农业巨头先正达，突然终止A股IPO

一木期货日报

计划募资650亿元的农业巨头先正达集团股份有限公司（简称先正达集团），IPO终止。

3月29日，上交所发布公告，因先正达集团及其保荐人撤回发行上市申请，根据规定，上交所终止其发行上市审核。

3月29日，先正达集团在官网发布关于撤回主板首发上市申请的声明。声明称，先正达集团基于对自身发展战略与全球行业环境的全面考量，经审慎研究，决定撤回主板首发上市申请。

先正达集团还表示，公司将一如既往关注中国资本市场，并愿意为其健康发展作出贡献。同时，公司将采用多元组合手段，持续巩固提升在全球农业科技领域的领先优势，未来在合适时机重启上市进程。

先正达集团于2019年注册于上海，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，追溯公司的前身，其历史超过250年。先正达集团是全球领先的农业科技创新企业，主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。先正达集团拥有丰富的产品与业务组合，在全球重点农业市场占据领先地位，在最具增长潜力的中国市场拥有独特资源与优势。

2021年先正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排名第一，是中国现代农业服务行业的领导者。

招股说明书显示，中国化工农化有限公司直接持有先正达集团99.1%股份，为先正达集团控股股东，同时中国化工农化有限公司的全资子公司麦道农化持有先正达集团0.9%股份。中国化工农化有限公司由国务院国资委履行出资人职责企业中国中化通过其全资子公司中国化工间接全资持有，因此先正达集团的实际控制人系国务院国资委。

截至2023年3月31日，先正达集团资产总计为5984.25亿元，较2022年年末增长4.42%，变动幅度较小；负债总计3268.97亿元，较2022年年末增长7.63%，主要系季节性营运资金需求扩张及预备偿还10亿美元永续债导致短期借款融资增加所致；股东权益为2715.28亿元，较2022年年末增长0.79%。

从业绩来看，2020年至2022年，先正达集团分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元和2248.45亿元，分别实现净利润88.24亿元、79.87亿元和114.06亿元。相比2020年，2021年营业收入增长14.47%，主要因为受外部环境等因素影响，全球粮食价格保持坚挺，农户种植面积扩大，导致市场对公司产品的需求增长尤为强劲。相比2020年，2021年净利润略有下降，主要为英国税改下所得税税率将从19%增加至25%导致所得税费用增加，同时公司支付了12.13亿元诉讼和解金所致。相比2021年，2022年营业收入增长23.71%，毛利增长20.80%，净利润增长42.80%，归属于母公司股东的净利润增长83.57%。上述增长主要原因为极端气候以及地缘政治等因素推动全球粮食价格上涨，带动植保、种子等产品销售量价齐升。同时，2022年先正达集团通过推出新产品并加强在关键区域的市场地位，提高销量并提升了生产率。此外，先正达集团不断加强供应链管理，有效控制成本费用。

值得注意的是，截至2021年年末，先正达集团合并报表层面累计未弥补亏损金额为28.93亿元，主要是因为2017年中国化工收购瑞士先正达时进行了多笔融资，包括从关联方借款、银团借款、发行永续债及优先股等权益工具等。2019年中国化工和中化集团农业资产重组设立时，先正达集团承继了上述融资债务，该等融资借款和永续债的利息和优先股股利减少了先正达集团归属合并报表母公司股东的未分配利润，导致先正达集团截至2021年年末存在累计未弥补亏损的情况。截至2022年年末，先正达集团合并报表层面累计未分配利润金额为49.79亿元，最近一期不存在累计未弥补亏损的情况。

先正达集团的IPO进程颇为曲折。2021年6月底，先正达集团预披露招股书，开始在科创板的审核进程，并先后经历了三轮问询和回复。2023年5月18日，先正达集团在公司官网刊发声明表示，已撤回科创板上市申请，并同时向上交所主板提交上市申请。2023年5月19日，先正达在上交所主板提交的IPO申请正式获得受理。2023年6月16日先正达IPO上会，最终顺利过会。

根据招股说明书，先正达IPO拟募资650亿元，其中208亿元用于实施全球并购项目，195亿元用于偿还长期债务，130亿元用于尖端农业科技研发的费用和储备，78亿用于扩展现代农业技术服务平台，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出。

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责任编辑：李国雷主管：崔丽华