据知情人士透露，受信贷市场资金面紧张影响，国家开发银行和农业发展银行被迫推迟债券发行或剧减发行量。此外，中国铁建、比亚迪、百度均推迟了企业债的发行。

今年6月以来，银行间市场流动性紧张，理财及信托产品又抢走了部分资金，信贷市场资金紧缺的状况在持续。

上周，国开行将债券发行量由240亿元人民币砍至100亿元人民币，发行利率高于5.5%。

当前，中国10年期国债的利率为6年以来最高水平，比去年同期高出约100个基点，国开行的债券发行利率同比高100多个基点，其余公司的债券发行利率同比高150~200个基点。

市场分析师认为，国债和政策性银行债最先受资金面紧张的影响，随后波及到企业债。央行若不放开流动性，局面将越来越糟糕。

注：以下发行量均为折合成美元的数值

今年以来，包括保险公司在内的金融机构在中国境内共发行了268亿美元债券，而去年仅第四季度的发行量就为323亿美元。今年8~10月份的发行量尤其低，11月份略有好转。今年以来，非金融机构的发行量为245亿美元，远低于去年全年的397亿美元。

HSBC分析师Zhiming Zhang认为，经济增速放缓及央行的货币政策态度，使资金面短缺的情况非常严重。他指出，中国的社会融资需求非常大，今年社会融资规模总量将达到18万亿至19万亿人民币，高于去年的15.8万亿人民币的历史纪录。

当前，债券发行还面临着来自信托及理财产品的竞争，有些收益率高达8% ~ 9%，且为保本产品。

近来，银行同业拆借更为频繁，收益率在6%以上，高于债券的收益率。民生银行在减持债券。小型银行的融资成本更高，因此他们倾向于投资信贷市场，收益率可高于6.5%。

今年，中国公司通过大量的海外融资，掩饰了境内发债困难的问题。今年以来，中国公司海外融资规模达516亿美元，比去年同期高出1倍多。