摘要：5月初因市场炒作题材较为匮乏，且随着新麦上市时点的临近，在供需格局阶段性宽松压制下，国内麦市购销较为平淡，麦价整体弱势运行；国际麦价则在经历近期大幅下挫及天气忧虑等因素影响下，自低位出现反弹。预计国内麦市仍将受制于供需格局制约呈现“量淡价弱”格局。

　　一、国内麦市购销清淡 临储小麦成交维持低位

　　受市场主体采购积极性不高影响，5月初国内麦市购销较为清淡，市场行情稳中偏弱，局部地区因面粉加工企业采购粮源推动，有所上调。目前江苏兴化地区大型面粉加工企业红小麦收购价2510元/吨，连云港地区混合小麦收购价2440-2460元/吨；安徽宿州地区面粉加工企业小麦收购价2480-2500元/吨，阜阳颍上地区混合小麦收购价2360元/吨；山东潍坊地区面粉加工企业小麦收购价2580元/吨；河北石家庄藁城地区面粉加工企业白小麦收购价2640元/吨，市场反映很多粮库已停止出库，且粮库小麦质量达不到工厂加工要求，仍然得依靠自身挂牌收购；河南周口太康地区贸易商小麦收购价2460元/吨。受主产区新麦生长忧虑提振，小麦期价反弹明显，截至5月3日，强麦1309合约期价报收于2570元/吨，较4月下旬的2525元/吨，上涨45元/吨，涨幅1.78%。5月3日，国家临储小麦投放501.3976万吨，实际成交57.8732万吨，成交率11.54%，较上期下降1.26%；成交均价2345元/吨，上涨38元/吨，成交均价因河南地区成交率大幅回落而明显提高。

　　二、终端市场需求乏力 行情弱势运行

　　5月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的4月份PMI(采购经理人指数)为50.6%，较上月回落0.3个百分点，低于此前市场预期，经济增势趋弱。截至5月3日，农业部公布的“全国农产品批发价格总指数”报收于203.4点，较4月下旬的207.4点，下跌1.93%。五一期间，国内猪市延续低迷态势，全国猪肉均价19.24元/公斤,较上年同期22.74元/公斤，下跌15.4%；自繁自养出栏头均亏损-215元/头。与此同时，面粉市场仍延续购销清淡，行情稳中偏弱格局；其中江苏南通通州地区面粉加工企业40粉出厂价3120元/吨，安徽淮北濉溪地区60粉出厂价2780元/吨，山东德州夏津地区30粉出厂价3120元/吨，河南南阳地区特精粉出厂价3080元/吨，河北邯郸大名地区大型面粉加工企业富强粉出厂价3040元/吨。目前国内特一级小麦粉与三等白小麦均价价差为660-670元/吨，较上月同期有所缩窄。

　　三、天气忧虑及需求改观 国际麦价低位反弹

　　自4月底，国际小麦受美国主要小麦产区天气影响引发产量忧虑等因素提振，麦价自低位明显反弹。据每年一度的冬小麦考察结果显示，干旱以及近期的寒冷天气导致堪萨斯州西部地区许多小麦作物状况糟糕,今年美国堪萨斯州小麦单产可能低于上年的水平。据美国最新的旱情监测云图显示，降雨继续缓解美国东部农业产区的旱情，但西部地区仍面临极端干旱。据美国俄克拉荷马州小麦委员会表示，因干旱以及霜降伤害了小麦作物，今年俄克拉荷马州小麦产量可能大幅减少45%，降至8550万蒲式耳。据法国鲁昂港发布的最新数据显示，截止到5月1日的一周里，因阿尔及利亚的小麦需求旺盛以及叙利亚的饲料大麦需求强劲，法国鲁昂港的谷物出口量比一周前提高了80%。美国农业部最新公布的周度出口销售报告显示，4月下旬出口销售旧作小麦21.92万吨，与15-25万吨的预期一致；销售新作小麦49.73万吨，高于30-40万吨的预估。但供需格局好转仍从整体上制约国际麦价的走势，近日国际谷物理事会称，预计2013/2014年度全球小麦收获量将达6.8亿公吨，高于上年度的6.55亿公吨；年末库存将达1.81亿公吨，高于上年度的1.79亿公吨。截至5月3日，美国芝加哥期货交易所软红冬小麦报收于719.5美分/蒲式耳，较上月初的低点660美分/蒲式耳，上涨59.5美分/蒲式耳，涨幅9.02%。

　　四、东北玉米临储延期收购 提振玉米市场行情

　　据统计，截至4月25日，黑龙江、山东等11个主产区收购玉米10255.8万吨，同比增加2451.8万吨。东北临储延期收购引发玉米供应缩减预期，很大程度上提振主产区用粮企业的采购信心；与此同时因土壤墒情高、气温偏低，东北产区播种进度放缓，尤其是黑龙江地区玉米播种面积料下滑，华北地区小麦生长亦受到影响，进一步拖延玉米播种期。收储政策及不利天气提振玉米市场行情，国内玉米期货市场反应较为明显。目前鲅鱼圈港港口收购水分14.5%以内玉米价格为2260-2300元/吨，部分企业收购价较节前上涨5-10元/吨；广东港港口水分15%以内优质玉米主流成交价2380-2390元/吨，部分贸易商报价较节前上涨10元/吨至2400元/吨。截至5月3日，国内玉米1309合约期价报收于2418元/吨，较4月下旬的低点2362元/吨，上涨56元/吨，涨幅2.37%。

　　五、新麦上市时点临近 麦市延续量淡价弱格局

　　目前距离新麦上市仅有一个月时间，随着新麦上市时点临近，麦市短期内面临的供给压力较大，但终端需求难以提供上涨动力，临储小麦的持续投放很大程度上保障了市场主体的采购需求，局部地区因粮源较少，面企的采购或将推动行情，但其不具有代表性，短期内麦市整体上将延续量淡价弱格局。关注新季小麦的生长情况以及相关政策动态。