期指：受均线系统支撑

大盘：今日沪深两市探底尾盘回升，生物医药、水产养殖、电力、国际板等概念股涨幅居前。截止后盘，沪指报收于2233.41点，跌4.36点，下跌0.19%；深成指下跌0.68%，报收于8700.34点。

观点：受到IPO征求意见稿周五发布和上海自贸区或允许外资公司发行股票等利空消息影响，今日国内股指小幅下挫。目前基本面上继续呈现趋好的态势：9月新增信贷近8000亿、CPI上涨3.1%等经济数据表明三季度宏观经济明显改善。整体来看，国内经济复苏的势头仍然延续，因此中期而言股指上行的根基没有动摇，时间上对多头有利。但短期内由于市场信心在经历了长期的低迷后其要恢复所需时间就相对较长，因此在缺乏突出的外部利多因素刺激的情况下，投资者谨慎心态难以迅速扭转----这就导致期指在近段时间始终维持高位区间震荡的格局。我们认为，目前期指仍处于为后市上涨蓄积能量的阶段，短期内预计在没有其他新利空冲击市场的前提下期价将继续沿均线上移，并将有可能测试震荡区间上沿的压力。技术上看，目前2400整数关口成为节后IF1310合约期价重要的支撑，期价整体维持2400-2500区间震荡格局；今日期价依然受到均线系统的支撑，明日需继续关注5日均线的支撑及2500关口附近对期价的压制作用。

操作建议：日内短线交易；可采取突破跟进短多的操作策略。

天胶：继续关注21300一线压力

现货：截至14日上午，云南国营全乳胶参考报价在19800-20000元/吨左右，海南国营全乳胶18200-18700元/吨；云南标二胶参考报价在17100-17200元/吨左右；泰国3#烟片在20000-20200元/吨左右（17%票）；越南3L胶市场报价在18300-18400元/吨左右（17%票）；进口桶装乳胶现货市场参考报价在14200元/吨左右（17%票）。

观点：近期因市场猜测中国政府与泰国政府达成国储参与收储泰国天胶事宜，多头资金大肆介入，导致沪胶在近日连续上涨。中期而言，我们认为沪胶所面临的多头格局依然维持，时间上对多头有利。短期内由于市场对后市国储收储的预期较强及目前市场内外环境相对偏多，沪胶便形成了短线强势的格局。然而，短期基本面上仍有变数：目前内外价差已足够大，其对胶价仍形成压制，同时一旦收储时间延后，其对胶价也将形成冲击。技术上看，今日沪胶1401合约仍受压于21300一线附近而未对21000关口的突破完成确认--只有在期价确认突破21300之后，其才能真正打破维持20000-21000区间震荡格局而获得进一步反弹的空间；明日还需重点关注21000-21300一带对沪胶1401合约的压力。

操作建议：日内短线交易；若确认1401合约期价突破21300则可顺势短多至21500一线附近。

（倍特分析师 康黎）

金属：到期交割日的价差表现不强

今天是金属品种的到期交割日，金属品种在到期日的价差表现不强。

铜的不强体现在10月期价与11月逆转，且1401合约对当月和下月的贴水也只有300元不到水平，传统的到期交割周铜价换月补价差过程似乎将弱化，铜近月价差的弱化将制约反弹空间。而沪铜远月主力合约的承接买盘维持，这可以维护铜的横向波动区间下沿支持。技术图表上对应的沪铜主力合约期价大致参考52500反压51000支持的波动范围，多头在51000一线还有防守周旋的条件。

铝的不强体现在今天期货仓单重新回升到35000吨水平，且当月多头回吐的力度偏重，沪铝近月空头回补引导的反弹动能弱化，远月重新出现主动抛盘，近远月的短期反弹回升势头又转为横向小区间震荡了。沪铝期价日线布林中轨那一线可以作为横向震荡的下沿初步支持参考，对应在沪铝的14240一线。

锌今天的价差支持保持的相对稳，1401上也没有空头主动抛盘压制，锌远月补价差的预期还在，锌的外盘的反弹动能也还有释放条件。锌今天的15000一线关口出现的回切回吐线，从小节奏技术控制能力上有犹豫和露怯的表现。沪锌比价7.78水平虽然可以点价锁定，但是价差和综合状态来说，暂无必要性。沪锌主力合约对应14800支持，15000-15100反压，同样也可以做好反弹转为横向波动的准备。

目前有关美债上限的妥协谈判信息初步显示，这还是一个临时妥协的方案，拖后到新年继续折腾，如此，则这个方案通过的利多效应不明显，因为不是真正的长治久安的解决。所以，尽管本次外围金融市场表现出非常的顾大局表现，但对于商品品种的综合定价提振能力不如真正的危机后表现，金属品种小节奏上建议客户继续关注价差变化的强弱节奏引导。

操作建议，铜轻空持有，下落还是要减空换手，锌持多等待冲高换手，做好小节奏转横向准备，铝日内处理，靠近日线布林中轨可以日内低买。

(倍特分析师魏宏杰)

玻璃：流动性不足、延续震荡格局

【现货】：5mm原片；华东华润1640元/吨；华南1648-1776元/吨，华北秦皇岛地区1512元/吨，河北区域1296元/吨。

【观点】：当前市场过早进入敏感时间，市场整体需求还处于稳定阶段。不过从现货走势来看，北方地区过早地进入了降价时间，反映对后期市场悲观情绪。华东江浙沪等地区市场需求良好，存在一定上涨空间，华北、东北和西北地区由于气温降低，市场需求必将萎缩，企业降价促销成为必然。盘面维持底部震荡，节后虽有所修正反弹，但在短线技术位的承压下仍旧表现较弱，回稳迹象注意区间1330-1355区间压力，不稳则可能继续维持底部整理，建议近期操作仍以短线为主。

操作建议：玻璃1月1335-1300短线交易。

（倍特分析师：刘堃）

焦炭、焦煤：上行受阻、冲高回落

【现货】：一级冶金焦：天津港平仓价1500-1530元/吨（含税），连云港1500-1550元/吨（含税），山西地区车板含税主流报价1300-1320元/吨左右。焦煤：山西地区；长治出厂价（A10S≤0.4V18G＞78含税）1010元/吨，太原古交出厂价（S1.3V20-23A＜10G＞75含税）1040元/吨。京唐港；澳达利亚港口提货价（S0.6V28-24A＜10-8.5G95-85Y20-18含税）1100-1150、1050-110元/吨。

【观点】：国内焦炭市场以稳为主，少数地区价格继续上涨，出货情况普遍顺畅。整体来说，东部行情表现整体仍好于中西部地区，部分地区持续出现焦炭货源偏紧局面，近日价格有小幅上涨迹象；近期由于国内部分大矿煤价继续上调，焦炭价格在月初煤价上涨支撑及钢材市场压制下保持相对坚挺，焦企方面表现出较强挺价意向。国内炼焦煤市场运行稳定，优质资源需求较好带动部分品种价格小幅上涨，整体成交良好，大矿方面涨幅20-40元/，上调增大了部分地区焦化厂的采购成本，预计短期焦煤焦炭现货市场仍以稳为主。煤化盘面表现整体平稳，在市场预期偏好气氛下企稳倾向较重。而日内冲高回落流动性锐减，上行信心受挫，预计短期在前压关口处还多有反复，不排除回靠前期震荡格局中，近期操作日内为宜。

操作建议：焦炭1月1550-1590短线交易。焦煤1月1125-1150短线交易。

动力煤：震荡上行

【现货】：港口：广州港内贸市场Q5400大卡港提价（含税）620-635元/吨；秦皇岛港动力煤Ｑ5500大卡520-525元/吨平仓含税价。内蒙优混5500大卡报640-655元/吨，山西大混5000大卡报560元/吨。印尼煤5400大卡报600-610元/吨，港口提货价。澳大利亚褐煤5500大卡CIF不税78-79美元。环渤海动力煤指数550元/吨。

【观点】：国内动力煤市场稳中上涨，部分地区因为季节性因素动力煤上涨10-20元/吨，市场活跃增加，成交好转，整体销量相比节前明显上升。港口方面，动力煤资源总量仍然处于偏低水平。成交情况来看，询盘者较多，但鲜有成交。广州港动力煤走势分化，内贸煤部分补跌；北方港口动力煤市场整体运行平稳，释放涨价讯号。预计后市动力煤将继续持稳为主，存在一定小幅上涨空间。盘面基本维持平稳偏强格局，近期表现增量上行且收复于短期技术整理上，无疑增加后期上行的信心，同时资金流动性较充沛，预计后期仍维持震荡上行格局，不排除走新高可能，操作上偏多为主。

操作建议：动力煤1月550及555支撑短持多交易。

（倍特分析师：刘堃）

豆类：今粕弱油强有所延续

今国内豆类中豆粕大豆出现小幅收跌，豆油收涨。大豆1月收于4655减仓1万多手，豆粕1月收于3618增仓近3万手。现货方面，今日，国内沿海地区大部分油厂豆粕价格保持稳定，部分调低。今日，山东沿海地区部分油厂豆粕价格报稳，其中烟台地区工厂43%蛋白豆粕价格4470元/吨，较昨日报稳，江苏部分油厂豆粕现货报价报稳，其中泰州地区益海43%蛋白豆粕异地库现货报价4470元/吨，较昨日保持相对稳定。

最近美豆因报告未如期公布，消息面不够清晰，美豆短线偏弱走势有所收敛，昨晚在有关出口传言下远月合约收盘出现小幅上涨。最近其他市场机构的预估成为市场关注。Informa发布的最新报告显示，2013年美国大豆产量将达到32.24亿蒲式耳，比美国农业部9月的预测高出7500万蒲，美豆近期上行压力较大。而之前走势相对偏强的豆粕，近期出现补跌得以跟随美豆节奏，但豆粕期现价差较大，豆粕期价下方空间很有限，短线逢高轻空注意获利减持。

玉米：今大幅回落 回吐昨日涨幅

今玉米未有延续前几天的持续上行走势，早盘小幅高开后全天震荡回落至上周五收盘附近，玉米5月收于2345减仓1万多手。现货方面，今日南北港口玉米市场承压，东北产区玉米购销清淡，华北产区继续窄幅震荡，南方销区稳中下行，多数饲料企业补库可能出现在10月下旬以后。东北港口玉米承压，锦州、鲅鱼圈港口新粮收购2250-2290元/吨，15%水分，较昨日持平，广东港口玉米库存量上升至50万吨以上，优质玉米货源不多，二等陈粮码头散船主流报价2450-2470元/吨，14.5%以内水分。

随着可供货源批量上市，国内现货市场将承受季节性向下调整压力。但回顾往年玉米走势，这个时候也常常出现玉米季节性低点，而且期货盘面上在节前走势中对季节性压力有所反应，故前期建议不宜盲目试空，玉米1月2300撑，玉米5月短线2320撑。维持昨日观点，鉴于国内玉米趋宽松的供需格局，玉米最近的持续上涨力度有限，不建议追涨。

郑麦：利好政策提振效应有限

今郑麦小幅收跌，主力合约1401收于2842减仓1千多手。现货方面，今日，国内小麦产区收购价格大体持稳，局部上升。今日，河北石家庄地区小麦价格持平，当地容重750g/L粮库小麦出库价1.32元/斤，大型面粉厂收购1.35元/斤， 60粉出厂价3280元/吨，麸皮1760元/吨，上升80元/吨。河北廊坊地区小麦价格稳定，当地二等容重小麦拍卖粮价格1.36元/斤，当地新玉米饲料到厂价1.135元/斤。

今年8月底国家临储粮（河南专场小麦）竞价交易细则更改后，竞拍资格放松和时间增加促使国储麦交易量与成交率逐步上升，在加上双节效应，小麦在9月份出现一波涨势，小麦价格重心也在前期上移至2800上方。近期经国务院批准，2014年生产的小麦（三等）最低收购价提高到每50公斤118元，比2013年提高6元，涨幅低于之前的市场预期，这一利好政策带来的提振效应有限，再加上双节效应的减弱，郑麦短线以技术调整为主，近期关注郑麦1月在2800的支撑情况。

早稻：利多乏善可陈 延续弱势

今籼稻1月平开走低，全天收于2457。现货方面，今日我国中晚稻继续收获中，局部地区价格承压下行。黑龙江建三江地区新稻收购价格承压，当地14.5%水分新粮收购价格2880元/吨-2900元/吨，70%出米率，农垦收获进度6-7成，因降温降雪收购进度需加快，当地油糠出厂1600-1620元/吨。安徽无为地区中晚稻收获接近尾声，现货价格因政策托市被托起，中晚稻收购2700元/吨，要求严格，米厂收购2620元/吨，较昨日持平。

9月18日，国家发改委、财政厅、农业厅等六部门发布《2013年中晚稻最低收购价执行预案》，中晚籼稻最低收购价为每市斤1.35元，粳稻最低收购价每市斤1.50元。随着中晚稻市场托市政策启动，其对于市场有一定的支撑作用，但在当前供求基本面以及国外大米供应充裕的背景下，政策带来的提振效应很有限。籼稻1月短线2440撑，但仍受压于60日线这一下降通道的上沿，操作上仍以多看少动为主。

（倍特分析师：李晓丽）

棉花：政策升水收缩，轻多离场。

观点：美棉84.17+0.17

现货：中棉3128B19529+2；期现价差-94。价差偏低。（棉花采用新国标，原328B级，目前对应为3128B）

收储：2013/14年度，棉花收储价20400，20130912开始。

10月14日，计划收储43000吨，实际成30870吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交276100吨。

15日：因国内棉花即将进入新作物年度，收储启动，现货缓慢回升。因CF1401自从国储收储以来，上涨幅度已经接近600点，政策升水明显收缩，预期空间不足，轻多可以减持。

棉价今天温和盘整，注意上位压力，即1401对应20120一线，1405对应19020一线，多单冲高减持。

实际交易：吻合。我们认定投资者多头全部离场。

阶段性上：因国内棉花即将进入新作物年度，收储启动，现货缓慢回升。因CF1401自从国储收储以来，上涨幅度已经接近600点，政策升水明显收缩，预期空间不足，轻多可以离场。

食用油：轮动效应，反弹过程基本确立

观点：

行情：美豆1265.6豆油41马棕2370加菜籽11月482.5。

现货：菜油8890；四川8900，江苏8700，贵州9200。国产菜油在10400-10600。沿海大厂报价8200-8350；

豆油7079+1；棕榈5687+37

15日：油粕转换，油脂底部回升，此判定不改。核心1月豆油今日温和盘整，中轴对应7050一线，轻多试盘策略不改，菜油1月对应7320。

实际交易：油脂今日出现轮动效应，豆油1405领涨，尾盘菜油1401跟进。油脂整体的反弹要求进一步确立。

策略：油脂最后一跌完成。油脂反弹动力主要来自于油粕的相对节奏转换。

给予轻多试盘的建议。油脂整体反弹表现出轮动过程，反弹过程进一步确定。

菜籽系：调整幅度略大，不改轻多判定

观点：。

现货：菜籽：5301；菜粕3293+2，成都3350，黄埔3400+20

15日：菜粕昨日探底回升，也呈现稳定，维持盘整，注意，1月2470，5月2500，轻多参与。近月11月，注意2850一线，轻多短线参与，轻多短线参与。

实际交易：菜粕今日整体调整幅度放大，原因有二，第一为 菜粕1311在交割前出现大幅下跌，封于跌停；第二是有禽流感疫情再次发生的消息，均放大粕类调整幅度。1401出现瞬间下破2400关口。轻多进场略有被动。

策略：菜粕类调整之后，再现机会，1401准备在2440一线，再次择机轻多进场。

虽然15日调整幅度较大，但我们不改此判定。维持轻多重新进场。

白糖：触及目标，需重新积蓄动力

观点：美糖18.97-0.02。

国内现货：广西制糖集团5600+20。

重要数据：

产销：2012/13年制糖期全国共生产食糖1306.84万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨）。 截至2013年9月底，本制糖期全国累计销售食糖1252.84万吨（上制糖期同期1067.615万吨），累计销糖率95.87%（上制糖期同期92.7%）。

15日：国内市场目前关注甘蔗定价，影响要素独立。若本轮上涨因甘蔗定价而起，则涨势有望延续。日内糖价惯性上行，指向：1月5250，5月在5220，轻多滚动交易，注意远期。

实际交易：1401触及5280,1405触及5220，远期仍相对强势。基本吻合。

10日白糖拉升，不外乎两个可能信息，第一是广西9月产销数据利好；第二是甘蔗定价端倪，即420或以上。如果是产销数据，涨势昙花一现；如果是甘蔗定价，则涨势有望进一步延续。

多头可以提高止赢，静观后效。对应1405不宜低于5185。

进一步：近远期价差收缩，而1401动力依旧不足，短期或有停顿。多头需有换手动作，以为进一步拉低成本。

（倍特分析师 李攀峰）