国债：市场信心低迷，空头滚动操作

【债期】债期昨日继续震荡走低，无见底迹象，12合约收盘跌至93.362。交投清淡，主空净持仓接近300手。

【现货】CTD券130015日内冲高回落，收盘微涨0.04%。市场短端资金利率继续下行，shibor隔夜/7天3.66%/3.87%。

【核心因素】央行货币政策偏紧预期打击市场信心，债市二级市场交易情绪低迷。本周将陆续公布经济数据，预计有望保持平稳向好格局，对债市形成持续压力。技术上，持续下跌后存在技术反弹可能，但基本面不支持债市持续走好，维持空头滚动思路。

【操作】空头滚动操作，12合约短压93.60。依托20、10、5日均线反弹抛空，突破止损；空单可以盈利回吐1/3设置止盈。

（倍特分析师 熊羚淇）

期指：偏弱震荡 等待指引

观点：国内十八届三中全会召开在即，市场预期将出台新一轮改革方案，但在其具体内容落实前投资者维持较为谨慎的态度。本周作为国内十八届三中全会召开前的最后一周，在利多因素被证实前投资者人气仍难得到有效提振---这就使得股指也暂难具备大幅反弹的能量。中期来看，国内经济复苏的势头在延续，因此股指中线上行的根基没有动摇。但短期内市场人气在经历了长期的低迷后积弱太深，在缺乏确定的实质性利多刺激的情况下，市场惯性低迷的状态，期指也不具备大幅反弹的能量。我们认为，只有三中全会内容落实，市场人气才可能会得到真正的提振，期指也才可能打破目前的僵局而走出明确的趋势。技术上看，目前IF1311合约震荡区间位于2330-2400之间；昨日期价收到60日均线的支撑，后市其只有突破20日均线这一短线多空分水岭后才有较大幅度的反弹的空间；今日需关注60如均线对期价的支撑作用。

操作建议：短线交易。

天胶：内外皆无指引

观点：近期沪胶受到的内外指引都不明显。基本面上可能影响短期走势的是国储收储；虽然从市场反应上看目前国储收储影响相对不强，但其后续影响依然延续且存在变数。而从外部来看，目前市场关注的焦点仍集中于国内即将召开的十八届三中全会，投资者较重的观望情绪对包括沪胶在内的工业品价格的短期内指导作用不强。我们认为，在三中全会内容落实后市场人气则可能出现转变，而沪胶期价也可能得到外部指引以打破目前的僵局。技术上看，昨日沪胶1405合约继续受到19300一线附近的支撑作用，期价整体19000-20000区间震荡格局依然延续；今日需继续关注19000-19300一带的支撑及10日均线的压力。

操作建议：日内短线交易。

（倍特分析师 康黎）

金属：

外围金融市场和商品的走势开始分化加大。金融市场受到宽松刺激可能延续的刺激，主要股指走高，美元指数开始回落。美联储最新报告定调偏松，低利率可能持续更长时间，同时欧元区可能也将在年底前迎来进一步降息等宽松刺激。今晚先注意市场对于欧英央行的议息会议的定调反应，侧重看美欧汇率和欧股的表现力度。

金属品种开始更多受到国内压抑因素的引导，国内的货币政策定调收紧，年底传统偏淡季节的影响等开始显现，国内金属品种的期现价差都没有增强，仅沪锌表现偏稳有抗跌性。

内外差异的节奏下，遵循走势引导与技术面匹配的一方线索即可。日内金属节奏继续按照横盘下落找支持对待，铝的近远月弱化后，注意远月价差拉大带来的下跌节奏抑制，铜上面还是在51000那一线的小区间下沿做轻空下落换手即可。

操作参考，铜轻空持有，下落换手，1月51200支持，锌日内处理，1月14900支持，铝日内处理，1月14280一线横盘，想低买保值的客户，可以参考2月的14250那一线试探。

（倍特分析师 魏宏杰）

矿石钢材维持震荡修正

【外盘】美联储官员报告提振市场，股市反弹，原油反弹，伦铜下跌，美元指数下跌。

【消息面】10月四大行新增贷款1820亿，创年内单月新低。

【基本面】6日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3540元/吨，较上一交易日涨40；Ф8.0mm高线价3690元/吨，持平；普氏62%铁矿石指数136美元/吨，涨0.25；青岛港62.5%澳大利亚粉矿930元/吨，持平。上周螺线库存继续减少，仍超出去年同期近80万吨；上周进口矿港口库存7967万吨，较上一周减69万吨；钢坯上涨；建筑钢材商家拉涨虚高，终端采购未持续跟进，铁矿石现货市场受招标价和钢价上涨反弹。

【期货盘面】周三外盘股市反弹、金属收跌。美联储两位官员发布的报告称需要继续维持宽松的货币政策以支持美国经济增长，刺激投资者情绪。技术上外盘原油持续大跌后短线或技术修正，伦铜跌破近期箱体低点连线呈进一步走弱趋势；道指反弹创历史新高，市道逞强。国内股市回跌仍未转稳。短线整体市场氛围中性。螺纹现货价升量不跟，矿石现货持续上涨，期螺率先调整，铁矿石偏强震荡，短线期螺矿石反弹后回踩走势。

【操作提示】螺纹5月3630震荡；短线偏空日内滚动交易；中线尝试轻仓低买交易。铁矿石5月940波动，短线日内滚动交易。

金银：盘整中等待重要经济数据出炉

【基本面】周三外盘股市反弹、金属收跌。美联储两位官员发布的报告称需要继续维持宽松的货币政策以支持美国经济增长，刺激投资者情绪。技术上外盘原油持续大跌后短线或技术修正，伦铜跌破近期箱体低点连线呈进一步走弱趋势；道指反弹创历史新高，市道逞强。外汇市场因美联储官员报告打压美元收跌；金银市场获得一定买盘支持盘整中收涨，COMEX期金收1317.8美元，期银收21.77美元。

【技术面】美元指数受60日均线压制，短线预计震荡技术修正。黄金20日均线和线布林中轨盘整，白银稍弱于黄金。本周关注周四美GDP和周五非农就业数据影响，若数据差或刺激金银反弹，否则金银将进一步走弱；后市看金银是否重新有效站上20日均线，扭转之前跌势，沪金银跟随外盘运行。

【操作提示】沪银12月4400盘，沪金12月261盘；金银短线偏多交易，日内滚动。

（倍特分析师 刘明亮）

原油：WTI：94.96美元/桶（+0.17%）    布伦特：104.87美元/桶（+0.00%）

由于美国页岩气开发致该国原油供应充裕，加之中东局势的持续缓解，NYMEX原油价格从10月21跌破百元大关以来，持续走低，最低位探至93.75美元/桶。分析人士认为，由于市场供应的充足以及美炼油厂季节性停工导致的库存增加，短期内纽约油价还将维持低迷。

沥青：逢高抛空

数据快讯：

国内沥青市场持稳，各地报价相比昨日均不变，华东地区4620元/吨，华北地区报4580元/吨，华中河南报4450元/吨，华南地区4600元/吨，山东地区4600元/吨，西北地区5100元/吨，东北地区4650元/吨。

操作建议：

在国际原油大跌和天气转冷，需求减少的背景下，沥青期货价格很难有上冲的能量，只能继续维持弱势震荡，沥青1402上方面临10日线压力，下方考验4250附近支撑，建议4250-4350区间逢高抛空。

PTA：短线为主

数据快讯：

NYMEX德州轻质油报96.96美元/桶，布伦特104.87美元/桶。上游石脑油现货价932（-4）美元/吨CFR日本，亚洲PX现货价格为1391（+3）美元/吨FOB韩国，1415（+3）美元/吨CFR中国。PTA现货方面，PTA内盘报7350元/吨送到，递盘7300元/吨，成交7310（+0）元/吨，送到成交；PTA外盘，韩国船货报盘1000美元/吨，买盘递990美元/吨，商谈在998（+0）美元/吨附近水平；台产船货报盘1000美元/吨，买盘递990美元/吨，商谈在998（+0）美元/吨。下游聚酯产业，华东水瓶片出厂价9400（+0）元/吨，江浙半光切片现款成交价9125(+0) 元/吨,江浙涤纶短纤1.4D成交价9785（+0）元/吨，涤纶POY、DTY、FDY150D主流成交价10050（-5）元/吨、11650（-0）元/吨、10045（-0）元/吨。

操作建议：

今日下游聚酯产销继续表现良好，现货价格保持稳定。从盘面来看1401合约尾盘的减仓上涨或因移仓换月所致，近月合约成交量持续缩小，而多头套保持仓的稳定增加使近月合约的流动性变得较差。预计近月合约TA01或保持稳定，空头主要集中在TA05上，操作上仍然建议短线为主。

塑料:区间内短线操作

数据快讯：

NYMEX德州轻质油报96.96美元/桶，布伦特104.87美元/桶，继续低迷。亚洲乙烯报价稳定，CFR东北亚报1374.5-1376.5美元/吨，CFR东南亚报1429.5-1431.5美元/吨。兰州市场PE价格盘整，2426H在13700元/吨，0209AA在12000元/吨，5502报11750元/吨，5420报11600元/吨，8008报12000元/吨。盘锦市场PE市场微幅整理，5010报11900元/吨，5502报11600元/吨。LLDPE方面，茂名石化7042报12150元/吨，7144报12300元/吨,8916报11900元/吨。广州石化LLDPE7042报12200元/吨，2001报12150元/吨。福建联合LLDPE 7042报12250元/吨，7050报12200元/吨。

操作建议：

供需角度讲，目前上游石化库存无压力，贸易商及下游的原料库存也处在偏低的位置。从目前看，对后市依旧维持紧平衡的观点，但是短期内由于期货现货涨幅过快，技术面面临一定的回调压力，需要把握节奏。                                                       

塑料1401期价维持在11100-11500区间内震荡，在此区间内投资者以短线低买高卖为主，在价格企稳后，可适当增仓入多。

（倍特分析师：袁恒之）

棉花：回升过程，轻多持有

观点：美棉78.29+1.16。美棉结束阴跌

现货：中棉3128B19665+15；期现价差-680。价差偏低。（棉花采用新国标，原328B级，目前对应为3128B）

收储：2013/14年度，棉花收储价20400，20130912开始。

11月6日，计划收储131880吨，实际成69260吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交1538670吨。

7日：棉价在25日，已经触发轻多介入策略，对应为： 1401对应19750一线，1405对应18500一线，轻多介入。可持有轻多交易。     近阶段延续此策略。

今日CF1405重归18600以上。

阶段性上：远期走低，期现价差放大，轻仓多头机会。

食用油： 外盘调整，内盘注意增持机会

观点：隔夜市场稳定。豆系等待美农月度报告，粕强于油。

行情：美豆1245.6豆油41.54马棕2545加菜籽11月482.2。

现货：菜油8452；四川8250，江苏8000贵州9200。国产菜油在10400-10600。沿海大厂报7950-8000；

豆油7208-12；棕榈5933-29

7日：油脂在连续两日调整后延续低位徘徊，今日横盘整理，中轴对应：5月豆油7220，棕榈油6250；1月菜油7550，振幅30，多头仓位可逢低回增。油脂筑底判定不改。

策略：油脂最后一跌完成。油脂反弹动力主要来自于油粕的相对节奏转换。

阶段性：轻多策略不改，但经1日一涨，多头需要做好减持准备，以增强机动性。

经过4日的减多判定之后，目前等待多头的回增机会。若无意外，因对应5月豆油7180一线。

注意把握多头回增机会。市场关注为周五晚美农报告。

菜籽系：盘面干扰削弱，盘口稳定

观点：隔夜市场稳定。豆系等待美农月度报告，粕强于油。 

现货：菜籽：5221；菜粕3175，成都3350，黄埔3050-350

7日：菜粕处于资金流主导阶段，今日盘整走势，中轴：1月2440，5月2440，振幅20，触高后多单换手。粕类处于稳定期。市场等待周五晚美农报告指引。

策略：菜粕类前期反弹力度趋弱，并在25日承压下破，技术走势趋弱，迫使多头部分离场止损。

阶段性：粕类期价过早过大反应预期，反而导致现在僵持，总体节奏因寻求再次多头机会，归于正道。

市场关注为周五晚美农报告。

白糖：独立性主导，盘面表现强势

观点：隔夜市场稳定。美糖因巴西货币走弱而承压，18.03-0.8%。。

国内现货：广西制糖集团5450。

重要数据：

产销：2012/13年制糖期全国共生产食糖1306.84万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨）。 截至2013年9月底，本制糖期全国累计销售食糖1252.84万吨（上制糖期同期1067.615万吨），累计销糖率95.87%（上制糖期同期92.7%）。

7日：国内市场影响要素独立。广西甘蔗收购价440，高于预期，给予整体强势运行的基调。今日糖价温和盘整：中轴对应：5月5180，日内振幅25，触高后多头换手，延续远期轻多持有交易。糖价回暖判定不改。

昆明糖会，两个信息，第一是广西估产可能达到800万吨，是为利空（已经实现）；第二是广西甘蔗定价为440元吨，这一点高于我们预期，是为利多。连续三次验证支撑，糖价尽归国内要素主导。

解释：国内独立性主导，是为目前糖市主线。表现为新榨季成本支撑和中期回暖预期。

（倍特分析师：李攀峰）