期指：市场人气逐步转强

观点：上周五《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布，其涉及到了国内行政体制、金融体系、财税体制等改革的诸多面，为中国未来经济发展和社会进步指明了方向；受此影响近日市场人气受到明显提振，股指连续反弹。中期来看，国内经济复苏的势头在延续，因此股指中线上行的根基未变。但短期内市场人气在经历了长期的低迷后积弱太深，投资者戒备心理较强，这就导致股指容易惯性低迷。我们认为，随着后期市场对十八届三中全会内容的深度解读及管理层继续释放改革利好信号，市场人气还将继续趋暖，因此本周期指或将还有反弹的空间。技术上看，IF1312合约若能在本周初确认对2400整数关口的突破，则其短线反弹空间就被打开---后市其第一反弹目标位在2480一线附近。 

操作建议：本周在1312合约期价确认突破2400后可采取突破顺势跟进做多的交易策略。  

天胶：延续弱势震荡格局

观点：目前国储收储对胶价的影响逐步减弱，但其仍然是短期内影响价格的变数---本周沪胶或仍将受国储可能公布国产胶收储计划的影响。另一方面，天然橡胶基上依然缺乏亮点：庞大的库存对胶价形成较强的压力。短期来看，沪胶仍处于下降通道之中，但下方重要整数关口暂时对期价形成有效支撑。近期随着后期市场对十八届三中全会内容的深度解读及管理层继续释放改革利好信号，市场人气有所趋暖，其对胶价形成一定支撑。总体来看，商品市场市场人气还是没有得到有效提振，资金整体的观望情绪也依然很浓；因此我们预计本周初沪胶或将延续弱势震荡格局以等待外部指引。技术上看，短期内沪胶1405合约主要受到19000-19300一带的支撑；本周初仍可以依据19000整数关口及10日均线这两个技术点位来判断胶价可能出现较大波动的方向。

操作建议：在趋势明确前维持日内短线交易策略；在1405合约下破18800一线前不宜低位追空。

（倍特分析师 康黎）

金银：维持弱势，或回跌考验前低

上周金银价格跌至前低回抽，黄金未破前低，反弹力度不强，白银跌破前低反抽乏力进行横盘整理。周四耶伦在提名美联储主席听证上表示，由于美国经济复苏势头离强劲增长尚有距离，就业市场也不好，如果她接任将继续量化宽松政策，刺激美股持续创新高，但金银市场反应平平，没有出现像样反弹，说明投资者对金银走势缺乏信心，投资者或许更多认为耶伦上任做法只会延迟债券减买，并没有新的刺激金银转强的实质利好。本周有多位美联储官员有讲话，预计会谈到美国经济和政策走向，美联储将公布会议纪要，对金银走势形成扰动。技术上黄金反抽未能触及1300整数关，后市很容易回跌再度考验前低；白银根本没有像样反弹，后市预计弱势考验前低及20整数位。沪金短线看252沪银看4200附近下档表现。操作上，金银短线空头交易思路，日内滚动。

钢材矿石承受现货压力，股市成扰动因素

现货方面：普氏62.5%铁矿石指数136.75美元/吨，较前一周涨1.25；唐山150方坯3000，较前一周跌50；上周螺线库存降幅减缓，仍超出去年同期近50万吨；上周进口矿港口库存8398万吨，较上一周增182万吨；上周钢材现货市场成交缩减，价格开始松动，呈现涨后转疲趋势，铁矿石现货市场维持平稳。

期货盘面：上周期螺在周三股市大跌拖累下从盘整中转跌，周四空头利用股市弱势打压，周五尽管股市反弹，但空头仍借助现货转弱对期螺形成重压。期螺上周三连阴转弱，股市影响是诱因，主要还是现货涨后成交不跟进市场转入疲态，而产量上升，北方需求减少，北材南下压力下给了空头做空理由。本周现货市场预计继续承压维持疲态，而期螺主要看股市是否持续反弹转强带动其止跌转为围绕3600横盘震荡修正。矿石上周价格平稳，上周库存继续增加，库存居高，本周铁矿石期货预计维持925-950横盘区间震荡。操作上，期螺短空减持转日内短线交易，中线低买单关注前低下档表现；矿石短线日内交易。

（倍特分析师 刘明亮）

原油：截止北京时间11月18日16时，WTI 93.46美元/桶（-0.44%），布伦特107.78美元/桶（-0.65%）。

沥青：观望为主，逢高轻空

【盘面】沥青1402今日开盘4278元/吨，收盘4292元/吨，相比前一交易日涨22元/吨，涨幅0.5%，全天成交5万手，持仓5.1万手，减仓5000手。

【现货】中油高富汽运成交价4450元/吨，大户优惠至4450元/吨。沥青厂库价格在4400-4740元/吨。厂库价格重心在4400-4630元/吨。实际成交低端价较4400低元/吨。韩国沥青华东到岸美金价582.5（+0）美元/吨，折进口成本4434元/吨，折盘面4384元/吨。山东焦化料5025（+20）元/吨，华南180燃料油4540（-0）元/吨。 截止11月6日一周，沥青厂库存32%（-0%）；开工率53%（-5%）。沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

【观点】今日沥青小幅上涨，整体仍呈震荡走势。需求面上，北方需求逐渐走低，但是山东焦化料市场需求良好，对沥青形成了一定的分流。南方地区受温度影响较小，刚性需求有一定的保障。原油继续疲软，短期内可能维持弱势盘整态势。冬储炒作仍未到来之前，仍然弱势对待沥青期货价格。操作上，4250-4300区间操作。

PTA：延续低位震荡走势

【盘面】PTA1401今日开盘7562元/吨，收盘7546元/吨，比昨日下跌20元/吨，跌幅0.26%，成交量3.4万手，持仓量42万余手，减仓222手。

【现货】石脑油至948（+1）美元/吨，MX至1203（-28）美元/吨。亚洲PX至1420（-4）CFR美元/吨，折合PTA成本7776元/吨。现货内盘PTA至7340（+5）元/吨，外盘992（-2）元/吨，进口成本7583元/吨。PTA装置开工率77.7（+0）%，下游聚酯开工率74.3（-0.5）%，造织机负荷72.5（-0）%。

【观点】PTA现货市场产销回落，市场氛围略显僵持。PTA1401期价围绕5日线整理，下方考验7500一线支撑，延续低位震荡走势。

塑料：高位震荡

【盘面】L1405今日开盘10875元/吨，收盘10950元/吨，比上一交易日涨25元/吨，涨幅0.23%，全天量成交34万手，持仓27万手，增仓5000手。

【现货】东北亚乙烯1370（+0）美元/吨。广州石化7042定价12300元/吨，齐鲁石化报11800元/吨，扬子石化报11900元/吨，福建联合报12200元/吨。

【观点】1405今日冲高回落，技术上再次收出长上引线，表明上方压力依旧较重，突破还需新的动能。短期来看，05合约依然会在11800-11000之间高位震荡，区间内高抛低吸为好。若突破11000，则可顺市追多。

(倍特分析师：袁恒之）

豆类：预计本周以涨势放缓小幅调整为主

今受上周五美豆大幅回落的影响国内豆类大多出现低开低走，大豆平开走低，大豆5月收于4489减仓3千多手，豆粕5月收于3238增仓2万手降幅1.34%。现货方面，今日，国内沿海地区大部分油厂豆粕价格跟盘下跌。山东沿海地区部分油厂豆粕价格报稳，其中烟台地区工厂43%蛋白豆粕价格4300元/吨，较上周五相对平稳，江苏部分油厂豆粕报价走低，其中泰州益海43蛋白豆粕报价4220元/吨，较上周五下跌50元/吨。

11月8日的美农业部报告意外利多，将2013/14年度世界大豆期末库存较9月报告调低131万吨至7023，美豆在上周一出现大幅跳涨，国内豆类有所跟随。但上涨动能有限，上周豆类走势大多横盘微涨为主。上周五因受现货大豆价格下滑和获利了结卖盘拖累，美豆出现大幅下滑，跌幅达到2.5%，回吐前两周过半涨幅。

周五晚些时候，国家发改委周五最新通知称，中国将继续执行大豆、玉米临时收储政策，大豆临时收储价格为2.3元/斤，与去年价格一致，未能保持此前逐年上调的态势，低于市场之前的预期，此消息难以令大豆持续上行。

在近期利多效应减弱，豆类后市供应压力有所放大的预期下，预计本周豆类以涨势放缓小幅调整走势为主，操作上不宜追多短线交易为主，关注美豆在1300美分附近的走势情况。

玉米：对本周玉米走势不宜过于乐观

今玉米涨势放缓出现小幅回落，玉米5月收于2350。现货方面，今日南北港口玉米价格涨跌互现，东北深加工企业报价维持稳定，降雪导致现阶段收购难度增加，农户卖粮热情较高，华北玉米价格略显震荡，南方销区玉米价格涨跌互现。东北港口玉米收购价格收低，锦州收购价2240-2250元/吨，15%水分，较昨日下跌20元/吨，广东港口玉米市场优质玉米价格上涨，优质散船玉米报价2440-2500元/吨，15%水分以内。

上周五发改委称，今年在东北地区继续实行玉米临时收储政策，玉米（国标三等）临时收储价格为：内蒙古、辽宁1.13元/吨，吉林1.12元/吨，黑龙江1.11元/吨。前两周玉米在对临储政策的期待中连续两周收高，升至一个月高位。

目前来看，东北玉米临储政策为玉米期价奠定底部支撑，但随着期价的走高，宽松的供需基本面对期价的压力愈加强烈。中国国家粮油信息中心发布的最新数据显示，今年中国玉米产量预计将比上年增长4.6%，达到2.15亿吨。较为充裕的玉米供给前景将压制玉米上涨空间，对玉米后市不宜过于乐观，预计本周玉米仍主要在区间上沿波动为主。

鸡蛋：低位多单轻持

今是鸡蛋期货上市的第七个交易日，主力合约jd1405今小幅收涨，全天收于4029，增仓7千手，成交在10万手。从目前已有的七个交易日来看，鸡蛋大部分成交发生在基准价4000附近，最近这一周呈先抑后扬走势，上周3950附近的低位多单仍可少量持有。

从目前现货市场情况来看，，国内鸡蛋收购价格自11月份开始小幅反弹且销量开始回升。目前国内鸡蛋现货收购价格在3.65-4.1元/斤。

根据季节规律分析，四季度后期及一季度初期元旦春节假期前是鸡蛋消耗的高峰期。预计随着鸡蛋季节性需求的逐步增加以及冬季供应往往出现略微下降来看，现货价格趋于上涨，预计国内鸡蛋期货价格中期将震荡走强，建议低位多单轻持。

小麦：预计本周延续坚挺为主

今小麦延续上周横盘震荡走势，小麦1405收于2853增仓1千多手。现货方面，今日，国内小麦产区收购价格稳定为主。河北邯郸地区小麦价格保持稳定，当地贸易商收购价750g/L容重小麦1.29元/吨，制粉企业小麦收购价1.33元/斤，60粉出厂价3240元/吨，麸皮出厂价1720元/吨。今日，河南周口地区小麦价格保持稳定。水分14%、容重三等以上小麦毛粮贸易商收购价1.23元/斤，面粉厂二等容重小麦收购价1.26-1.27元/斤，农户余粮30%-40%，新玉米装车价1.1元/斤。

2013/14年全球小麦预测产量上调、美国新麦播种期天气良好和中国麦区降雨均致使国内郑麦在近期出现下跌，后市需继续关注国内小麦的播种生长天气情况，11月上旬，部分冬麦区出现降雨，北方冬麦区旱情有所缓解。需求方面，国内面粉消费市场偏淡，小麦加工需求平稳，近期国内小麦价格持稳为主，预计本周国内小麦价格走势延续坚挺为主，郑麦5月2850附近波动为主。

稻谷：粳稻首日表现差强人意

今是粳稻期货上市第一天，主力合约JR1405基准价3050，日内最高3066，收于3039，全天增仓5千多手，成交2万多手，在最近上市的新品种中表现一般，仓量来看，甚至不及早籼稻上市第一天的表现。今早稻1405收于2509相较上周五呈横盘走势。

现货方面，11月18日黑龙江哈尔滨地区粳稻收购价格稳定，米厂长粒水稻收购2900元/吨，16%水分以内，63%出米率，油糠出厂82元/百斤。安徽无为地区中籼稻收购收尾，收购价格2600-2700元/吨，粳稻全面上市，粳稻收购价格2960-3000元/吨，15%水分以内，托市收储有一定提振作用，但收储企业要求严格，民营企业存在压价现象。

根据产区现货价格，按照国三标准的价格加上80元/吨的升贴水计算，预计近期粳稻期货运行区间为3050—3150元/吨。但由于今年粳稻产量较大供应充裕，现货价格很难有趋势性上涨的机会，而各主产区相继启动最低收购价政策，令粳稻下方空间很有限，粳稻操作建议，在3050-3150的区间上下沿进行高抛低吸。早稻因收购已结束，市场关注降低，走势以跟随为主，早稻5月短线2450撑。

（倍特分析师：李晓丽）