑不足，建议逢高布局远月空单。

混沌天成期货研究院也表示，在强现实、弱预期下铜价走势表现纠结。在宏观利空没有加剧之前，预计铜价维持振荡运行，但美联储压制通胀态度未变，海外衰退预期还在发酵，因此逢高做空的性价比更好。后续需要密切关注9月美国CPI数据情况，如果通胀数据偏高，则铜价的下行压力将再次加剧。

镍方面，金瑞期货表示，近期镍价仍在镍板资源紧张和宏观悲观情绪间博弈。从基本面来看，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源相对偏紧，新能源中间品供给相对充足。另外，四季度菲律宾矿区将进入雨季，镍矿供应将受到影响。

紫金天风期货有色组认为，目前镍市呈现出现货偏紧、升水走强的状态。节前纯镍的进口窗口打开，清关量约1900吨，但当前进口利润已转为亏损。而在需求表现上，目前不锈钢利润好转，利润驱动钢厂维持高排产，但终端需求仍未见好转。

同时在新能源需求方面，由于镍豆被中间品挤压，叠加镍豆自溶生产硫酸镍产线利润已由盈转亏，短期新能源难以带动纯镍消费。他们表示，目前合金、电镀已成为纯镍主要消费领域，当前以刚性需求为主。

整体来看，他们认为纯镍回归自身定价，电解镍供需紧平衡状态下，边际变化尤为重要。短期来看，前期绝对价格下跌使得纯镍成交有所好转，近端现货资源偏紧、升水上涨的状态下，预计短期镍价表现振荡偏强。但是从中长期来看，金瑞期货认为基于远期供给过剩预期，镍价可能下破振荡区间。

值得注意的是，海外LME交割形势生变或导致镍价高波动走势加剧。方正中期期货有色分析师杨莉娜认为，LME此前已经开始讨论是否限制俄罗斯金属进入交割，并要求市场在10月28日前对关于俄罗斯金属产品交易的问题给出反馈。

“由于俄镍在交割品比重中占据重要位置，若LME禁令最终实施，则电解镍的贸易流通与供需形势将发生重大变化，因此镍期货对该禁令的反应非常剧烈，而内外盘的波动节奏也可能呈现差异性。”杨莉娜说。

她表示，如果俄镍受制裁向我国增加销售，会显著增加国内电解镍的供应。不过，如果在实际使用中，俄镍经济性若不能优于镍生铁，则很难扩展其消费领域。因此俄镍进口增加也可能需要价格有足够的吸引力。若俄镍价格优势相对镍生铁显现，则国内镍供应上升，镍库存回升，价格回落会相对更为显著。

另外，如果俄镍进入中国，国内供给相对增加，交割品相对充足，国内镍期货的价差结构会从此前的BACK向Contango变化。同时，脱离了全球定价的俄镍进入中国市场，很可能也会令国内镍价走势与LME出现较大的背离。镍交易市场割裂和定价的重新调整料无法避免。

“在LME征集讨论结果出台前，镍期货近期在内外盘走势上已经开始出现不一致，市场波动有可能会有所加大，建议暂时观望或短线交易为主，等待进一步的信息和具体措施的公布和出台。”她说。

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责任编辑：李国雷主管：张海强