宏观数据向好，谨防市场冲高回落—锦泰期货—玻璃期货分析师文章—玻璃期货分析师（余康俊）

玻璃期货合约：

玻璃主力合约1405，盘后注册仓单上依旧维持在77张，现货月1312合约继续小幅上涨，主力合约持续上涨到达前期压力位，谨防冲高回落，现货市场因为处于旺季转淡季时期，逐步背离期货走势，全国各地区价格都呈现下跌趋势，需求继续遭遇寒冬，消费量持续减少，进入十一月份后预计玻璃现货市场走势承接上月末的跌势。上月下旬以后各区域价格经过调整，基本达到新的平衡。市场信心依旧不旺，客户进货积极性不高。原材料上纯碱价格小幅开始上涨、石英砂价格不变。

宏观经济：

中国10月官方非制造业PMI升至56.3 创14个月来新高

李克强：打破固有利益格局 推进各项改革

楼继伟：宏观调控不追求短期效果 注重改善供给

22家民营银行名称获核准 上市公司抢挂金字招牌

罗杰斯：A股机遇五年一遇 看好环保和农业

习近平：中国不会落入所谓 中等收入国家陷阱

国内百城房价环比连涨17个月

深圳二套房首付比例提至七成

证监会：正在积极制定期货法

鸡蛋期货上市进入倒计时

操作上：价格维持震荡格局，市场重心小幅上移，随着期货和现货背离走势，基差开始有所回归， 5月合约是季节旺季的开端，可在1320-1330附近逢底做多，但谨防冲高回落。

（锦泰期货研发部：余康俊  ）

 钢铁行业PMI下降 钢价反弹短线调整—锦泰期货—钢材期期货分析师文章—钢材期货分析师（贾威）

 上一交易日，螺纹钢1405合约收盘于3671元/吨，较上一交易日结算价上涨了34元/吨，涨幅为0.93%。

 上周五，三级钢钢材指数为3600元，优质品三级螺纹钢16-25mm报在3580-3600元/吨；二级螺纹钢16-25mm调整至3580-3620元/吨。市场主流报价上涨，实际成交价格小幅抬高。

 从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看，10月份为47.5%，较上月回落1.7个百分点，连续第二个月处在50%的荣枯线以下。主要分项指数中，生产指数、产成品库存指数由升转降，新订单指数继续收缩，新出口订单指数触底回升。

 上周，螺纹钢期货1405合约继续反弹，呈现出远强近弱的格局。受到减产和现货价格回暖的刺激，期钢震荡调整后反弹，不过短期或在3685一带受到阻力，多单适当获利碱持。

 （锦泰期货研发部：贾威  ）

国债期货短线回暖，债市尚难言反转—锦泰期货—国债期货分析师文章—国债期货分析师（杨蔚）

行情回顾：

上周五（11月1日）国债期货高开震荡，全线收涨，主力合约TF1312收盘于93.836元，上涨0.13%，当日成交1713手，减仓112手；TF1403收盘于94.026元，上涨0.08%，成交48手；TF1406收盘于94.110元，上涨0.11%，当日成交46手。

现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率全线回落，剩余期限6.69年的国债130015的加权平均收益率为4.1370%，较前一交易日下跌0.67bp，剩余期限6.96年的国债130020加权平均收益率为4.1126%。较前一交易日下跌1.93bp。中国进出口银行今日增发2年期和5年期固息金融债。

货币市场利率继续回落，隔夜回购定盘利率下跌32个bp，银行间7天质押式回购加权平均利率下跌43.21bp至4.5995%。本周公开市场将有130亿元逆回购到期。

隔夜要闻：

1、国家统计局11月3日公布数据显示，10月份中国非制造业商务活动指数56.3%，比上月上升0.9个百分点。

2、上证报援引消息人士表示，国债期货将于11月23日启动全市场交割业务演练。中金所近日公布了国债期货交割相关费用的标准，项目涉及交割手续费、过户费和转托管费，交割手续费为每手5元，过户费标准为每手5元，由交易所统一收取后划付给国债托管机构，若交割双方发生跨国债托管机构交割过户的，由买方按照国债托管机构有关规定缴纳转托管费，由交易所统一收取后划付给国债托管机构。

3、11月1日美国国债价格走低。此前发布的强劲制造业数据暗示，美国在上月政府关门期间经济成长并未失去动能，这导致了国债的避险需求减少。美国指标10年期国债价格跌21/32，收益率报2.620%，上周四尾盘报2.543%。

4、11月1日欧元区国债全线小涨，西班牙两年期国债收益率跌6个基点，报1.09%，意大利两年期国债收益率跌5个基点，报1.39%。10年期西班牙和意大利国债收益率均下跌2个基点，分别报4.02%和4.11%。两年期德债收益率跌1个基点，报0.11%，为8月1日来最低，令两年期/10年期公债收益率差走宽3个基点，至158个基点。德债期货收低15个跳动点，报141.85，此前曾触及142.32这一两个月高位。

综合分析：

上周公布的统计局制造业和非制造业PMI数据继续小幅回升，但从分项指标来看，新订单和新出口指数回落，小型企业PMI持续低迷，增加了市场对复苏持续性的担忧，加上资金面的好转，国债期货延续反弹。近期流动性主导了现券及国债期货走势，目前现券收益率在经过前期的快速上涨后开始回调，但尚未形成反转动力，市场情绪仍显谨慎，预计国债期货反弹高度有限。

操作建议：

建议短线多单操作，可逢高适当减持。 国债期货理论CTD（2013/11/1）

国债期货理论CTD（2013/11/1）

国债期货活跃CTD（2013/11/1）

注：上表以中证估值数据和期货结算价计算，活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券。

（锦泰期货研发部：杨蔚 ）

美元走强拖累，伦铜受阻7300—锦泰期货—铜期货分析师文章—铜期货分析师（任成科）

盘面回顾：

沪铜期货主力合约CU1401收盘价为52240元/吨，较上一交易日价格上涨430元/吨；持仓27万手，比上一交易日下跌12602手；成交24.2手，比上一交易减少21420手。

伦铜下跌1美元/吨或0.02%至7237美元/吨。

现货市场：

期铜波动剧烈，持货商月末积极换现，现铜供应充裕，品牌多样，全面贴水交易之下，平水铜更是再度与好铜拉开价差。湿法铜货少，成交价因此与平水铜价差大幅收窄。具有资金实力的中间商择机逢低买入，尤其是贴水较多的升水铜较受中间商青睐；下游按需接货，虽然低于52000元/吨以下的铜价下游有意低价补货，但月末资金压力的困扰使得实际成交有限，市场尽显月末特征。

基本面：

1、美国10月ISM制造业采购经理人指数为56.4，预期55.0；

2、10月中国制造业PMI初值为50.9（前值为50.2），创7个月以来新高；

3、9月美国工业产出环比增0.6%。为2月份以来最大涨幅；

4、英国10月Markit/CIPS制造业PMI跌至56.0，预期56.1；

行情分析：

我国PMI数据强劲带动沪铜于前一交易日大幅收高，但隔夜伦铜在美PMI数据利好带动的美元走强压力下，于7300一线受阻回落。短期期铜预计高位震荡不变，关注上方53000一线压力位。

基本面上，全球铜矿预计铜过剩量持续上升，铜矿供应增速高于需求，令期铜长期承压；周线CU1401的震荡区间[53500，60600]下限53500附近存在压力，反弹受阻则将继续下行。

操作建议：

美元走强拖累，伦铜隔夜受阻7300一线，短期预计铜价维持高位震荡，关注上方53000一线压力。 

（锦泰期货研发部：任成科 ）