昨日沪银高开后宽幅震荡。主力Ag1312合约开于5028元/千克，收盘报4968元/千克，较上一交易日结算价上涨0.61%。成交量为205634手，持仓量为120924手。国内现货市场华通铂银结算均价为4820元/千克，较上一交易日上涨55元/千克。隔夜美白银震荡回落，收盘较上一交易日下跌0.23%。

新湖点评：

宏观方面，上周五美联储公布4月份的非农数据显示，非农就业增加16.5万人，远高于预期值增加14万人，同时对2月和3月的就业数据大幅上修；失业率也由7.6%降至7.5%，创4年新低。另美股隔夜再创历史新高，强劲势头或吸引资金流出贵金属市场而流向股市。欧洲方面，欧元区4月综合采购经理人指数终值46.9，略高于预期值46.6和前值46.5，已连续15个月低于枯荣线；德国4月综合PMI重返萎缩领域，创5个月新低。另外，欧元区3月零售销售降至年内新低，消费需求持续疲弱。昨晚欧央行行长德拉吉讲话要求各国继续整顿财政，但同时声称为防止核心国家经济衰退，ECB已经准备好行动。该讲话表明ECB或已转向适度放松紧缩，关注重点转向刺激经济复苏，以缓解欧元区内部日益尖锐的社会矛盾。

笔者认为，强劲的非农就业报告佐证了当前美国经济的复苏状况，特别是制造业和房地产业已然带动了就业的增长。而市场由此对于美联储退出QE的预期继续增强，特别是后期越临近议息会议，对于贵金属走势将会形成利空效应。而欧央行态度转变迫使欧元汇率下跌，间接利好美元走势，同样制约贵金属反弹。不过，“抢金热”以及5月初的联储决议对于贵金属短期走势也起到了一定支撑，预计5月白银可能维持宽幅震荡的格局，但笔者并不建议盲目“抄底”，因做多面临的风险比做空的风险要大。

操作建议：前期入场空头逢低止盈部分仓位，中长线空单轻仓持有；未入场者仍以观望或日内操作为主。

Ag1312上行压力位5300元/千克，支撑位4500元/千克，次支撑位4000元/千克。

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