油厂不上量，新季花生去哪了？

原创乔林生期货日报

“10月27日至上周五收盘，在新季花生上市阶段，17个交易日内花生期货主力2301合约价格先是每吨上涨700多元，紧接着一周时间内又每吨下滑500多元。”山东烟台市农产品市场人士许同海说，在新季花生产量、质量、油厂库存、下游需求、进口格局等均明朗的情况下，花生期价近期先涨后跌的原因是？

中辉期货郑州分公司产业经理张需川已有13年从业经验，他认为，花生期货上市以来就表现出了“与众不同”的特性，表面上看，它的价格运行态势和棕榈油、豆油、菜籽油三大油脂及大宗油料如大豆等的价格涨跌关联度不高，但实际上，在市场交易情绪方面，三大油脂与大豆等对其的影响和作用较大。与此同时，在今年豆粕、菜粕价格居高不下，棉粕、葵花粕较为短缺之际，花生粕市场发生了巨大变化，需求大幅增长。花生粕与豆粕、菜粕、棉粕等联动越来越紧密，在较大程度上影响着压榨厂对油料米的收购定价、花生油的出厂定价，更在一定程度上决定着油厂开机的状态。从这个角度看，今年新季花生市场出现不同往年的行情就很好理解了。

许同海比较赞同张需川的分析，比如从豆粕近一周时间的表现看，在花生期货主力合约期价一周内下跌500多元/吨时，大连豆粕期货主力合约期价下滑了210多元/吨，同时现货豆粕市场价格也出现了整体下滑，花生粕价格自然难“一枝独秀”。如此一来，花生产业上游的油料米、现货通货花生米及花生价格哪有不跌的道理？从整个油脂油料市场价格表现看，花生期现货价格波动的幅度也是比较大的。

张需川介绍，10月以来，他一直在河南正阳县一带进行花生市场调研。从已经走访过的数家花生色选加工厂花生米库存数量及其对价格的预期看，加工厂看涨情绪较为强烈，库存花生米数量较去年增加了一些。与此同时，当地绝大多数花生色选加工厂依然是传统的贸易模式，货款往来没有实现“公司化”并形成“带发票”的好习惯，导致销售渠道较少。另外，当前花生色选加工厂采购的剥壳厂通货花生米装车价在5.4元/斤附近，运费另算。此外，需求端的影响自10月下旬开始显现，预计未来将成为影响价格的核心因素。

“从山东、东北产区市场运行态势分析，虽然当前全国各地油厂均在敞开收购，但收购量并没有像往年那般火热，很多市场人士提出了‘新季花生去哪了’的疑问。”许同海说，一是虽然今年新季花生米收购价格不低，但总产量是减少的，开秤后市场价格一直表现较为稳定，在物流不畅的情况下，有相当一部分新季花生留存在农户、小收购商、剥壳厂、色选厂等环节。二是油厂表面上看采购积极，给出的价格也比较诱人，但对质量的把控相当严格，新季花生存在难以“达标”的现象，购销两旺局面难以形成。三是市场普遍存在的惜售、观望等情绪，延缓了新季花生上市时间和采购进度。

部分行业人士认为，粕类涨跌对花生价格影响较大。只要花生粕的价格保持坚挺，油料米及通货花生米的价格也会维持在高位，但还要关注三大油脂的价格走势。从下游需求情况看，无论食品米还是花生油均表现不尽如人意，终端客户对高价花生米及其制品的接受程度也不高。目前，美国密西西比河物流运输开始好转，我国进口大豆年底前到港量预计增加，国内大豆及豆粕供应偏紧的态势将进一步缓解，豆粕期现价格近期已出现明显回落。值得注意的是，未来油料米与通货花生米价格的主导权仍掌握在大中型油厂手中。

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