外盘走势：隔夜COMEX铜振荡微调0.12%至3.31美元/磅，今日LME市场恢复交易，亚市伦铜波动较剧烈，总体呈冲高回落走势，现交投于7240美元附近。上周五伦铜强势收复M20和M10之后，今日首次于7350美元处遇阻回落，下方支撑7150美元。

现货方面：5月7日长江1#铜升水70-130元/吨。据上海有色网称，沪期铜低开高走，巩固进一步推高行情，现铜升水报价持坚，早市部分投机商入市接货，成交一度活跃，随后在午间铜价拉升后短平快出货，令现铜升水略有收窄，下游在错过两波反弹后，在涨势中被动观望，成交以中间商为主。

内盘走势：今日沪铜1309合约小幅低开240元至52610元，日内短暂触及52390元之后，呈稳步上扬，最高触及53300元，但午后铜价加快跌速，转多为空，尾盘收跌1.25%至52190元，接近于日内低点52160元。今日沪铜指数小幅增仓10840，其中1308合约减仓12918，而1309合约增仓10624，1309和1308倒挂170元，较昨日扩大，沪铜涨至53000元之后，市场畏高情绪攀升。

市场因素分析：今日澳联储追随欧印央行，如期降息25个基点，全球再度掀起一轮降息潮，在提振市场人气的同时，也透露出全球经济成长疲软的信号，同时也加大了中国央行货币政策的操作力度。晚间缺乏关键数据，明日聚焦中国4月贸易帐。机构预估方面，今日澳新银行下修大宗商品价格预估，其中将2013年铜均价下调至3.46美元/磅，即7628美元/吨，因该行调降对中国成长预估，以及库存水平上升等，巴克莱方面，虽然认为中国短期铜需求出现积极信号，但对二季度铜价涨势难以延续，持偏空思路。

行情研判：今日沪铜1309合约反弹遇阻回落，重新回到52190元。此前市场过度解读欧央行降息所带来的利多提振，当澳联储如期降息后，市场反应较冷淡，甚至加大对全球经济成长放缓的担忧。不过目前难言此波反弹结束，关键影响因素在于中国经济表现，建议投资者改为振荡操作思路为主，关注51800-52800区间高抛低吸，止损各500元。

瑞达期货研究院： 林设