期指：市场观望氛围萦绕

观点：近期股指整体呈现横盘振荡，这体现出市场较浓的观望情绪。目前投资者关注的焦点集中于国内即将召开的十八届三中全会，对会议内容利多的预期导致市场人气开始有所恢复。然而，在会议内容的利多因素被证实前投资者人气难得到有效提振---这就使得股指也暂难具备大幅反弹的能量。中期来看，国内经济复苏的势头在延续，因此股指中线上行的根基没有动摇。但短期内市场人气在经历了长期的低迷后积弱太深，在缺乏确定的实质性利多刺激的情况下，投资者信心就容易形成惯性低迷的状态---在缺乏场外资金流入的背景下股指就缺乏充足的反弹能量。本周作为国内十八届三中全会召开前的最后一周，我们预计在有明确的利多消息透露前期指或仍将维持整体箱体振荡的格局。技术上看，目前IF1311合约振荡区间位于2330-2400之间；目前振荡区间上沿附近2400一线到20日均线之间的区域对期价形成较强的压力，后市其只有突破20日均线这一多空分水岭后才有较大幅度的反弹的空间。

操作建议：短线交易；在IF1311合约突破20日均线后可才可考虑追多。

天胶：消息面上影响较为平弱

观点：目前工业品市场投资者观望情绪浓厚，我们认为这主要与市场情绪在国内即将召开的十八届三中全会前较为谨慎有关。中期而言时间上对多头有利；而短期在国内商品市场人气整体偏谨慎的背景下，沪胶就出现弱势震荡的走势。目前国储收储影响尽管依然还在持续，但其对胶价反弹的推动作用在不断减弱----这导致短期内消息面上对沪胶的影响显得平弱。预计本周初市场关注的焦点仍将集中于国内即将召开的十八届三中全会，因此预计短期内沪胶还将维持短线区间震荡的格局。后市只有当消息面上有明确的利多因素指引，沪胶才会可能跟随市场整体出现明显反弹。技术上看，近期沪胶1405合约一直受到19500一线附近的支撑而暂无下行空间，本周初需关注10日均线对期价压制作用。

操作建议：短线交易为主；在1405合约期价突破20000整数关口前不宜高位追多。

（倍特分析师 康黎）

金银：弱势运行，关注是否进一步走弱

上周金银价格冲高回落，周四大跌破位，跌出之前整理平台，跌破20日均线形态走弱。主要源于美联储会议对美国经济和就业市场的评估较市场预期偏乐观，并称不排除今年内缩减债券购买规模，直接打击金银，美元强劲反弹。本周美国将公布10月非农就业数据，数据好坏将影响市场对美联储债券减买的预期，对金银形成扰动，伯南克也有讲话，另外美国将公布三季度GDP数据。如果经济数据不是远差于预期，恐难以对金银形成利好刺激。技术上金银跌破20日均线形态走弱，本周关注是否进一步走弱。沪金短线看257沪银看4300附近下档表现。操作上，金银短线偏空交易思路，日内滚动。

矿石钢材反弹后或需整固

现货方面：普氏62.5%铁矿石指数135美元/吨，较前一周涨3.25；唐山150方坯2990，较前一周涨20；上周建筑钢材库存继续减少，高于去年同期水平近80万吨；上周进口矿港口库存7967万吨，较上一周减69万吨；上周钢材现货市场成交好转，进口铁招标价上涨，带动铁矿石现货反弹。

持续两个多月阴跌不止的期螺，上周终于走出三连阳，一改之前的颓势。先是股市大涨带动，后是河北等钢厂检修计划公布，月末资金钱荒闹过，刺激资金跟进拉涨。三中全会召开在即，环保措施和政策预期炒作下，对期螺均有一定支持，但持续反弹后期螺技术上很容易震荡修正，除非获得持续上行动能，短线震荡修正可能大。铁矿石受钢材价量齐升，外矿招标价上涨带动两连阳，也一改上市以来的跌势。技术上短线期螺或回试3630-3650，铁矿石回试930-940整固。操作上，短多获利减持空滚动交易；中线轻仓低买思路。

（倍特分析师 刘明亮）

豆类：本周关注11月供需报告

今国内豆类大多平开走高，粕弱油强有所延续。豆粕低开收涨，豆粕5月收于3223增仓11万多手，大豆5月收于4475走势平稳。现货方面，今日，国内沿海地区大部分油厂豆粕价格调低。 山东沿海地区部分油厂豆粕价格调低，其中日照新良工厂43%蛋白豆粕报价4260元/吨，较上周五调低40元/吨，江苏部分油厂豆粕基差报价下跌，其中泰州益海43%蛋白豆粕最低4230元/吨。

国内方面，四季度中后期国内进口豆的到港节奏仍是关注重点，由于市场对于11月份之后的供应局面预计过于宽松，而一旦进口豆到港量低于之前预期，则将会继续对豆粕现货价格形成短期支撑。美豆方面，关注本周五美农业部将公布的11月供需报告，而最近有机构上调了美豆产量预估，Informa将美国大豆产量预估从31.76亿蒲式耳上调至32.98亿蒲式耳。最近大豆豆粕在靠近下方支撑后，调整走势有所放缓，等待消息面进一步明朗，关注本周五将出台的11月供需报告。预计在报告出台之前，连豆粕以小幅跟随美盘进行温和调整走势为主。

玉米：预计仍以区间内波动为主

今玉米横盘窄幅波动，玉米5月收于2324减仓5千多手。现货方面，今日南方港口优质玉米价格坚挺，低质玉米价格低廉，东北深加工企业报价下调，批量上市尚需等待至11月中旬，华北地区价格小幅反弹，南方销区购销清淡，价格暂稳。东北港口玉米收购价格稳定，鲅鱼圈收购价2250-2260元/吨、锦州收购2240-2250元/吨，15%水分，广东港口玉米市场显分化，优质玉米价坚，码头散粮优质玉米报价2450-2470元/吨。

南方进口粮源到货令市场承压，但其他地区玉米价格下跌幅度有限。从农户销售进度来看，在现货低价以及东北临储托市价格依托之下，价格弱势震荡，后续关注东北玉米批量上市后的托市政策执行情况和有关北粮南运运输补贴的实施情况。预计本周玉米5月仍以2300-2350的区间内波动为主。

郑麦：后市关注国内小麦生长天气情况

今郑麦收周边带动跌势暂缓出现小幅收涨，郑麦1月收于2761。现货方面，今日，国内小麦产区收购价格大部稳定，局部小幅调整。 河北邢台地区小麦价格小幅下降，当地贸易商收购价750g/L容重小麦1.27元/吨，制粉企业小麦收购价1.31元/斤，下降1分/斤，农民余粮10%，70粉出厂价3160元/吨，麸皮出厂价1640元/吨。今日，河南周口地区小麦价格保持稳定。水分14%、容重三等以上小麦毛粮贸易商收购价1.23元/斤，面粉厂二等容重小麦收购价1.26-1.27元/斤，托市小麦向外省调运，农户余粮30%-40%。

河南交易市场2012年托市小麦投放量由10万吨至50万吨，成交率99.94%，有市场预测若保持每周50万吨的投放量和当前成交量，可以在明年1月份出库完毕，对小麦社会粮源价格继续上涨产生压制。另外2013/14年全球小麦预测产量上调、美国新麦播种期天气良好和中国麦区降雨均致使国内郑麦在近期出现下跌，后市需继续关注国内小麦的播种生长天气情况，预计本周小麦在上周出现持续回落后以盘整为主，郑麦1月2750附近波动。

早稻：难以持续上行 不宜追多

今籼稻平开收涨，早稻1405收于2472。现货方面，今日我国稻谷市场行情稳定。11月4日黑龙江绥化地区粳稻收购价格稳定，米厂圆粒粳稻收购价格2780-2800元/吨，出米率68%-69%，水分16%以内，长粒水稻收购3020-3040元/吨，68%出米率，较昨日持平。安徽淮南地区晚籼稻收购价格2700-2740元/吨，出米率68%，较昨日持平。

10月下旬晚籼稻陆续上市，预计后期托市效果并不乐观。此外，廉价大米进口量官方统计数量高位回落，但业内普遍认为非官方渠道进口量不低。今年9月份国内大米进口量在14万吨，低于今年1月和4月最高30万吨的水平，1-9月份大米进口量达到171万吨。不过，据业内保守估计，由于国外进口大米廉价优势，1-7月份中国非正规渠道进入我国的东南亚大米数量在160-200万吨，已高出同期海关统计的进口量。预计本周早稻在自身基本面利多有限下，难以持续上行，不宜追涨，早稻5月短线2440撑。

（倍特分析师：李晓丽）