宏观：美国债务上限谈判令市场担忧情绪升温

隔夜美股继续收跌，商品市场窄幅震荡，目前美国国会议员正在就提高债务上限问题进行辩论，如果不能在9月30日午夜前达成预算协议，很多政府部门将被迫关门。经济数据方面，美国8月耐用品订单环比增长0.1%，高于市场预期的下跌1.5%，其中，汽车订单为2月以来最强劲；美国8月新屋销售增长7.9%，达42.1万幢，好于市场预期的42万幢。虽然美国经济数据较好，但对债务上限谈判的担忧恐令商品市场上方承压。国内方面，今日动力煤期货在郑商所上市交易，建议投资者密切关注。

股指早盘策略：短线震荡运行

外围市场的疲弱抑制了国内市场的乐观情绪，同时长假将至令投资者趋于谨慎，不过持续回暖的经济数据以及强烈的政策利好预期将对股指形成支撑，因此股指短线上下两难，维持震荡运行的可能性较大。操作上，建议投资者维持短线思路，IF1310运行参考区间2415-2480。

国债早盘策略：节前资金面表现平稳 短多持有

节前资金面表现平稳，SHIBOR利率多数显著下行，现货市场上中期国债成交价普涨，国债收益率中短端下行明显。今日关注央行十一前央行最后一次公开市场操作，如小幅逆回购，将使下周一资金面陷入僵局，短多可考虑离场；如规模可观，则节前资金面稳定，利多国债市场，短多继续持有。

黄金早盘策略：观望为宜

隔夜伦敦金上涨10.95美元/盎司，涨幅为0.83%，报收于1334.40美元/盎司。当前美国国会议员正在就提高债务上限问题进行辩论，如果不能在9月30日午夜前达成预算协议，很多政府部门将被迫关门。市场担忧情绪升温，提振金价走高，但由于面临国庆长假，建议投资者观望为宜。

白银早盘策略：观望为宜

隔夜伦敦银上涨0.127美元/盎司，涨幅为0.59%，报收于21.820美元/盎司。美国8月耐用品订单环比增长0.1%，高于市场预期的下跌1.5%，其中，汽车订单为2月以来最强劲；美国8月新屋销售增长7.9%，达42.1万幢，好于市场预期的42万幢。美国标普五连跌，创今年最长连续下跌期，美国债务上限谈判令市场担忧情绪升温，但白银总体维持区间震荡格局，建议观望为宜。

期铜早盘策略：多单谨慎持有

由于美国8月耐用品订单较前月上升0.1%，市场乐观情绪提振金属市场，隔夜的LME期铜收涨9美元至7186美元/吨。铜价整体而言在当前区域震荡运行，但中国制造业情况料将在一定程度上提振铜价，建议多单谨慎持有。

螺纹早盘策略：空单谨慎持有

昨日市场信心有所走稳，采购由此释放，特别是25mm规格三级螺纹钢，采购量出现井喷，现有资源被扫购一空不在少数，昨日报价多以稳为主，个别经销商报价略有小幅走高。盘面上，昨日螺纹主力1401合约弱势震荡收十字星，整体维持低位震荡。预计节前期价上下空间较为有限，3620一线附近或有一定的支撑。前期空单谨慎持有。

铝早盘策略：多单谨慎持有

隔夜LME铝徘徊在1800美元/吨整数关口上方窄幅波动，收于1804美元/吨。国内方面，受到外盘下跌影响，昨日沪铝小幅低开，但整日挺坚于5日均线上方，多空双方博弈加剧。当前现货供应紧张有效地支撑期价，但四季度的集中投产也将对铝价形成压制，料期价上方空间有限，建议多单谨慎持有。

沪锌早盘策略：逢低轻仓试多

隔夜LME锌价震荡上行，收盘录得0.45%涨幅，此间公布的美国8月新屋销售数据和耐用品订单率分别好于预期或前值，给予市场一定利多氛围，今日关注LME锌价能否突破上方第一阻力位1900美元/吨。国内方面，由于周二沪锌期价有所下跌，昨日再次引发现货商挺价情绪，期价小幅上扬，但下游始终未见明显的补库操作，期价上行动能有待进一步检验。建议投资者持14680-14700元/吨逢低试多策略，不要盲目追高。

铅早盘策略：偏多思路操作

隔夜LME铅价震荡上行，收盘录得0.44%涨幅，上方2090-2100元/吨一线仍有较强压力。国内方面，近期现货市场采购量较大，上海地区货源有所偏紧，现货商节前持货挺价，助推期价自相对低位小幅反弹。预计节前现货供应仍将有所偏紧，铅价下方空间非常有限，建议以偏多思路操作为主，遇期价回调轻仓介入多单。

天胶早盘策略：空单轻仓持有

美联储未来缩减QE的预期不减，加之国内天胶收储政策迟迟难以得到有效落实及高位胶价的现货成交阻力，均让沪胶在当下高位难以得到有效突破，这将让短期沪胶料在将20500-20900元/吨区间内震荡，考虑到当前价位接近20500元/吨，建议谨慎空单可先行离场观望，等待击穿后再度跟进。

塑料早盘策略：延续震荡行情，连塑多单谨慎持有

昨日国内连塑料主力1401合约冲高后有所回落，上方10800关口仍存在一定的压力，短期将陷入僵持。现货方面，昨日主要地区的现货报价继续走低，华东成交价格重心下移至11200元/吨附近，部分商家出货意愿明显，而石化企业节前也在积极清库。因此，操作上，建议前期多单继续谨慎持有为宜。 

PTA早盘策略：成交量继续萎缩，PTA跨期套利为宜

昨日国内主力1401合约缩量窄幅震荡，交投极其清淡，日成交量仅为14万手，实属罕见。现货方面，昨日现货价格小幅走高至7680元/吨，市场成交氛围仍显不足。因此，操作上，不建议单边投机，前期买近抛远头寸可继续耐心持有。

焦炭早盘策略：观望为宜

昨日焦炭主力1401合约弱势运行，整体表现维稳。期价在5、10日均线附近仍有一定的争夺，节前现货市场挺价意愿较强，预计短线下方空间或较为有限，上方1600一线有一定压力，观望为宜。

焦煤早盘策略：多单参与

昨日焦煤主力1401合约维持震荡格局，早盘小幅下探，但均线系统附近支撑依然较强，1150-1160区间支撑有效。预计短线期价将维持偏强运行，多单可轻仓参与。

动力煤早盘策略：日内短空

动力煤期货首日上市，挂牌基准价为520元/吨。昨日环渤海5500大卡动力煤报价531元/吨，较上周下跌2元/吨，其中秦皇岛山西产5500大卡的动力煤价格报于520元/吨。预计今日动力煤主力1401合约将较挂牌价高出10-30元/吨，即报于530-550元/吨的区间。8月份受到夏季高温影响，国内用电量有所上升，火力发电量同比增加19.15%，带动国内动力煤现货价格跌势有所放缓，但下游电厂在前期逢低补库后，库存充足，因此短期内供应过剩的现状难有明显改善，上方空间相对有限，操作上建议以逢高抛空思路为主，上市当日1401合约价格若冲高至550元/吨附近，可尝试日内轻仓短空。

甲醇早盘策略：谨慎观望

供给面紧张持续，北方的运力紧张又起到了推波助澜的作用，卖家物流成本多转嫁至终端用户，但下游行情欠佳导致其承受能力有限，部分用户抵触情绪渐浓。昨日期价探底回升，于5日均线处确认支撑，午后在2930元/吨上方窄幅盘整。受制于下游承受能力有限，港口市场小幅回落，内地价格涨势放缓，但供给及物流因素利多持续，现货价格回调空间有限。目前临近国庆长假，且在现货的支撑下期价仍将高位运行，建议投资者谨慎观望为宜。

玻璃早盘策略：能否企稳尚须观察，谨慎观望

郑州玻璃期价震荡偏弱，或再次考验主力1401合约在1327元/吨附近的支撑。现货仍处于旺季，生产企业有意挺价。策略上，观察行情能否企稳，谨慎观望。

PVC早盘策略：空单谨慎持有

昨日PVC主力1401合约延续弱势格局，日内一度下探至6530元/吨低点，整体来看期价维持弱势运行。现货方面市场主流报价略有阴跌，交投情况欠佳。目前电石价格低位僵持令PVC期价承压，但随着期货贴水扩大，料PVC期价继续下探空间或有限，空单谨慎持有。

棉花早盘策略：收储支撑价格，郑棉买近抛远

昨天棉花收储实际成交9680吨，累计成交20230吨，对棉花期货近月价格有较强支撑。明年3月份以后收储政策仍可能存在变化。策略上，维持买近抛远操作。

白糖早盘策略：持币观望

产量压力再次成为市场主角，美豆跌破震荡区间，前期市场技术回补了周线跳空缺口，目前受60日均线支撑，空头气氛受到抑制。黑龙江产区大豆已经开始收割，油厂方面的现货价格依旧稳定，投资者认为连豆国储收购政策一时难以改变，故而不宜过分看低后市，建议投资者在美豆趋弱的背景下暂时观望为宜。

玉米早盘策略：空单继续持有

双节需求备货基本结束，玉米合约上短线提振效应减弱。而前期被忽略的丰产压力开始显现。但东北地区出现降温天气，对正在蜡熟期的玉米不利，为期价提供一定弱支撑。华北地区新粮已经开始供应市场，资金压力较大和存储费用不断增加，很多贸易商惜售心态松动，抛售库存意愿较强。因此，建议投资者空单继续持有。

大豆早盘策略：持币观望

产量压力再次成为市场主角，美豆跌破震荡区间，前期市场技术回补了周线跳空缺口，目前受60日均线支撑，空头气氛受到抑制。黑龙江产区大豆已经开始收割，油厂方面的现货价格依旧稳定，投资者认为连豆国储收购政策一时难以改变，故而不宜过分看低后市，建议投资者在美豆趋弱的背景下暂时观望为宜。

豆粕早盘策略：继续逢低短多

美豆基本面继续平淡，德意志银行调高2013/14年度大豆预估价格至14.15美元/蒲，市场受到提振。本周美豆走势较为坚挺，很重要的原因是，周一公布的优良率没有上调，反映出USDA认为9月中旬的降雨没有对提高单产起到作用。目前现货期价继续坚挺，基差已稳定于700元/吨上方，对期价继续形成支撑。操作上，鉴于油厂挺粕强势，美豆收割压力释放不足，继续以逢低短多思路为主，1月合约上方阻力3680元/吨。

豆油早盘策略：空单轻仓持有

美豆油弱势震荡格局不改，但8月前低依旧没有被击穿，市场继续等待10月报告的方向性指引。豆油1月合约震荡格局保持，期价近期在7000－7100元/吨区间等待方向性指引。国内市场基本面几无变化，现货价格长期平稳运行，操作上建议观望，可少量持有空单。油脂整体基本面偏空格局不变，空单持有依旧较为安全。

棕榈油早盘策略：短线参与为主

美豆收割面积逊于去年同期，给予油脂期价利多支撑。但因9、10月份棕榈油产量预估大增，国内外库存仍或维持高位，连棕榈油主力1401合约难有大幅反弹空间。临近国庆长假，期价或维持在5400点附近震荡整理，短线参与为主，下方支撑位5300点，上行阻力位5500点。

菜籽类早盘策略：粕强油弱震荡，短线参与

国内菜籽期市交投清淡，观望为主；油粕承压进口菜籽成本偏低影响，远期合约承压。技术上，菜粕近月1311合约上冲2968点后，回落压力增大，多单止盈为宜。主力1401合约延续偏强震荡，上行2450点阻力较强，短多持有，止损位2400点；菜油主力1401合约震荡下行，短空持有，止损位7400点，下方支撑位7320点。