金属动态

LME升贴水                            

LME铜铝锌持仓分布

LME铜期权行情                              

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资料来源：BLOOMBERG

LME期铜收评

伦敦11月18日消息，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周一收跌，交易商未理会其他市场涨势，反而担忧中国和美国金属需求状况。期铜下滑至近三个月低位，因预期铜供应过剩将不断加剧，且中国改革计划中缺乏在短期内提振商品需求的举措，抵销美元下跌的影响。伦敦时间11月18日17:00(北京时间11月19日1:00)，三个月期铜收低0.5%，报每吨6,975美元。上周四曾触及三个月低位6,940美元，令期铜成为上周表现最差的基本金属。投资者继续权衡中国的经济改革计划能否在短时间内提振需求。根据计划，中国政府将放开金融领域，以及放宽对投资的限制。中国是全球头号金属消费国。中国上周五公布近30年来最为大胆的经济和社会改革计划，放宽独生子女政策，并进一步放松对市场的控制，以使全球第二大经济体中国经济能以更加稳健的步伐增长。不过，这些改革可能需要数年的时间。“我们知道改革将是有利的，但我倾向认为市场希望看到更具体的举措。因为缺乏这些具体措施，所以市场遭抛售，”商品研究公司Barratt'sBulletin的JonathanBarratt说。同时，投资者静候本周四出炉的美联储公开市场委员会(FOMC)10月会议纪要。澳新银行(ANZ)分析师称：“投资者臆测美联储将早于预期缩减刺激规模，”近些年，美联储的宽松货币政策帮助推升铜等工业金属需求。消息人士周一透露，中国江西铜业与美国矿商自由港迈克墨伦(FreeportMcMoRan)已经达成一致，2014年度铜加工精炼费(TC/RC)将为92美元/吨和9.2美分/磅，较2013年上升31%。调查显示，分析师预期今年铜市供应过剩18.2万吨，高于之前预期的15.3万吨，明年供应过剩将膨胀至32.8万吨。在其他金属方面，期镍跌幅最大，下滑1.7%，报每吨13,590美元，盘中跌至13,580美元日内低位，此为10月4日来最低。期锡下跌1.2%，报每吨22,750美元。期铅跌0.7%，报每吨2,081美元。期锌下跌0.8%，报每吨1,884美元。期铝在场内交易收盘时没有成交，买盘最后报1,783美元，下跌0.4%。

COMEX贵金属收评

纽约11月18日消息，COMEX期金周一回落，因美股创纪录新高，以及市场担忧美联储缩减刺激措施将令黄金这一避险资产的需求减弱。纽约时间11月18日13:30(北京时间11月19日2:30)，交投最活跃的COMEX12月期金合约下跌15.10美元或1.2%，报每盎司1,272.30美元。期金挫跌至纪录新低，此前美国主要股指触及纪录高位。道指首次冲破16,000点，标普500指数升穿1,800点。一些投资者采购黄金以规避其他商品波动风险。但随着美股刷新一连串纪录高位，一些市场观察家称全球已摆脱经济危机模式，投资者抛售黄金。“受股市影响，避险需求完全退出市场，”RJOFutures资深商品经纪商BobHaberkorn称。“许多交易商将目光从黄金市场挪开。”今年多数时间，金市一直关注美联储何时将缩减刺激规模。美联储目前每月850亿美元的购债规模将投资者吸引至黄金市场，以规避通胀风险。然而，美国经济企稳令市场预期美联储将很快缩减刺激规模。周三将公布美国央行最新的会议纪要。现任美联储副主席叶伦在上周提名听证会上对美联储刺激经济增长的激进措施予以大力声援，并表示促进就业的举措是"必要的"。叶伦明确表示将继续推进美联储的超宽松货币政策，直到决策者确信经济可以持续复苏并不断带动就业增长。金价上周上涨0.2%，结束两周连跌。许多市场观察家预计美联储最终缩减刺激规模将导致利率升高，令黄金魅力减弱。

CBOT农产品收评

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收高，因在周五大跌2.5%及美国农业部数据显示大豆出口需求犟劲後，投资人趁低吸纳。空头回补及出脱玉米/大豆套利交易提供支撑，因近月玉米跌至三年低位。美国农业部表示，最新一周出口检验美国大豆8,780.9万蒲式耳，高於预估区间7,000-8,000亿蒲式耳。美国农业部表示，大约7,000万蒲式耳大豆是出口到中国。不过，大豆价格涨势受限，因预期2014年南美大豆产量巨大。巴西AgRural表示，在截至11月14日，巴西大豆种植完成率为69%，较之前一周上升10个点，但低於五年均值的72%。在美国农业部公布周度作物生长报告前，路透对10名分析师进行的调查显示，分析师预期截至周日大豆收割率为96%，美国玉米收割率料为91%。1月大豆上涨7美分，收报12.87-1/2美元。12月豆粕合约升5.3美元，报每短吨415.8美元。12月豆油合约跌0.36美分，收报40.11美分。今日CBOT大豆预估成交量为118,203口，豆粕为68,519口，豆油为119,587口。

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一下滑至三年新低，因美国国家环境保护局(EPA)建议削减美国2014年生物燃料使用目标，且有消息称，中国拒绝接受一船美国玉米，因船货中含有未被批准进口的转基因品种。玉米期货连续第五日下滑，下跌2.4%，为本月最大单日跌幅。交易商称，玉米的一些压力也浮现出来，此前中国拒绝接受一船美国玉米，因查出船货中载有先正达集团(SyngentaAG)的AgrisureViptera牌转基因玉米(MIR162)。CBOT12月玉米期货收跌10美分，报每蒲式耳4.12美元。今日CBOT玉米期货预估成交量为481,540手。

芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收低，交易商说，因玉米期货下跌令小麦面临卖压。CBOT-12月小麦收低2-1/4美分，报每蒲式耳6.42美元。美国农业部周一表示，上周出口检验美国小麦1,811.3万蒲式耳，高於预估区间800-1,200万蒲式耳。12月合约低於所有移动均线，九日相对犟弱指标为16。今日CBOT小麦期货预估成交量为92,219口。

ICE棉花期货收评

洲际交易所(ICE）棉花期货周一收低，受谷物市场跌势及需求忧虑打压。市场担忧全球棉花供应将继续超于需求，因中国棉花收储步伐放缓。交投最活跃的3月棉花合约收低0.49美分，或0.6%，报每磅77.71美分。ICE12月期棉合约收低0.75美分，或近1%，报每磅76.37美分。CRB指数下滑。玉米价格跌至三年低位，打压棉花市场。中国棉花网周一称，上周棉花临时收储成交总量为269,450吨，较上周减少51.5%，至此2013年度棉花临时收储挂牌累计成交2,164,980吨。中国施行的收储政策已推动进口需求，给全球棉价予支撑。预计到7月底全球棉花库存将达创纪录水平，因全球棉花产量再度超于需求。现货月棉花期货已较10月初下滑13%，较8月触及的高位近每磅94美分下跌近19%。根据交易所数据，ICE棉花库存上周攀升至逾202,000包，为7月以来最高位。美国棉花出口销售量跳增，因近期棉价重挫已点燃需求。在巴西，农业部宣布该国主要棉花产区--马托格罗索州和巴伊亚州进入紧急状态，因毛毛虫威胁棉花作物。美国农业部（USDA）本月稍早将巴西棉花产量预估上调至740万包（每包重480磅），高于此前预计的720万包。美国农业部周一在每周作物生长报告中公布，美国棉花收割加速。报告显示，截至11月17日当周，美国棉花收割率为68%，之前一周为56%，去年同期为82%，五年均值为75%。

国际油市

美国原油周一下跌，因投资人预期美国联邦储备理事会(美联储/FED)可能缩减购债计划。原油价格在周一下午早段急速下跌，此前纽约联邦储备银行总裁杜德利表示，他对美国经济復甦前景的“希望增犟”。此外，美国费城联储总裁普洛瑟称，经济和就业市场状况改善暗示美联储应该就目前购债计划设定固定的以美元计算的规模，当达到这设定的规模後就应停止购债计划。油市投资人一直关注美联储可能开始缩减刺激规模的跡象。这些刺激计划近年支撑商品价格。美联储主席提名人叶伦上周称美联储在缩减购债前，需要看到经济增长的确凿证据。而杜德利是纽约联储总裁，该职位在美国联邦公开市场委员会(FOMC)享有常设投票权。“人们正在观望叶伦计划如何行动，”TraditionEnergy分析师GeneMcGillian说。1月布兰特原油下跌0.03美元，结算价报每桶108.47美元。12月美国原油下滑0.81美元，结算价报每桶93.03美元，日内低位为92.72美元。12月合约将在周三收盘时到期。美国原油较布兰特原油贴水一度走宽0.90美元，至每桶14.79美元，贴水收报14.79美元。沙特原油日产量增加至接近1,000万桶，为政府自2002年开始编纂纪录以来最高的连续四个月平均水平。美国方面，北达科他州的原油日产量接近100万桶。路透调查显示，分析师预期上周美国原油库存增加10万桶，汽油库存料增加20万桶。投资人也在等待伊朗和世界六大国在周三开始就结束伊朗核计划举行会谈的消息，从中寻找是否会取消对伊朗的制裁，以及如果取消，将从何时开始等方面的线索。

外汇市场                             

亚市欧元/美元窄幅波动，欧洲时段逐渐开始震荡走高，并刷新逾一周高点，随后出现下滑，但仍保持在1.35上方，显示该价位作为强劲阻力位的作用。近几日一路上扬，自欧洲央行降息导致欧元跌至1.3320附近以来，欧元已大涨逾200点。尽管大部分市场人士预计美联储年内不会缩减QE，但明年缩减购债却看起来势在必行，而欧洲央行货币政策却将依旧保持宽松，而且明年还有可能再次降息，因此两大央行货币政策的分歧将令欧元承压。欧元近期的强劲表现很大程度上也得益于美元的疲软。美元近几天收到多重利空消息的打压，先是美联储主席提名人选耶伦(JanetYellen)的鸽派证词，而后纽约联储制造业指数暴跌至10个月低点。但是从欧美两大央行未来货币政策前景来看，欧元未来走势恐将受到打压。目前市场对美联储开始缩减购债规模的具体时间点存在分歧，但几乎都认为数月内将开始缩减，而欧洲央行甚至还可能进一步降息。周一美联储两位官员也发表了对美国经济前景和货币政策的看法。纽约联储主席杜德利表达了对美国经济的乐观预期，而费城联储主席普罗索鹰派味十足，认为美联储应该设置资产购买规模上限，并对美联储9月未缩减购债感到遗憾。欧洲央行理事会成员诺沃特尼(EwaldNowotny)周一在一次会议上指出，欧元区通货膨胀“明显”低于物价稳定水平。诺沃特尼表示：“通货膨胀率明显低于欧洲央行设定的物价稳定水平。”欧洲央行旨在实现略低于2%的通胀率，而最近数据显示，欧元区10月份通胀年率仅为0.7%。同时诺沃特尼表示，欧洲尤其是欧元区的经济形势最近“已经开始改善”。不过，他表示，欧元区经济的改善“不如我们前段时间预期的那样强劲”。欧元已经触顶？布朗兄弟哈里曼(BrownBrothersHarriman)全球外汇交易部主管MarnChandler预计，美元兑欧元明年将上演王者归来，因美国和欧元区将采取不同货币政策路径。Chandler预计，美联储将于明年3月开始缩减购债规模。同时，欧洲央行采取了降息措施，而且该行首席经济学家还称，欧央行可能采取负利率政策，以推升通胀率。Chandler称，美联储逐步退出超级宽松的货币政策将推升美元对欧元，尤其是欧元区利率维持在超低水平。他指出，“明年上半年美元将表现强劲，因市场开始计入美联储缩减购债，而且美国和欧元区的货币政策将出现分歧。” Chandler强调，“今年以来欧元已经上涨了逾2%，年底欧元可能跌至1.30左右，而且2014年欧元可能会进一步下跌。欧元已经接近峰值，而且我们寻求美元逐渐攀升。”　　他补充道，美元应该受到美国经济增长改善的支撑，明年经济增速应该能达到近3%。根据谘商会，美国经济增速今年预计将达到1.6%。

美国股市

纽约11月18日消息，美国股市周一涨跌互见，标普500指数和Nasdaq指数下挫，由苹果和其他科技股领跌，且美国投资大亨伊坎(CarlIcahn)在尾盘发表对股市谨慎的言论。根据初步收盘数据，道琼工业指数收高14.32点，或0.09%，至15,976.02点；标準普尔500指数收低6.65点，或0.37%，至1,791.53点；Nasdaq指数下跌36.90点，或0.93%，至3,949.07点。