宏观： 美联储表示未来几个月中很可能缩减QE

今日凌晨三点，美联储公布了10月份货币政策制定会议的纪要，纪要显示，美联储官员表示，随着经济状况的改善，该行可能“在未来几个月中”缩减量化宽松规模。此外，圣路易斯联储行长布拉德周三称，美联储将在12月份政策制定会议上讨论有关缩减量化宽松计划的问题。经济数据方面，美国10月零售销售环比增0.4%，超预期；美国10月CPI环比降 0.1%。经济学家平均预期为环比不变；美国10月二手房销售量下降3.2%，年化数字降至512万幢。受流动性紧缩预期，商品市场或以震荡偏弱为主。

股指早盘策略：多单持有

昨天期指呈现N型走势，期指主力合约盘中及收盘价均创阶段性新高，同时期指总持仓量有所回升，表明市场氛围依然偏暖，短线期指有望保持强势，多单可继续持有，并密切关注今日汇丰PMI数据。

国债早盘策略：暖阳难敌冬寒冽 维持空头思路操作

昨日在央行10年期国债续发行中标结果回暖和央行启动逆回购操作释放流通性的背景下，期价迎来久违的阳线。但我们应注意到此期续发国债中标利率创9年新高并处于预测区间上沿，收益率上行的趋势并没有变化。昨日国开行取消原定于今日增发的1年期固定利率债券，可见债券市场的弱势格局积重难返。而十月新增外汇占款大幅增加，央行年底的公开市场操作保持中性偏紧为大概率事件。建议维持空头思路操作。

黄金早盘策略：空单轻仓参与

隔夜伦敦金大幅下跌，盘中创出1240美元/盎司的四个多月以来新低。美联储公布的10月份货币政策制定会议的纪要显示，美联储官员表示，随着经济状况的改善，该行可能在未来几个月中缩减量化宽松规模。受此影响，黄金大幅下探，建议空单轻仓参与。

白银早盘策略：空单轻仓参与

隔夜伦敦银大幅下跌，盘中创出19.799美元/盎司的三个多月以来新低。今日凌晨，美联储公布了10月份货币政策制定会议的纪要，纪要显示，美联储官员表示，随着经济状况的改善，该行可能在未来几个月中缩减量化宽松规模，且圣路易斯联储行长布拉德称，美联储将在12月份政策制定会议上讨论有关缩减量化宽松计划的问题。受此影响，美元指数大幅上涨，银价承压走低，建议空单轻仓参与。

期铜早盘策略：空单轻仓持有

由于美联储议息会议纪要显示，如果有需要美联储将在未来几次会议中的某一次开始缩减购债规模，隔夜的金属市场缩减亚洲交易时间段的涨幅，当日LME期铜收涨12美元至6977美元/吨。铜价围绕7000美元/吨的整数关口震荡，但整体仍然维持偏空格局，建议空单轻仓持有。

螺纹早盘策略：多单持有

昨日螺纹钢主导品牌申特、西城报价继续下调10元/吨，回调幅度放缓，市场经销商报价保持平稳，商家心态多数趋稳。昨日螺纹主力1405合约大幅增仓上行，整体延续反弹态势，期价表现偏强。关注反弹持续性，多单持有。

铝早盘策略：暂且观望

隔夜LME铝呈现下跌走势，回吐前日涨幅，收于1783美元/吨。国内方面，今日沪铝主力合约将换月至沪铝1402合约，昨日1401合约一路震荡上行，连续突破上方5日、10日均线的承压，成交增加而持仓减少，表明空头部分回补支撑铝价小幅反弹。随后国内上证指数上行，一定程度上也提振铝价强势上涨，但基本面的供应压力将限制上方空间，短期内沪铝或将维持弱势区间震荡，操作上建议投资者谨慎观望为宜。

沪锌早盘策略：区间震荡为主

隔夜LME锌价冲高回落，收盘微涨0.04%，此间公布的美联储10月FOMC会议纪要中，市场并未找寻到更多支撑维持QE规模的信息，反而从中看出美联储对于维持QE的谨慎态度，致LME锌价缺乏反弹动能，整体仍将处于1880-1900美元/吨区间内的震荡运行格局。国内方面，沪锌期价昨日小幅上扬，但现货市场买兴欠佳，跟涨意愿不强，升水有所收窄，预计期价仍将维持震荡格，建议投资者在14870-14900元/吨区间内持偏空思路操作。

铅早盘策略：低位震荡运行

隔夜LME铅价宽幅震荡，收盘录得0.14%涨幅，下方前期支撑依然强劲，国内方面，昨日沪铅期价小幅反弹，由于当前价格已经逼近甚至低于不少冶炼厂的成本线，料将引发惜售挺价情绪，加之入冬之后我国北方出现局部的铅精矿供应紧张局面，因此，我们不认为铅价还有大幅下行的空间，或将在低位震荡运行，前期空单可择机了结，空仓者可在13950-14000元/吨附近尝试逢低买入。

铁矿石早盘策略：区间操作

昨日国产矿市场稳中向好，供需稍显僵持。进口矿市场弱势下行，成交价格走低，买方保持谨慎。铁矿石主力I405合约今日期价窄幅盘整，反弹乏力，上方950一线附近压力依然较大，震荡思路，区间操作。

天胶早盘策略：谨慎观望

近3个交易日沪胶出现了缩量盘整的现状，短期在缺乏有效消息指引，并且前期的期现价差被有效修复后，短期或在19000-19500元/吨区间内震荡。但放眼中期，考虑到国内外的橡胶供应量依然维持高位，保税区库存不降反升，期货交易所库存节节攀升，沪胶的跌势未止。操作上，考虑到震荡伴随着较大的操作风险，谨慎空单可先行离场观望为宜。

塑料早盘策略：日内下探后回升，连塑料维持震荡格局

昨日国内连塑料主力1405合约经历了大起大落的走势，早盘阶段在1401快速上冲的带动下，1405一度冲高至10880元/吨，随后逐步回落。然而，临近尾盘，在整体商品全部回升的带动下，1405亦震荡上行并一度冲高至10900元/吨之上，短期多空争夺激烈。现货方面，昨日市场成交价格维持平稳，但商家仍以积极出货为主，成交多商谈。因此，操作上，建议前期空单以冲破11000并有效站稳作为止损的参考，否则，可继续耐心的持有。

PTA早盘策略：延续震荡格局，PTA空单持有为宜

昨日国内PTA1405合约维持低位震荡的走势，技术上承压较为明显。现货方面，昨日现货报价维持平稳，市场交投气氛仍显不足，下游需求疲软是首要原因。因此，操作上，建议空单继续持有为宜。

焦炭早盘策略：短多参与

自11月中旬至今，钢厂表现窄幅震荡并且波动频繁，信心不足，焦化企业成交情况不甚理想，保持正常走货。昨日焦炭主力1405合约期价站上1600一线压力后继续走强，午后虽然小幅回落，但由于螺纹钢强势的带动，1405合约短线回落空间有限。操作上，短多参与。

焦煤早盘策略：短多参与

湖南地方煤矿开工率不高，但大矿满负荷生产，河南大矿满负荷生产，炼焦煤资源比较充足。昨日焦煤主力1405合约受到螺纹钢走强的带动，期价震荡走高，突破前期弱势盘整区间1130一线附近压力，前期空单离场。激进者短多参与。

动力煤早盘策略：多单继续持有

动力煤主力1405合约昨日延续涨势，现货市场上，上游煤炭集团的集体压货抬价导致港口货源偏紧，带动现货贸易商看涨情绪浓重，预计短期内动力煤期价仍有上涨空间，操作上建议多单继续持有。

甲醇早盘策略：多单持有

昨日期价高开高走，稳步上行突破3000元/吨关口，持仓及成交均大幅放量。技术上看，前期上行趋势延布林道上轨运行完好，指数突破年内高点，正处于5浪延长阶段，技术性强势明显。现货市场维持坚挺，内地市场受供应偏紧推动涨势明显。建议投资者多单继续持有。

玻璃早盘策略：多单持有

昨日期价高开震荡，盘中再创新高，10日均线处支撑有效。技术上看，周二大阳线突破均线压制后，小幅回调处于意料之中，均线系统获得支撑是反弹仍将延续的信号，建议前期多单继续持有，关注1330元/吨压制效果。

PVC早盘策略：偏多操作

昨日PVC1401合约小幅高开后日内呈现偏强震荡，尾盘更是出现小幅拉升。现货方面市场延续平稳，多稳价出货，成交尚可，电石价格也未现跟跌迹象。昨日主力期价站上5日、10日均线，短期有望止跌回升，关注均线支撑有效性，轻仓偏多思路为宜。

沥青早盘策略：逢高抛空

当前期货主力1402合约价格大幅贴水国内主流现货报价依然是支撑期价较为主要的因素。但就中期而言，我国沥青需求市场将逐步进入传统的需求淡季，未来现货厂商进一步的降价以及降价的厂商数量恐进一步增多，再者当前整体市场交投不畅恐拖累未来价格重心进一步下移。建议依然维持偏空的操作思路，昨日4300元/吨上方入场空单继续持有。

棉花早盘策略：逢高择机做空

隔夜ICE期棉升至两周高位，原因是预期中国棉花产量下降。国内方面，昨日主力合约止跌反弹，但上行并未突破5日均线压制。在基本面偏空的压制下，预计此次反弹动能有限。操作上，建议逢高择机做空。

白糖早盘策略：暂且观望

隔夜ICE原糖期价以窄幅震荡为主。国内方面，受新糖上市量增加的影响，新糖报价有所下调，南宁新糖价格为5350元/吨。SR1405合约期价在连续性下跌后昨日出现止跌反弹，但反弹力度较小。建议暂且观望，若期价重返20日均线上方，可短多。

玉米早盘策略：多单暂时观望

因美玉米丰产格局持续压制盘面，隔夜美玉米主力合约收跌。国内方面，东北玉米售粮缓慢，与往年售粮进度相比已经延迟1一个月左右，主要是受到南方销区采购力度不足的影响，随着上市量逐渐增加，预计后期玉米现货价格面临小幅回调。但近日东北临储细则出台，市场的悲观情绪减弱，对玉米下方形成明显支撑。技术上，连玉米C1405期价尾盘上破2358一线，但量仓并未配合，非基本面因素导致上涨，因此建议投资者多单暂时观望，若期价出现快速回调可以考虑部分止盈，从而继续低位建仓。

大豆早盘策略：暂时观望

美豆在产量高企的压力下，弱势气氛依旧，投资者开始关注60月均线支撑效果，2000年以来该月线支撑均获得市场认可，故而美豆大幅下挫概率不大。连豆方面， 4600元/吨的收储政策未能挽救市场低迷状态，价格在没有主力多头入市的背景下连续震荡下跌，建议投资者暂时观望，激进者可短线逢高持空。

豆粕早盘策略：空单谨慎持有

隔夜美豆继续窄幅震荡，市场处于消息真空期，机构Lanworth微调全球大豆产量，对盘面影响不大。国内豆粕现货成交继续体现较好的需求，但缩短的备货周期使每日现货成交难以放量。北美方面的装运速度依旧较快，进口大豆集中到港高峰也已经来临，豆粕受供应压力影响将维持偏弱震荡的格局，但1月基差仍在500元/吨，对期价尚有弱支撑。操作上建议前期空单谨慎持有。

豆油早盘策略：震荡思路操作

国内豆油本周一直维持窄幅震荡的格局，偏弱的自身供需基本面使期价不断的测试60日均线的支撑。现货市场方面成交有所放大，小包装备货旺季逐步临近，下游买家有逢低补库的意愿，商业库存维持在102万吨。后市进口大豆到港压力加大，现有压榨利润下油厂将选择加大开工率，豆油库存料难以有效下降。故操作上建议暂时观望，也可维持震荡思路，上方压力在7350元/吨，下方支撑在7100元/吨。

棕榈油早盘策略：短多轻仓参与

马棕榈油出口数据一般，令吉走强打压BMD毛棕榈油期价维持震荡行情。但棕榈油转入季节性低产期仍给予市场阶段性偏多支撑。国内方面，11月份预期棕榈油到港量或增加，油脂去库存化节奏或放缓。技术上，主力1405合约维持在6200-6350点区间震荡整理，逢低短多轻仓参与。

菜籽类早盘策略：菜粕短空持有

国内菜籽期市交投清淡，观望为主；虽低成本进口菜籽在11-12月份到港量较大，菜粕供需基本面偏弱，但因油厂预售积极，近月库存压力不大，期价或维持近强远弱的格局，主力1405合约短空持有，止损位2400点；菜油主力1405合约维持在7500点一线偏强震荡，短多轻仓参与，上行阻力位7600点。

鸡蛋早盘策略：多单谨慎持有

现货市场鸡蛋价格稳中偏弱，但随着北方降雪天气影响，鸡蛋供应或将存在短暂缺口，蛋价有望止跌企稳。且随着时间的推进，腊肉制作集中备货有望推升猪价，从而引发蛋价跟涨。加之，冬季为蛋鸡产量减少时节，阶段性供应量不足。多重利多因素影响下，鸡蛋价格易涨难跌。因此，建议投资者偏多思路操作，关注4030一线支撑表现。