银河期货：铜价大幅反弹 多头退场明显

周一国内铜市以涨停板开盘，但因多头获利明显，铜价脱离停板，但在原来的反弹高点遇到支持，当天多空平仓明显。其中主力合约7月铜收于52970元，上涨2200元或4.33%。总持仓减少7.06万或近10%，降至70.9万手。

上周五LME铜价上涨432美元或6.3%，较中国收盘时涨254美元。铜价上涨的宏观原因是在近期欧洲降息，美国维持宽松政策的基础上，周五美国公布的就业数据远好于预期，这激发了铜市的空头回补，引发铜价大涨。美国劳工部公布的数据显示，4月份非农就业人数增加16 .5万人；失业率降至7 .5%，创2008年12月以来新低。2月、3月非农就业数据也大幅向上修正。3月份就业人数增加13.8万，比原先报道的多出5万。2月份新增就业人数经修正上调6.4万，至33.2万，是2010年5月以来的最大增幅。美国4月份就业增长速度超过预期，势头远比前两个月预测的数据更强劲，这一数据表明有助于缓解恐慌情绪、增强市场对经济复苏的信心。本周二澳洲联储和周四英国央行将先后召开货币政策会议，在中国经济呈现放缓及通胀下滑之际，澳洲联储降息可能性增大，而市场普遍预期英国将继续维持利率保持在0.5%不变。欧洲方面，上周三欧盟委员会下调经济增长预期，预期2013年GDP欧盟27国将萎缩0.1%，欧元区17国将萎缩0.4％，2014年欧盟27国将增长1，4%。欧元区17国将增长1.2％

现货市场上，今日上海电解铜现货报价升水50-130元/吨，低于上周五的100-230元。沪期铜开盘涨停，但未被封停，再加上本周一LME因银行假日休市，缺乏外盘指引，市场谨慎情绪积聚，持货商心态各异，部分保值盘被套，现铜供应减少，尤其低端湿法铜货源有限，升水报价坚挺，早市部分中间商因长单需求入市接货，而下游普遍在周末大幅飙涨后无意入市，市场依旧呈现供需两淡格局。基本面上，从铜市本身来看，经过20%的大跌后，市场的一些利多因素也开始出现，如各地出现现货升水，国内外铜库存开始下降，上周LME铜库存连降三天，降幅为1万吨至60.87万吨。国内铜库存也连降五周，本周下降3398吨至21.38万吨。另外铜价大跌使废铜供应商惜售，部分冶炼厂减产或控制出货速度，这些都加速了近期铜价的大幅反弹。但从持仓上可以看到，铜价的反弹还主要是空头平仓所致，市场缺少真正的买盘力量，在全球经济增长无力的背景下，我们认为铜价的反弹空间仍然有限。

技术上看，LME铜价上破7150美元，近期的反弹之势仍有可能会持续，阻力位在7300美元和7600美元，支持位为7200美元，国内铜市支持位为52500元，上行阻力位为55000元。交易上原有中长线空单应做好资金管理。短线仍以观望为主。

（车红云）