一、本周观点:

L1405：短线震荡，上方压力较大，反弹可高抛

TA1405：短线上下空间不大，震荡行情

ME1401：短线震荡偏多，有望突破3000关口

交易参考：

二、宏观形势：

 美国：

美国上周首次申请失业救济33.9万人，预估33.0万，前值从33.6万修正为34.1万。四周移动均值下降 5750至34.4万。11月2日当周续请失业救济287.4万人，预估287.0万，前值从286.8万修正为287.4万。就业市场表现仍然不够强劲，耶伦认为实际的失业率可能接近10%。

美国10月工业产出月率-0.1%，预估+0.2%，前值从+0.6%修正为+0.7%。10月制造业产出月率+0.3%，预估+0.2%，前值+0.1%。制造业产出占整体工业产出的75%，占美国经济的12%。10月制造业产出好于预期。而整体工业产出之所以下滑，是因为矿业和公用事业产出下滑。11月纽约联储制造业指数-2.21，为5月份来首次萎缩，预估5.00，前值1.52。10月工业产出意外下滑，令人对美国经济复苏势头产生担忧。

上周美联储主席下任人选耶伦在听证会表示，美联储有必要竭尽所能地推动经济强劲复苏，将视经济数据进展，决定退出时机，在未来一段时期内继续维持高度宽松的货币政策。预计最早退出时机可能在明年一季度末，今年退出概率降低。

欧元区：

欧元区9月工业产出月率-0.5%，预期-0.3%，前值+1.0%，9月欧元区工业产出环比跌幅超预期，但同比增幅好于预期。欧元区三季度GDP初值季率扩张0.1%，符合预期，但不及前值的增长0.3%，同时年率萎缩0.4%，依旧疲弱。其中德国三季度增长失速，只增长0.3%，不及上一季度的0.7%；法国经济意外萎缩0.1%，而前一季度为增长0.5%。欧元区近期的增长疲弱显示了复苏进程的脆弱，同时通缩风险的上升也令市场担忧。

中国：

上周最重头的看点是，周末公布的关于全面深化改革的重大决定，尽管改革力度空前，涉及方面较广，但从规划到实施需要一个过程，对短期商品市场来说，影响更多的是心理层面，对于短期基本面影响不大，商品仍会依照之前的趋势惯性运行。

之前发布的10月份经济数据表现稳健，但也没有多少超出预期的亮点，因此短期对市场的指引也不强。

三、上游原材料:

原油：

截止11月8日当周，炼油厂开工率88.7%，比前一周增长1.9个百分点。11月份和12月份炼油厂原油加工量季节性增加，冬季取暖油旺季来临。而许多产油大国面临生产问题，市场将相对紧缺。10月份欧佩克原油日产量2990万桶，比9月份日均减少10万桶，为连续三个月产量下降。10月份欧佩克原油日产量下降主要原因在于沙特原油日产量季节性削减，但是利比亚、伊拉克和尼日利亚产量也相对不足。

本周伊朗核会谈有望取得进展，可能对油价形成一定压力。短期看，油价下行动能或已减弱，短线面临支撑。随着旺季到来，原油有可能面临反弹。

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加2%。美国CFTC最新统计，截止11月12日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1735933手，减少941手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头305566手，比前一周增加6052手。其中多头增加17277手；空头增加11225手。

四、行业基本状况：

LLDPE:

10月PE产量92.2万吨，持平上月；LLDPE产量29.6万吨，同比增12.1%，但环比回落5.7%。总体看供给依然偏紧，库存偏低，对短期价格形成支撑。12月上旬随着福建炼化检修扩能之后，压力将会增大，后市现货继续向上拓展难度较大。

周一国内PE市场价格多数平稳，部分小幅走高。石化方面，中石华南上调部分线性牌号出厂价格，此外，华东及华南地区高压小幅上调，低压整体变动不大。市场货源供应依然较为紧俏，现货价格居高不下，下游对高价货源兴趣寥寥，接货多以刚需为主。当前华东和华北地区LLDPE主流价格在11800-12000元/吨，华南地区LLDPE在12250-12400元/吨，地区差异较大。

PTA:

国内聚酯市场整体交投缓慢，下游涤纶产销也出现回落，多数贸易商心态不佳，市场操盘谨慎。华东PTA现货市场行情疲弱清淡，报盘7400元/吨送到，零星递盘7300元/吨送到，商谈大致7320元/吨现款自提，有大单成交在7350元/吨送到，供需疲弱担忧，市场心态谨慎，主动递盘多为硬性需求，实盘稀少。进口现货市场报价持稳，市场主流报盘在1000美元/吨附近，递盘多在990-995美元/吨附近，商谈维持在995美元/吨。近期暂无利好消息支撑，整体成交略显僵持。

甲醇：

上周国内甲醇整体装置开工负荷在58.80%，与上周相比下滑0.45%；西北地区装置开工负荷在64.62%，较上周下滑1.80%。

截止11月15日，江苏甲醇库存在17.64万吨，较上周下滑0.23万吨，跌幅在1.29%。其中太仓阳鸿石化在2.50万吨，长江石化在4.20万吨，张家港孚宝在5.50万吨，南通地区在0.40万吨，江阴地区在1万吨附近， 整体可流通货源在10.14万吨，多数库存集中在下游厂库和火运可以低达的库区里面。宁波库存在17.55万吨，较上周增加3.51万吨，涨幅在25%。整体宁波可流通货源在2.20万吨，目前广东库存在8.50万吨，较上周走高0.36万吨，涨幅在4.42%。

 甲醇市场依旧是利好占据优势，供应面依旧暂时没有压力。目前无论是西北、华北、华中、山东还是西南地区，主要企业纷纷表示无库存，接订单厂家多处于负库存状态，再加上久泰装置停车，中石化宣布对华北地区天然气装置厂家停止供气，华北天然气装置厂家被迫停车，西北、西南地区气头企业装置负荷也纷纷降低，减少了市场供应，国内市场处于供应偏紧的状态。下游方面，虽然甲醛跟涨相对缓慢，但仍有少量利润，暂时停车装置并不多，烯烃装置也正常采购，故需求方面相对稳定。预计本周厂家仍将以拉涨价格为主，但需关注下游跟进及西北主要企业装置恢复情况。

五、本周展望：

L1405：短线震荡行情，关注阻力位表现；

TA1405： 短线震荡行情，上下暂时无动力；

ME1401：短线维持强势，本周有望站上3000关口。