基本面：

股指：上周五股指在欧洲央行降息、券商创先大会即将召开、2000亿元RQFII有望引入A股市场等一系列利好消息的刺激下出现大幅上涨。期指5月合约早盘高开后振荡上扬，午后涨幅有所收窄，期现价差方面，从上一交易日的贴水10.24点变为贴水6.31点。

本周券商大会将在周三召开，金融板块受事件驱动本周或仍有表现的空间，该板块的走强将对大盘起到一定提振作用。再加上上周五美国4月新增非农就业数据表现好于预期，失业率降至四年新低，美国三大股指再创新高，泛欧斯托克600指数创下自2008年6月以来的新高。伦铜、原油等金融属性较强的大宗商品出现大幅反弹，这在短期内或将提振A股走势。但是我们认为当前A股市场缺乏实质性的利好因素支撑，期指反弹高度预期不宜过高。本周后半段将迎来4月宏观经济运行数据，从先行指标PMI指数来看，4月份的经济数据或不乐观，若大幅低于预期将拖累股指下行。当前期指重心依旧围绕2470一线上下波动，尚未突破前期震荡区间，且上方均线压力明显，短线期指或将反弹，但反弹高度或相对有限。

油脂：Affin投资银行将2013年马来西亚毛棕榈油平均售价预估下调至2600马币，此前预估为2800马币，该机构表示，全球经济增长不平衡，棕榈油库存高企，中国出现H7N9病毒以及生物柴油政策实施可能延期等导致前景黯淡。

橡胶：1.欧洲央行2日宣布，将主要贷款利率下调25个基点，至纪录低点0.5%，这是该行连续9个月按兵不动后首次降息。

2.欧元区4月份制造业采购经理人指数（PMI）终值由3月份终值46.8降至46.7，好于初值46.5，但仍创4个月新低。

3.美联储在结束为期两天的利率决策例会后公布最新利率决策声明，表示将继续维持目标利率在0%到0.25%不变，并执行每月850亿美元的量化宽松政策，以刺激经济增长。

4.据Autodata日前发布的数据，今年4月份美国轻型车销量128.5万辆，较去年4月同比增长约8.5%；前4月累计销量497.4万辆，同比提升7%。

PTA：从PTA方面来看，上周整体还是延续7550-7900区间宽幅震荡的格局，而现货一周基本保持窄幅震荡，周均价可能基本是在7750左右。

从上游PX方面来看，上周PX价格同样是保持在1450美元上下20美元的区间窄幅震荡，以目前PX价格折算成成本大概在8000左右，还是保持在300元左右的亏损，从整个行业开工来看，从3月份开始就没高出过70%,上周又是回到了50%左右，

反而从下游聚酯来看，在经过了之前的去库存之后，目前7600-7700元位置的PTA对于一些聚酯工厂而言已存在一定的远期吸引力，因此短期低位买盘的需求还是比较可以。我们看到目前聚酯开工已经是在80%的水平，终端织造开工也维持在70%左右，都是比去年同期高出10%左右，对应PTA目前50%的开工，自下而上的推动还是有的。

因此我们认为连续下跌后的反弹也是在清理之中，但是我们对于反弹的深度包括高度也很难有一个更好的预期，操作上，多单可以少量轻仓进场，对冲方面，由于塑料由于目前合约的升水结构更优与PTA，加上塑料之前下跌更凶，我们认为可以在2100-2150区间构建买塑料抛TA的对冲操作。