国债：关注日内反弹，日线维持偏空操作

【债期】债期昨日探底回升，受制5日均线，收盘微涨至91.342，日线维持空头排列。交投平稳，主空净持仓近400手。

【现货】CTD券130015冲高回落，大幅波动，IRR7.24%高于同期市场资金利率6.41%近80个基点，期价高估，若开盘现券价格平稳则存在一定套利机会。目前市场资金利率继续回升，shibor隔夜/7天至4.51%/5.36%。

【核心因素】目前债市仍处于熊市格局。经济维持稳中向好，通胀回升，构成债市偏空基本面。连续两周净回笼后，市场资金趋紧，今日央行公开市场操作或释放一定流动性，债市有望借机做出技术反弹，但目前基本面不支持债期持续走强，日内投资者可适当把握交易性机会，日线级别维持滚动思路。

【操作】关注日线内反弹，可适当参与。日线维持空头滚动。12合约短压5日均线91.64，旧空以盈利回撤1/3设置止盈。

（倍特分析师 熊羚淇）

期指：市场人气逐步转强

观点：上周五《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布，其涉及到了国内行政体制、金融体系、财税体制等改革的诸多面，为中国未来经济发展和社会进步指明了方向；受此影响近日市场人气受到明显提振，股指连续反弹。中期来看，国内经济复苏的势头在延续，因此股指中线上行的根基未变。但短期内市场人气在经历了长期的低迷后积弱太深，投资者戒备心理较强，这就导致股指容易惯性低迷。我们认为，随着后期市场对十八届三中全会内容的深度解读及管理层继续释放改革利好信号，市场人气还将继续趋暖，因此本周期指或将还有反弹的空间。技术上看，IF1312合约在确认对2400整数关口的突破后，则其短线反弹空间就被打开---后市其第一反弹目标位在2480一线附近。 

操作建议：在1312合约期价确认突破2400后可采取突破顺势跟进做多的交易策略。  

天胶：延续弱势震荡格局

观点：目前国储收储对胶价的影响逐步减弱，但其仍然是短期内影响价格的变数---本周沪胶或仍将受国储可能公布国产胶收储计划的影响。另一方面，天然橡胶基上依然缺乏亮点：庞大的库存对胶价形成较强的压力。短期来看，沪胶仍处于下降通道之中，但下方重要整数关口暂时对期价形成有效支撑。近期随着后期市场对十八届三中全会内容的深度解读及管理层继续释放改革利好信号，市场人气有所趋暖，其对胶价形成一定支撑。总体来看，商品市场市场人气还是没有得到有效提振，资金整体的观望情绪也依然很浓；因此我们预计近日沪胶或将延续弱势震荡格局以等待外部指引。技术上看，短期内沪胶1405合约主要受到19000-19300一带的支撑；目前仍可以依据19000整数关口及10日均线这两个技术点位来判断胶价可能出现较大波动的方向。

操作建议：在趋势明确前维持日内短线交易策略；在1405合约下破18800一线前不宜低位追空。

（倍特分析师 康黎）

金属：

昨晚的经济数据平稳，主要股指走势继续偏强，除了道指在历史高位的背离震荡要求外，外围市场氛围与国内类似，股指整体平稳偏好状态。美元指数的短线横盘调整没有引起商品的正向反应，商品的疲弱和外围环境形成鲜明对比。

金属品种继续受累于年底传统的需求偏淡时段压制，铜和铝仍然担忧供应面的压力，锌和铅的供需状态相对出现改善。根据国际铅锌研究小组的最新评估，今年前三个季度铅的全球供需转为短缺，锌的过剩维持，但是过剩量下降到仅3.8万吨，同比减少一半以上。

金属品种昨晚的走势对比，短线出现多头止损的状态，多头心理防线有再下移到年内对称低点区域的状态。伦铜期价下面的参考节点位置，6890美元一线，锌价对应的前低一线支持预期不变。

操作参考，铜轻空下落换手，2月5万一线支持，锌2月14800以下参考14750低买，铝日内交易2月14160支持。

（倍特分析师 魏宏杰）

钢材矿石弱势震荡

【外盘】市场遭遇获利了结，股市冲高回落，原油、伦铜下跌，美元指数下跌。

【消息面】广州紧跟京沪深出台穗六条 二套房首付比例70%。

【基本面】18日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3610元/吨，较上一交易日跌20；Ф8.0mm高线价3660元/吨，跌10；普氏62%铁矿石指数136.75美元/吨，持平；青岛港62.5%澳大利亚粉矿930元/吨，持平。上周螺线库存降幅减缓，超出去年同期近50万吨；上周进口矿港口库存8398万吨，较上一周增182万吨；螺纹现货市场成交缩减，价格下跌；矿石钢厂采购谨慎，矿价回落后平稳。

【期货盘面】周一外盘股市上涨、金属大跌。美联储官员发表坚持宽松政策言论，著名投资者伊坎发表警告股市大跌评论，引发获利了结，投资者对持续大涨的美股开始变得谨慎。技术上外盘原油获二季度箱体下缘支撑震荡盘整，伦铜大跌走弱；道指创新高，超买状态。国内股市大涨扭转前期跌势。短线整体市场氛围中性。螺纹现货涨势受阻，矿石现货回落，期螺受外盘下跌影响今日或测试前低，矿石下探前期平台上缘。

【操作提示】螺纹5月测试3580震荡；短线偏空，日内滚动交易；中线低买单关注前低支撑表现。铁矿石5月925波动，短线日内滚动交易。

金银：结束反抽市道走弱

【基本面】周一外盘股市上涨、金属大跌。美联储官员发表坚持宽松政策言论，著名投资者伊坎发表警告股市大跌评论，引发获利了结，投资者对持续大涨的美股开始变得谨慎。技术上外盘原油获二季度箱体下缘支撑震荡盘整，伦铜大跌走弱；道指创新高，超买状态。外汇市场受美元收跌；金银市场仍然未能获得强劲买盘，投资者谨慎，金银盘整收盘，COMEX期金收1287.4美元，期银收20.73美元。

【技术面】美元指数81.5-81.6强压力带回落，短线60日均线80.6附近下档支撑。黄金反抽乏力中阴线回跌，白银盘整后大阴线破前低，短线金银结束反抽，市道走弱，维持金银弱势看法。沪金银跟随外盘运行。

【操作提示】沪银12月4200盘，沪金6月253.5盘；金银短线空头交易，滚动操作。

（倍特分析师 刘明亮）

玻璃：弱势区间格局、短线为主

观点：国内玻璃现货市场走势平淡，基本上在前期基础上弱势整理。南方市场玻璃加工企业订单量尚可，消费量有一定的保障，价格方面易受到北方地区产品南下的影响所拖累。北方市场需求继续下滑，玻璃产品消费能力有继续减弱的迹象，部分企业库存增加，流通渠道进货的速度有所放缓，基本上是随进随出，不再囤货，市场整体信心不足。盘面触及整理平台的技术压制下后多易加剧后期整理态势，近期收复于技术中轨以下，短线呈偏弱格局，建议背靠中轨压制短线交易。

操作建议：玻璃5月压力1330短线交易，1290。

动力煤：区间震荡运行、短线推涨态势

观点：国内动力煤价格再度推涨，市场预期普遍看好。内陆地区因传统冬储及季节因素令市场好转，销量及价格回升。港口由于季节性因素、大秦线检修、海运市场飘红等因素影响使得港口锚地船只数量高位，库存方面基本稳定，成交良好。盘面维持震荡格局，在基本面良好预期支撑下走势相对坚挺，同时煤化疲弱人气牵压较明显，市场整体维持区间震荡格局。而近期沿海港口成交情况凸显强势，短期有望引领期盘人气，操作上建议在原有区间中逢低偏多交易。

操作建议：动力煤5月560支撑低位短多交易。

焦炭、焦煤：煤化维持弱势震荡

观点：国内焦炭市场整体持稳，随着冬储展开，市场引来小波小幅上涨行情，下游需求逐步有所拉升，近期上涨多受少数钢厂补库调价影响，而后续焦炭价格上涨动力稍显不足。近期政策面环保问题已越来越多地成为各地焦企乃至整个煤焦产业链的突出问题，在整体供需预期上对焦炭普遍乐观，而焦煤仍较偏弱，整体看煤化现货市场仍以平稳为主。煤化期盘前期资金承压回落，滑破近期整理平台后整体呈震荡回挫之势，而经济数据偏好预期令市场气氛有所回暖，特别近期现货电子成交情绪普遍较高，或将引领提振煤化市场。整体偏弱格局下回挫的持续性将受制，短期回切至技术中轴后盘中多易震荡反复，操作上建议短线为宜。

操作建议：焦炭5月1600、1620压力短线交易，支撑1580。焦煤5月压力1135震荡短线交易。

（倍特分析师：刘堃）

豆类：今连豆类温和波动为主

美盘豆类在上周五大幅回落后，本周一小幅收涨，但涨势很有限，因逾期南美产量巨大。昨国内豆类大多出现低开低走，大豆平开走低，大豆5月收于4489减仓3千多手，豆粕5月收于3238增仓2万手降幅1.34%。现货方面，今日，国内沿海地区大部分油厂豆粕价格跟盘下跌。

周五晚些时候，国家发改委周五最新通知称，中国将继续执行大豆、玉米临时收储政策，大豆临时收储价格为2.3元/斤，与去年价格一致，未能保持此前逐年上调的态势，低于市场之前的预期，此消息难以令大豆持续上行。

在近期利多效应减弱，豆类后市供应压力有所放大的预期下，预计本周豆类以涨势放缓小幅调整走势为主，操作上不宜追多短线交易为主，关注美豆在1300美分附近的走势情况。预计今连豆类温和波动为主，大豆5月短线4550压小幅调整，豆粕5月3230附近波动不宜试多。

(倍特分析师：李晓丽）

棉花：国储抛售传闻，远期再次具有机会

观点：美棉77.7-0.49，谷物市场下挫拉动

现货：中棉3128B19723+3；期现价差-1033。价差偏低。（棉花采用新国标，原328B级，目前对应为3128B）

收储：2013/14年度，棉花收储价20400，20130912开始。

11月18日，计划收储143080吨，实际成84680吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交2249660吨。

19日：棉价因国储棉抛售传闻而下挫，导致期现价差放大，而远期CF1405重新切入18400一线，可做轻多的再次吸纳。注意对应18350-18320区间，做出轻多。

市场有国储棉放储传言，不改市场运行主线，也不影响判定。

食用油：节奏修正，蓄势运行

观点：隔夜市场稳定，豆系技术反弹，因15日跌幅过大。

行情：美豆1264.8豆油40.58马棕2590加菜籽1月483.2。

现货：菜油8432；四川8150，江苏8000贵州9200。国产菜油在9600-9800。沿海大厂报7950-8000；

豆油7228-26；棕榈6067-41

19日：油脂今日盘整。中轴对应：5月豆油7180，棕榈油6230；1月菜油7550，日内振幅30，日内多头仓位逢低承接,可重新持仓。油脂筑底判定不改。

策略：市场持续改善，农系回升格局清晰。

整体性，注意Y1405对应7150一线，多头重新进场吸纳。

菜籽系：下行过程，多头重新介入

观点：隔夜市场稳定，豆系技术反弹，因15日跌幅过大。

现货：菜籽：5221；菜粕3034-1，成都3250，黄埔2750-100，武汉3100

19日：菜粕处于资金流主导阶段，今日盘整调走势，：1月2370，5月2370，轻多逢低承接，但不隔夜，滚动交易。

策略：

市场持续改善，农系回升格局清晰。

整体性：注意RM1401对应2350一线，短买状态。如果触及2330，则加码多头。

白糖：均衡大局，温和反弹

观点：隔夜市场平衡，美糖因空头回补而反弹，17.72+1%。

国内现货：广西制糖集团：新塘报价：5380-5400。

重要数据：

19日：国内市场影响要素独立。广西甘蔗收购价440，给予整体强势基调。目前糖价下挫，不具连续或预期性。今日反弹：目标对应：5月5090，轻多逢低增持，滚动交易，昨日增持仓位可适当减持。糖价回暖判定不改，

目前市场平衡，行情在成本和供应压力对抗中僵持。

有关国储糖抛售传闻不能证实。

鸡蛋：触高后，轻多离场

鸡蛋期货于2013年11月8日（星期五）在大连商品交易所上市交易，各合约的挂盘基准价如下：

JD1405合约：4000元/500千克；JD1409合约 ： 4300元/500千克

若无意外，市场以1405为主力合约，应可在基准价一线，做轻多参与。

19日：鸡蛋主力5月合约注意4045一线压力，触高后，轻多离场。

市场持续改善，农系回升格局清晰。

目前为产需转换节点。

（倍特分析师：李攀峰）