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当前玻璃期货近月合约期现严重背离,面对巨大优惠,下游企业始终犹豫不决,行业内对期货的认识仍有待于提高。玻璃期货缺乏现货产业链形成的上下游联动的新模式,期货市场有待参考,形成新型市场模式。
产业链参与度低,期价难免短期背离现货
玻璃期货上市并运行近半年,现货产业链各环节对期货的认识有一定提高,尤其是玻璃生产企业,但下游加工、贸易企业对期货认识相对缓慢。主要原因大体有三个方面:第一,玻璃现货市场并无相关电子盘等,且国际市场也并无玻璃相关品种,同时玻璃原片基于运输特点,国际贸易业务具有一定局限性,使得他们对现代化金融市场了解有限;第二,玻璃下游加工、贸易企业在产业链中面临的风险较小,大多时候他们只有在接到订单时才会根据订单采购原片,囤货的时期相对较少,使得其寻求避险工具的动能弱于生产企业;第三,玻璃下游企业传统工艺相对简单,参与者文化程度相对不高,办公保留一定传统手工方式,对现代化电子设备应用有限,这也是使得下游对期货认识缓慢的一个主要原因。基于以上原因,下游企业对期货市场人士缓慢,进而参与程度非常低,也是导致产生1305合约大幅低于现货价格的原因之一。
面对巨大优惠,企业因何徘徊于心门之外
玻璃期货运行的这段时间,为生产企业参与提供了有利时机,大多生产企业已充分认识到期货市场的功能与作用,并饱尝玻璃期货送来的美餐。随着他们参与度的提高,带动周边下游企业对玻璃期货的接触更加频繁,尤其是当前1305合约在临近交割月时出现大幅低于现货价格的机会。许多下游企业认为当前期货价格对他们采购原片非常有利,能够非常有效的降低采购成本,就是在这么大利润面前,他们依然犹豫。深入了解才知道,他们犹豫主要基于两个方面:第一,不知道如何操作,具体怎样运行,因为他们中有一些连最基本的设备都不具备;第二,下游客户非常在意能不能通过期货市场接到自己意向的产品,这是他们犹豫不决,迟迟大胆从期货市场低价采购原料的最主要原因。
以厂库为中心,产业链上下联动
玻璃现货方面,河北沙河地区在政府鼓励下生产企业牵头,建立产业工业园区,引进具有高新技术的加工企业入驻,直接销售具有高附加值的玻璃产品,增加行业竞争优势。这种经营模式不但解决生产企业库存及销售问题,同时形成韩业内规模化效应,并且形成产业链从生产、加工到销售得一体化服务,增强产业联动性。
同样,期货市场也可以借鉴现货市场的这种经营模式,以厂库为中心,带动周边加工、贸易企业参与,在期货上形成产业链的上下联动。也是基于下游企业参与期货市场最在意的问题—交割到意向产品。厂库在高位时通过期货市场建立的空单,等到价格下跌到下游企业认为有足够吸引力通过期货市场采购,下游企业可在咨询厂库的前提下买入期货,建立适量虚拟库存。随后可通过与厂库协商,通过期转现方式在期货市场取得意向产品。最终形成以厂库为中心,向周边辐射下游加工、贸易企业,形成期货市场上下联动的操作模式。
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