铜：LME铜再次回落至120日均线下方

隔夜LME铜价下跌近40美元，技术面上短线继续延续空头范围，并且昨日收盘再次落在120日均线下方，此前一次为10月9日，但10月10日立刻收复失地。

LME CASH相比于3M合约昨日贴水继续维持在3美元/吨，但注销仓单昨日上涨8025吨，占总库存比重上升到61.51%。

宏观面关注近期中国市场CPI，9月该数值为3.1%，此前官方曾提及GDP增长上限将有物价水平决定。

51300上方抛空，日内平仓

(五矿期货研究所：张傲)

铝：短期下跌有限，短空获利离场，中产线少量持有

周三伦敦金属在美国就业报告和中国十八大三中全会召开全趋于谨慎，伦铝收出一十字星，全天收跌0.11%至1820美元。伦铝技术面依旧弱势，短期内有望继续向1800靠近寻支撑。而国内虽然三四季度西北新增产能投产力度较大（达200万吨以上），以及年底或将迎来电价下调，沪铝中长线依旧看跌。但近期沪铝倒是基本面使然，主要受西北铝锭外运减少，库存连续下跌，局部地区现货需求紧张的影响，预计短期下跌较为有限。而近日三部委召开产能过剩的电话会议，严禁新增项目，妥善分类处理在建项目，不符合标准的立刻停工等，在十八大三中全会可能重提，或利好，短期下跌有限。今日建议沪铝上周提示的14450上方空单14300附近获利全部离场，反弹14500附近加空。而中长线减磅少量持有，下一目标14200

(五矿期货研究所：廖桢媛)

锌：延续伦弱沪强，反套盈利扩大

伦铜Cash/3m贴水3美金/吨，Cash/1m升水6美金/吨。锌价如昨日预期反弹，但随后走弱收跌。即便有欧元区PMI数据走好扶住。

对于SHFE，现货升贴水未走软之时，国内沪锌下跌动能偏弱，做空者应注意轻量操作，控制做空成本。有外盘者，自然应以伦锌空头为主，另反套可继续持有。

对Zn1401，空头少量持有，今日15000附近可适量加空。

(五矿期货研究所：陈远)

铅：关注伦铅60日均线支撑

伦铅对伦锌溢价缩小至247美金/吨，相对cash/3m扩大至13.25美金/吨。近期溢价波动性明显偏低，波动幅度为230-250之间。从隔月升贴水看，12月前隔月贴水较大意味着需求相对疲软。这或者意味美国唯一原生铅冶炼厂关闭令市场预期12月后供应相对偏紧。金属展露回调之势，下跌中或再回归“伦锌受成本支撑而相对伦铅抗跌”而令溢价缩小的情况。然而，这不足以作为买伦锌抛伦铅的理由。

对Pb1312， 14250以下再考虑买回

(五矿期货研究所：陈远)

焦煤焦炭：动力煤推荐空单获利，续跌减平

06日焦炭市场延续强势行情，成交良好，钢市继续小幅反弹，市场心态转好，环保整治依然造成焦炭资源偏紧，小幅看涨，然短期内经过一轮上涨，料钢厂暂时无法接受继续涨价，预计短期市场将持稳运行为主。06日天津港一级冶金焦平仓含税价1530-1550元/吨。

国内炼焦煤市场持稳运行，焦市走势较好，但焦化厂的炼焦煤库存较充足，采购积极性较有限，市场心态较平淡，料后市仍将持稳运行。06日京唐港澳煤平仓含税价1050-1100元/吨。

国内动力煤市场持续上涨，主要原因是冬储需求持续释放，港口船舶压港严重及内贸资源到货周期拉长，下游采购积极性较好，预计后市仍以稳中探涨为主。本期环渤海动力煤综合价格指数报收545元/吨，与前一报告周期上涨了8元/吨。06日秦皇岛港Q5500平仓含税545-555元/吨。

操作建议

焦炭：进入观望期，5月合约1640适当开空

焦煤： 空单暂平，5月1120适当买入

动力煤 ：少量空单持有，540平出，560，565逐步加空

(五矿期货研究所：刘彧涵)

铁矿石：rb1405 3630以下多单加仓 I1405：多单减持，10日线买回

市场焦点：（1）今日欧洲地区央行利率决议，市场预期维持原有利率策略不变。（2）本周5美国10月份非农就业报告。

基本面总体判断：维持环保因素和安全检查将导致钢厂产量缩减，上游燃料产量缩减，北方钢铁厂铁矿石冬储，对四大矿增产维持4季度供应预期小幅下降；10月份的工程类施工招标个数和金额均大幅下降，但土地供应面积增加近3成，供应端的增量不小，白色家电企业存在补库需求，结合9月份的大量开工，维持11月份需求尚可的判断。

铁矿石：6日，BHP杨迪粉招标价格以及GO平台成交的PB粉价格继续上涨，显示高品位矿资源仍然紧张，价格有继续上冲的动能。

螺纹钢：6日，全国建材市场的成交量放缓，规格短缺仍是当前的主旋律，市场情绪波动较大，技术形态上，螺纹指数有进一步上涨的动能，但当前调整未见结束。

(五矿期货研究所：孙巧玲)

PTA：下游需求改善，持续性有待观察

2013年11月6日，PTA主力1401合约维持窄幅整理，全天上涨0.29%，收盘于7534元/吨，成交大幅缩减并逐步移仓至1405合约。现货商谈维持在7320-7330元/吨附近送到，有实单在此价位达成。江浙涤丝产销良好，平均在150-200%。聚酯涤丝价格部分稳定部分有小幅上涨。

传闻因为十八届三中全会即将召开，PTA贸易商卖盘略显惜售。以目前的政策主线，政府恐很难再出台大规模刺激政策。涤丝高库存，PTA需求难以大幅改善，翔鹭11月底至明年初440万吨新产能预计投产，将继续打压PTA现货市场。对升水200元/吨的TA1401合约，做空有较好的安全边际。昨日TA1405的下跌引发主力多头继续买入，多头的固执使得TA下跌之路不会太顺畅，建议今日TA1401空单持有，TA1405在7450-7400区间高空低平，震荡操作为主。

(五矿期货研究所：杨文军)

塑料：短线尝试抛空

上游方面，尽管美国原油库存连续七周增长且库欣地区原油库存增加，然而美国成品油库存骤然下降，美原油价格急涨，从四个月低位反弹。美国原油产量增加，减少了原油进口量，布伦特原油期货收盘小幅下跌。

下游方面，膜生产基本稳定，华北地区厂家开工率多在6-9成不等，生产前期积累订 单为主。近日原料价格高位震荡，农膜价格偏高，经销商观望情绪较浓，成交稀少。华东地区主要生产白膜、双防膜为主，大厂家订单尚可，开功率在7-9成，其 他厂家在5成左右。西南地区生产差异较大，个别大厂家生产棚膜和投标地膜为主，开工率在9成左右，其他厂家以地膜生产为主，价格过高，市场订单跟进不佳。

综合分析，原油价格高位下滑，成本支撑减弱；现货价格出现松动，抚顺石化开车影响市场心态，成交有一定困难。但石化出场价格维持稳定，库存仍位于低位，支撑期价。操作建议，11350附近轻仓短空

(五矿期货研究所：罗霏)

黄金: 关注周五晚非农就业数据指引金银趋势

黄金期货周三走高，美元回落提振了黄金需求。纽约商交所Comex分部交投最活跃的十二月黄金期货结算价涨9.70美元，至每盎司1,317.80美元，涨幅0.7%；12月期银收报每盎司21.768美元，较前一交易日上涨13.2美分，交投区间介于21.620-22.075美元。

美元走软，因市场臆测欧洲央行将在周四举行的政策会议上维持利率不变。此外，欧洲经济数据强劲提振英镑和欧元，亦打压美元。金银和美元走势通常相反，因一些投资者利用金银对冲美元走软带来的影响。此外，美元走软还使得以美元计价的商品对于持有其他非美元货币的投资者来讲变得较为便宜。不过，周三成交量仍相对清淡，因投资者在周五的美国非农就业数据出炉前谨慎交投。投资者还将权衡美国经济数据情况来判断美联储何时开始缩减经济刺激举措。美联储近年来向经济注入资金对黄金价格起到支撑作用，因投资者寻求黄金对冲通胀和经济动荡风险。 

操作建议：黄金—震荡操作思路，可选择观望    白银—震荡操作思路，可选择观望

(五矿期货研究所：黄秀仕)

豆类: 报告出来前维持震荡思路

技术面：昨日美豆收升，短期趋势为震荡，美豆油同样陷入震荡，马棕油有继续回调趋势。内盘豆粕、油脂总体也趋于震荡。

基本面：市场关注点仍是本周五将发布美国农业部11月供需报告，市场平均预期报告的美豆产量为32.21亿蒲（8766万吨）、单产42.4蒲，较9月报告大幅上调。国内现货昨日变化不大，港口大豆分销价下调。

交易建议：报告出来前料市场维持承压震荡，建议今日豆粕、豆一观望或短多，油脂顺势短线。

大豆1405        多单轻仓或震荡操作，支撑4448，压力4500

豆粕1405        震荡，压力3250，支撑3200

豆油1405        顺势短线，压力7160

棕油1405        顺势短线，压力6300，支撑6200

(五矿期货研究所：李燕玲)

股指: 四大行新增贷款创年内地量

周三大盘震荡下跌，沪深300指数跌幅1.42%，成交与前日几乎持平。仅采掘业板块上涨，传播文化和批发零售领跌，金融保险和机械仪表呈大额资金净流出。期指方面，按收盘价计算，当月合约跌幅1.28%，持仓大幅增加5799手至106612手，暗示多空分歧上升。

IF1311基差日内均值升水略微缩小，尾盘基差走弱，利空今日开盘。盘后期指前20名净空持仓小幅减少697手或下降7.3%至8755手。短空席位增仓，国泰君安增持多单2138手。

据上证报报道，消息人士称，10月四大行新增贷款投放仅约1820亿元，较去年同期少增近400亿元。过去的9个月，四大行单月新增贷款均未少于2000亿元。消息人士分析，季节性因素导致存款负增长以及四季度贷款额度相对紧张是10月贷款增长放缓的主要原因。基于四大行数据，该人士预计10月金融机构新增信贷为5500亿元左右，将会是年内最低水平。

盘中分时线参考26日-23日的30分钟线，今日早盘预计继续保持震荡下行，目标看齐至前低以下2320，极端位置看到2290。早盘空单持有，止损2362，午盘预计震荡，建议逐步平仓，慎防超跌反弹。

(五矿期货研究所：许彬彬)

海外宏观：欧元区数据较为乐观，市场静候欧央行决议

德国9月制造业订单环比上升3.3%，升幅明显好于市场预期的0.5%，这得益于大件物品的需求高于平均水平。德国经济部认为，德国经济复苏越来越取决于国内需求。德国综合PMI同样喜人，综合PMI上修至53.2，民间活动连续六个月扩张。

此外，英国9月工业产出环比升2.2%，创两年半最大升幅，表明应该复苏领域正在扩大。但欧元区零售销售和综合PMI欠佳。

消息面，美联储克利夫兰联储主席皮亚纳托发表讲话称，在资产购置规模扩张方面，需要谨慎对待；另有美联储高官递交报告希望下调失业率门槛值至5.5%。银行业消息人士透露，欧盟反垄断监管机构将对巴克莱、苏格兰皇家银行、荷兰合作银行等六家涉嫌操纵日元伦敦银行间拆放款利率的金融机构处以至少15亿欧元的创纪录罚款。

(五矿期货研究所：肖越)