重磅利好突袭！集体飙涨！基辅拉响防空警报！俄方公布！碳酸锂供给过剩预期仍未兑现？

刘威魁期货日报

早上好，来看一些热点消息。

北京时间5月3日晚间，美国劳工部公布了4月非农就业报告，其中，美国4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期24万人；美国4月失业率为3.9%，高于预期3.8%。

华尔街机构称，劳动力市场明显降温，将改变美联储下一步行动。数据披露后，交易员将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月；美国利率期货预计2024年美联储将两次降息25个基点，非农数据发布前的预期为一次。

受此刺激，美国、欧洲市场全线飙涨。标普500指数收涨63.59点，涨幅1.26%，报5127.79点，本周累计上涨0.55%。道琼斯工业平均指数收涨450.02点，涨幅1.18%，报38675.68点，本周累涨1.14%。纳斯达克综合指数（纳指）收涨315.37点，涨幅1.99%，报16156.33点，本周累涨1.43%。

基辅拉响防空警报

据央视新闻报道，当地时间5月3日，乌克兰首都基辅拉响防空警报。

俄方公布：六架！

据俄罗斯卫星社5月3日报道，俄罗斯国防部发布消息称，3日凌晨，俄军防空部队在别尔哥罗德州和克里米亚半岛上空击落了六架乌军无人机。

据报道，俄国防部称：“5月3日凌晨，挫败了基辅政权利用无人机对俄罗斯境内目标实施一起恐袭的企图。”

俄国防部还称：“执勤的防空系统在别尔哥罗德州上空摧毁了乌军五架无人机，在克里米亚半岛上空摧毁了乌克兰另一架无人机。”

分析人士：碳酸锂供给过剩预期仍未兑现

4月份最后两个交易日，碳酸锂期货迎来了一轮“过山车”行情。4月29日，主力合约LC2407一度上涨5.65%至115900元/吨，但4月30日短暂冲高后快速回落，截至当日收盘，LC2407报收111450元/吨，下跌2.15%。

对于“五一”节前碳酸锂期货价格强劲反弹后又回落的走势，长江期货有色中心高级研究员李旎认为主要原因是，供给方面受到锂渣处理环保定性问题等因素影响。

“节前利多因素很集中。此外，目前市场始终绕不开工碳紧张问题，供给过剩预期迟迟未得到兑现，这也是盘面上涨的原因。” 中信建投期货分析师张维鑫说。

据了解，宜春市生态环境保护委员会于4月24日发布了《关于进一步加强对全市锂渣利用处置指导的通知》，其中明确云母锂渣中含关键特征污染因子铍、铊、氟化物等将被界定为危废，危废处置将提高云母提锂企业的综合生产成本，受中小型云母企业减产预期和成本支撑的影响，碳酸锂价格低位反弹。商务部、财政部等7部门于4月27日联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，市场人士普遍认为，国内新能源汽车市场表现有望进一步超预期。此外，特斯拉CEO马斯克访华，其中最重要的突破是特斯拉获数据安全“绿牌”，成为首个通过国家相关标准的外资车企。随后，特斯拉中国大陆区FSD购买信息页面的文案已经由“稍后推出”改为“即将推出”。特斯拉也有望再次发挥“鲶鱼效应”，促进国内新能源汽车市场的发展。

“上述众多消息酝酿出了良好氛围，吸引了较多资金的入场，才形成了4月29日的上涨。”张维鑫解释称。数据显示，与往日“一日游”状态大不相同，4月29日，碳酸锂期货主力合约LC2407一度增仓近3万手，收盘虽有回落，但仍增仓2万手。

当前基本面对锂价也形成一定支撑。张维鑫分析认为，尽管市场对全年的供给过剩预期仍未改变，但随着供给端的边际变化和需求侧超预期，过剩幅度已经得到了较大修正。

从供应端来看，数据显示，盐湖3月整体产量环比大幅增加。智利进口锂盐到港缓解现货紧张趋势，春节后锂价回暖刺激海外进口锂矿增多，但因运输周期原因，进口矿放量延期至4月以后显现，整体供应端过剩确定性较强。青海龙头盐湖生产企业计划5月11日开始检修，检修期约两周，影响产量1400吨左右。从需求端来看，近期下游正极材料厂高排产预期逐步兑现。市场调研显示，4月电池排产环比增加13%，下游补库需求构成支撑，节前有一定备库需求释放，市场预期5月排产环比小幅增加，头部正极材料企业将在5月开启检修，整体下游排产难以维持环比高增速。

李旎认为，3—4月下游排产景气已被市场充分认知，近期冶炼厂陆续结束检修恢复生产，待中央环保组在5月结束宜春环保监察后，供应将延续宽松，碳酸锂价格面临一定的回调压力。

从现货市场报价来看，工碳已较为紧张。相关机构数据显示，4月30日，电池级碳酸锂均价报价111800元/吨，较上一工作日上涨500元/吨；工业级碳酸锂均价报价109300元/吨，较上一工作日上涨750元/吨；工电碳最新价差缩小至2500元/吨。从市场反馈来看，一些贸易商告诉期货日报记者，工碳有时候能卖出比电碳更高的价格。

“尽管工碳紧张并不等同于锂盐紧张，但它仍然对价格有一定支撑。”张维鑫解释称，期货盘面在108000元/吨附近表现出较强的韧性，背后原因是市场对需求抱有乐观预期。

国信期货首席有色分析师顾冯达认为，当下碳酸锂基本面矛盾不突出，盘面上冲力量略显不足，需要等待新的驱动因素拉动价格突破震荡区间。5月来看，供应边际增速预计将再度超越需求边际增速，产量能否被现货市场消化还需观察仓单注册情况。若冶炼厂和贸易商持续将货抛到盘面，则现货市场供应偏紧局面将不会得到有效改善，盐厂和下游的博弈仍将持续。进出口方面，相关机构数据显示，4月以来澳洲发运量累计21.9万吨，澳洲黑德兰港口仅发出一船，对应我国5月锂辉石精矿是否明显减少还需验证。预计碳酸锂期货短期维持100000—125000元/吨宽幅震荡走势。

“市场确实出现了较多利好，但这些利好并不足以改变碳酸锂供大于求的局面，碳酸锂行业仍未脱离周期低点。5月份供给的增长几乎是确定的，但需求端基本持平的可能性更大，因此供需关系大概率较4月份偏弱，对应的价格中枢应该比4月份更低。”张维鑫认为，盘面价格在“五一”节前最后一个交易日理性回落，资金有了撤退迹象。在接下来的几个月中，除6月有年中冲量外，车市将一直处在淡季，需求端环比增长放缓，但供给将迎来放量，碳酸锂价格不宜乐观。

李旎认为，二季度正极材料厂和电池厂排产环比仍有增长，随着大型材料厂开启检修减产，排产增速将明显放缓，同时下游厂商在3月、4月进行了碳酸锂原料补库，库存不再处于绝对低位，冶炼厂供应将延续宽松局面。在终端需求未明显超预期的背景下，碳酸锂价格承压。不过，需持续关注国内政策对新能源汽车消费的提振，以及国内储能放量之余，美国、新兴市场大储是否持续超预期。此外，库存周期下，中国产业链相较日韩的份额提升也是国内电池出货量的有力保障，年内碳酸锂供需矛盾仍有可能发生阶段性逆转。

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责任编辑：张欢主管：张海强