沪铜：短期震荡思维对待

上周五在欧洲、印度降息和美国强劲非农数据多重利好刺激下伦铜大涨6.30%。对于后期的走势我们给出以下二点判断：

一，自2月初以来的大幅下挫行情暂时告一段落，后市行情极可能出现类似  于2011年9月和2012年5月大跌之后的震荡结构，且延续的时间会相对较长，预判震荡区间为沪铜1309合约（49000,54000），伦铜在（6700，7500）。

二，此次大涨缺乏持续性，极可能就是昙花一现，出现直接反转行情的概率微乎其微，后市伦铜关注7350、7500重要压力位，沪铜1309合约关注53000、54000压力位。

操作上，前期被套的多单可借强势反弹时机出场，后市关注反弹衰竭信号出现，可背靠关键压力位尝试性短空。

白糖：区间交易、跌势不改

在工业品均大幅反弹的情况下，隔夜原糖仍继续保持低位震荡。上周SR1309虽仅有两个交易日，但其高低点却可以看作短期的一个短期多空分界的整理区间（5130-5240），周线收出标准的缩量十字星，建议趋势空单继续持有，日内可适当灵活操作。

等级：4 中线趋势：震荡下跌

油脂： 依旧下行  弱势不变

油脂价格周五反弹，整体价格下跌势头减缓，弱势维持，市场氛围不容乐观，中期走势向淡的看法不变，豆粕价格暂时在3200元一线震荡，菜粕价格弱势。油脂消费不振，库存不减对于行情压制依旧。豆棕油价差扩大至1390附近变化，美盘大豆期货周周五上涨，因美国大豆库存减少，现货大豆坚挺及农户卖盘缓慢以及美国较好数据提振。国内油脂现货市场贸易商对于采购谨慎，市场成交仍以走量为主，各地24度棕榈油最新报价5450至5650元之间，价格上涨50元。今日预期走势将会是高开震荡反弹，价格有所上涨。操作上，豆油短线强弱分界位7310元；棕油短线多空分界位5900元；菜籽油强弱分界位9800元。

三颗星

中线观点：弱势

大豆/豆粕：关注美国农业部种植数据

受天气影响，北半球玉米种植一再推迟，致使大豆种植面积预期增加，本周美国农业部将受此公布农作物种植面积预估以及当前种植进度，市场行情在数据公布之前趋于震荡。国内豆粕均价3906，趋于之间呈现涨跌互现局面，但受需求不济影响，现货企业多以随用随采为主；南美大豆到港量低于同期水平，短线合约仍有支撑。预计今日连豆类高开震荡偏弱走势，操作上3200以下做空为主。

玻璃：底部信号明显，短线做多

上周玻璃在1320一线显示强劲支撑，短线看有底部形态明显，外盘大涨将带动今日商品强势反弹，现货市场，河北沙河安全参考价1176元/吨，华尔润参考价1456元/吨，耀华玻璃参考价1360元/吨。现货商普遍看涨后市，操作上短线多单持有，目标位1400。

煤焦：本周看反弹

1， 焦炭现货天津港报价1500-1550元/吨，焦煤现货港口报价1200-1240元/吨。现货较期货升水较大。下游钢材市场社会库存以每周60万吨左右在消耗，成交较少，但房地产反弹迹象较为明显，后期或拉动市场震荡上行。

2， 美国就业数据超预期利好，外盘大宗商品普涨，短期内市场信心有所恢复，有望拉动国内大宗商品系统性反弹。

3， 焦炭期货主力合约上周五随商品市场反弹回补昨日跳空缺口，上攻10日均线承压回落。今日成交量与持仓量都较大幅度扩张，且周级别K线有较大的偏离，预计将迎来一波反弹，修复技术背离指标，操作上空单暂时离场，短多跟进。焦煤期货成交量日渐萎缩，成本支撑致使其进一步下跌空间有限，短期内反弹力度小于焦炭，操作上前期被套多单借机离场。

股指：短期趋势性不强

上周一系列PMI数据显示我国经济增长动力衰退，4月新增信贷将有所下降，但仍处较高水平，CPI增速预期将高于3月，防通胀的压力并没有消失。国际金融市场回暖，美股创出多年新高，预计A股将维持短线震荡。操作上，短线交易为主，不追涨杀跌，日内趋势震荡偏多，IF1305区间2465-2510。等级：3 中线趋势：震荡

贵金属：短线震荡反弹

今日金融市场利好诸多，欧元区如市场预期降息，印度紧随其后降息，美国经济数据较好，就业市场持续改善，避险情绪对贵金属的影响在减退，更多时候跟随商品同涨跌，金银短线反弹维持，但力度并不强，预计短线维持中性。操作上，获利短多逐步获利了结，趋势空单可持仓，黄金压力1480，白银压力4900。等级：3  中线趋势：下跌

橡胶：短线见底反弹，多单持有

尽管上周中美两国PMI数据疲软，但全球主要经济体政策面依旧宽松，橡胶上周在前低附近触底反弹，周五更是涨停报收，春节来的下跌趋势已经破坏，市场将对本轮下跌作修复性反弹，基本面方面，国内库存处于历史高位，再加之橡胶主产国和中国将逐步进入开割季节，因此橡胶后市的供应维持继续增长态势。目前泰国宣布延长限制出口的干预措施转2个月，短期对市场提振力度小。市场传闻泰国将贷款给出口商用以购买橡胶，同时胶农也将在举行集会抗议目前低迷橡胶价格。基本面及行业层面的利空已在暴跌中得到很大程度的消化，预计短线将走出反弹行情，本周在操作策略上建议：预计本周橡胶强势反弹，本轮反弹的目标位保守估计在22000一线，操作上本周背靠20000大胆回落做多。低位多单持有为主。

塑料：反弹势头延续，偏多思路参与

美国初请失业金人数下降，非农就业人数增加，失业率降至4年低点，国际油价连续连天上涨至一个月来最高价位。上周PE市场在油价的提振下小幅探涨，但是下游接货情况并未改善，需求显疲弱，厂家无力拉涨，期价万元关口纠结。但油价大幅上行仍为期价提供动力，预计线性期价摆脱万元关口压制已成定局，操作上偏多思路交易，日内10250一线承压。

PTA:大幅反弹，仍需谨慎

上游方面，5月3日PX价格为1434美元/吨CFR中国，上涨13美元/吨。下游方面，聚酯切片价格在9600元/吨左右。现货市场，PTA现货价格为7780元/吨，价格小幅反弹。上游原油大幅反弹，或将带动市场信心好转，下游产销率回升，PTA短期延续反弹，但继续上涨存在一定的压力，多头不宜盲目乐观。

玉米：上涨乏力，轻仓试空

市场资讯：中国国家粮油信息中心周五指出，中国在国内玉米主要产区收储量高于预期，导致供应趋紧及国内价格上涨。国内现货均价2276，平，港口均价2396，平。

行情分析：受土地墒情利多影响，上周连玉触底反弹，但周五反弹缩小，多头动能在30日均线处受阻，后期疲软需求仍主导行情，预计今日高开回落为主，操作上2430以下做空为主。

中线趋势：震荡

晨会观点：美国非农数据靓丽，失业率降低至7.5%，为2008年底以来最低水平，近期欧洲央行和印度央行接连降息，促经济复苏将成为全球首要经济任务，葡萄牙宣布新的财政减支措施，利好因素主导短期反弹行情，对此前下跌继续进行修复，近期或形成新的震荡区间。建议短空可暂离场，获利短多逢反弹择机了结。