宏观：美股与商品再呈分化走势

隔夜道指今年第39次创造收盘新高。盘中道指首次突破16000点关口、标普首次突破1800点关口，但商品市场大多以弱势震荡为主。具有长期投票权的纽约联储主席达德利表示，他对于未来两年美国经济走出衰退的前景越来越有信心，预计未来两年的经济增长率将超过2%，但也表示央行的融通性货币政策可能会持续较长一段时间。经济数据方面，全美房地产建筑商协会报告称，11月房地产建筑商信心指数为54，低于市场预期。本周重点关注美联储周四凌晨发布的10月29至30日政策会议纪要。

股指早盘策略：短线区间操作

昨日期指再度强劲上涨，持仓量也相应大幅回升，市场处于明显的多头格局。《决议》超预期极大提振了原本悲观的市场情绪，不过考虑到市场缺乏增量资金，市场不宜对反弹高度寄予过高期望，期指主力合约深贴水也一定程度上反映出这种谨慎。预计今日将震荡运行，短线易区间操作，前期多单继续持有。

国债早盘策略：债期上行或源于股指回调 空头谨慎持有

提前到来的资金市场紧张对股债的冲击已经告一段落，后市股债跷跷板现象或再现，而股指最近的强势上攻有深度回调需求。如若股市回调，信用债市场将直接受益，而利率债市场受其影响也可能令压抑已久的多头情绪得以释放。另外部分期货公司已经再次将国债期货近月合约的保证金上调至5%，但迁仓过程略显缓慢，迁仓风险度提高，建议空头谨慎持有。

黄金早盘策略：多单谨慎持有

受纽约联储达德利关于美国经济前景好转的言论打压，隔夜伦敦金收跌，美股继续攀升。技术上看，伦敦金再次考验前期低点，结束连续三日反弹，建议短期多单谨慎持有。

白银早盘策略：多单离场观望

隔夜伦敦银再创三个多月以来低点，走势较为疲弱。宏观面上，具有长期投票权的纽约联储主席达德利表示，他对于未来两年美国经济走出衰退的前景越来越有信心，但也表示央行的融通性货币政策可能会持续较长一段时间。技术上看，伦敦银均线系统空头排列，建议短期多单离场观望。

期铜早盘策略：空单继续持有

由于市场对中国需求放缓的担忧依然存在，隔夜的金属市场承压走低，当日LME期铜收跌46.美元至6963美元/吨。铜价在经过上周三的下跌后进入空头势，偏空格局难改，建议空单继续持有。

螺纹早盘策略：空单持有

昨日主导品牌下调10元/吨，经销商有稳有落，但议价开单已成为普遍现象。经过上周末的少量补充，线材、盘螺、北方材三类钢厂资源入库都有增加。昨日螺纹主力1405合约日内弱势盘整格局依旧，午后小幅拉升，目前多空依然围绕3600一线争夺，整体表现依然偏空，前期空单继续持有。

铝早盘策略：暂且观望

隔夜LME铝窄幅震荡，上方均线系统的承压尚未突破，收于1786美元/吨。国内方面，昨日沪铝主力合约小幅收涨，上穿5日均线，技术上受到前期低点支撑暂时止跌企稳。但成交大幅下降，投资气氛低迷，不足以支撑期价继续上涨。当前国内外宏观消息相对平静，基本面供应压力依旧存在，料沪铝难有大幅反弹空间，短期或将以区间震荡调整为主，操作上建议谨慎观望为宜。

沪锌早盘策略：震荡运行为主

隔夜LME锌价小幅下挫，收盘跌幅0.53%，下方1880美元/吨一线仍有较强劲支撑，在周初缺乏重要数据指引之下，LME锌价或将继续围绕1800美元/吨一线上下50个点震荡运行。国内方面，受此影响，沪锌期价下跌动能也将有所放缓，但由于目前国内进口锌锭大量冲击市场，期价仍将受到一定打压，区间震荡格局是大概率事件，预计震荡区间147800-14900元/吨，总体来看操作空间有限，建议投资者观望为主，激进者可尝试短线高抛低吸操作。

铅早盘策略：或将震荡筑底

隔夜LME铅价震荡下行，收盘跌幅0.85%，预计整体仍将围绕2080美元/吨一线震荡运行，继续下跌空间已较为有限。国内方面，河南地区大型冶炼厂在价格低于14000元/吨时开始惜售，这主要由于供应河南的内蒙铅精矿因天气原因供应紧张。需求方面，进入冬季后电动车电池更换进入旺季，铅锭需求有望迎来改善。因此，沪铅期价将在13950-14050元/吨区间内构筑阶段性底部，建议投资者等待逢低买入的时机。

铁矿石早盘策略：空单持有

外围走弱压制矿价，但受资源紧缺影响，矿山报价坚挺，钢厂上货较不易，部分库存较低钢厂适当加价。昨日铁矿石主力I405合约期价早盘探底回升，整体弱势维稳，预计短线仍将以弱势格局为主，空单继续持有。

天胶早盘策略：空单继续持有

尽管市场对三中全会的后续解读让整体市场的乐观情绪再起，股指受益大幅上扬，但同时改革意味着放弃旧有模式，这恐不利于大宗商品需求。加之当下国内外的橡胶供应量仍处高位，保税区库存已经再度回升，且期货交易所库存节节上升，短期沪胶恐维持弱势。建议空单继续持有，关注19000元/吨的整数支撑。

塑料早盘策略：日内维持高位震荡，连塑料空单轻仓持有

昨日国内连塑料主力1405合约整体呈现高位震荡的局面，期价短期内缺乏有效的方向指引。现货方面，在石化库存偏低的情况下，挺价举措依旧，昨日现货报价维持平稳，但成交气氛依旧不佳，下游抵触情绪较重。因此，考虑到后期供需结构的转变预期，操作上，建议空单继续轻仓持有。

PTA早盘策略：高位承压明显，PTA震荡下行

昨日国内PTA1405合约冲高后明显回落，前期高点7550元/吨关口压制作用依旧明显。现货方面，昨日现货主流成交价格依旧维持平稳，买卖气氛持续不佳。因此，操作上，建议前期高位空单耐心持有为宜。

焦炭早盘策略：空单谨慎持有

近日国内焦炭现货市场整体持稳为主，市场成交尚可。昨日焦炭主力1405合约日内弱势维稳，整体来看，期价依然承压1600一线压力。关注反弹动力，空单谨慎持有。

焦煤早盘策略：空单持有

近期国内炼焦煤市场整体平稳，出货情况一般。昨日焦煤主力1405合约期价日内窄幅波动，整体表现弱势维稳，反弹动力不足，建议前期空单继续持有。

动力煤早盘策略：多单继续持有

昨日动力煤主力1405合约小幅反弹，期价站上570元/吨的整数关口。现货市场上，神华、中煤、同煤等多家煤企连续上调销售价格，带动现货市场看涨情绪浓重，短期内期价料将延续涨势，操作上建议多单继续持有。

甲醇早盘策略：可轻仓试多

昨日期价放量上行，再创新高至2988元/吨。技术上看，5日均线处支撑较强，期价上冲周线布林道上轨，技术性强势明显。现货市场维持坚挺，内地市场仍有调涨。从持仓上看，多头换手率较高，前期空头持仓较为稳定，表明投机资金做多热情高涨，短线仍有上冲动能，建议投资者可逢低轻仓介入多单，关注3000元/吨压制效果。

玻璃早盘策略：轻仓试多

昨日期价断崖式下跌，其中盘初震荡盘整为主，突然跳水下破1300元/吨整数关口后，依托布林道下轨再度窄幅盘整，尾盘小幅反弹。建议谨慎投资者观望为宜，激进者可在1295元/吨下方轻仓试多，短线思路操作。

PVC早盘策略：日内偏空操作

昨日PVC主力1401合约期价承压上方5日、10日均线弱势回落，尾盘期价出现小幅跳水，期价整体维持弱势。现货方面市场整体平稳，交投欠佳。目前电石价格局部小幅走低弱化对PVC成本支撑。尽管PVC期价已处于历史低位，但由于缺乏利好支撑以及电石价格疲软，期价上攻乏力，关注上方均线压力，日内偏空操作。

沥青早盘策略：逢高抛空

虽然国内现货商在经历上周的降价后，昨日沥青价格暂且维稳，但考虑到我国沥青需求市场已经逐步进入传统的需求淡季，未来现货厂商的继续降价以及降价厂商数量恐进一步增多，再者当前整体市场交投不畅恐拖累未来价格重心进一步下移。建议依然维持偏空的操作思路，较好的入场位置为4300元/吨上方。

棉花早盘策略：空单继续持有

隔夜ICE期棉价格收低，原因是受谷物市场跌势及需求忧虑打压。国内方面，昨日受收储预期增强影响，主力合约大幅下跌，市场空头氛围浓厚。操作上，建议空单继续持有，关注下方18265一线支撑。

白糖早盘策略：空单可考虑止盈

隔夜ICE原糖期价反弹，因近期价格超跌后引发反抽。国内方面，SR1405合约价格逼近5000一线，建议前期空单止盈离场，主要是因为现阶段利空因素难以使得价格跌破5000一线，加之在近日下跌过程中主力多头增仓比较集中，暗示并不十分看淡后市。操作上，空单止盈离场。

玉米早盘策略：多单继续持有

因玉米乙醇需求预期下降以及产量刷新记录，隔夜美玉米12月合约跌破420美分/蒲式耳支撑。国内方面，上周五国家下发关于秋粮收购的通知，再次强调了玉米收储价格以及水分折扣，并对烘干环节进行补贴，但昨日盘面并未反映出临储的利多效应。而东北将大雪对于尚未脱粒的玉米来说，有可能将会对其粮质产生影响，引发后期霉变状况。因此，建议投资者前期多单谨慎持有，期价若上破2358一线可考虑追多。反之，若期价跌破2340支撑，则多单止损离场。

大豆早盘策略：暂时观望

美豆产量上调至8866万吨，全球大豆产量增加至2.835亿吨，大豆供求格局宽松均衡，利空气氛依旧浓郁。连豆方面，国家公布的4600元/吨的收储政策未能吸引主力多头入市，连豆仍弱势低迷，但是笔者认为交割价格不应大幅偏离收储价格，故预计下跌空间有限，投资者可以暂时观望，或伺机逢低持多。

豆粕早盘策略：逢高短空

美豆收割率达到95%，接近5年均值，不会影响出口节奏。巴西大豆预售33%，销售进度远不及去年的45%，这使市场对需求转向南美的担忧下降。隔夜美豆小幅反弹，市场已从上周五的不安中恢复。国内现货市场，豆粕需求良好，但后市充分的供给预期，使下游买家备货积极性不高，对豆粕期价仅能提供弱支撑。操作上，料目前基本面下，豆粕偏弱震荡格局不变，逢高短空依旧是主要策略，已有空单可谨慎持有。

豆油早盘策略：暂时观望

美豆油隔夜走弱，美国环保署EPA对美国可再生能源标准(RFS)的新规让豆油市场呈压，因新规将意味着在美国豆油用于生物柴油的数量将减少，美豆油1月合约再度下探40美分/磅一线支撑。国内现货市场，豆油成交略显清淡，这主要受上周五美盘大跌的心理影响，商业库存目前降至102万吨。豆油基本面目前同样偏空，后市大豆集中到港压力是否能在需求旺季被顺利化解，市场对此依旧较为谨慎。操作上，建议暂时观望，关注5月合约7050－7100元/吨处的支撑作用。

棕榈油早盘策略：短线轻仓参与

马棕榈油11月中上旬出口相对稳定，BMD毛棕榈油期价维持在2600点位附近震荡整理。但棕榈油转入季节性低产期仍给予市场阶段性偏多支撑。国内方面，11月份预期棕榈油到港量或增加，油脂去库存化节奏或放缓。技术上，主力1405合约维持在6200-6350点区间震荡整理，暂维持短线区间操作。

菜籽类早盘策略：菜粕短空持有

国内菜籽期市交投清淡，观望为主；低成本进口菜籽在11-12月份到港量较大，对近月合约油粕期价均有所压制。且菜粕需求转淡，供需基本面偏弱，期价破位下行，弱势震荡，2400点以下空单继续持有；缺乏豆棕走强带动，菜油主力1405合约跌破7600点支撑位回调震荡，多单止盈观望。

鸡蛋早盘策略：多单谨慎持有

冬季产蛋率下滑以及今年早期的禽流感导致蛋鸡存栏量偏低，鸡蛋价格有望小幅走强。然目前销区鸡蛋现货价格稳定，主产区继上周五走强后，目前整体又出现趋稳的态势。但是，由于北方地区降温降雪，物流环节运费增加，或将对蛋价提供支撑。因此，建议投资者前期多单谨慎持有，跌破3970一线，则考虑平舱离场。