高盛三季度财报显示，FICC部门营收12.47亿美元，远低于二季度的25亿，为五年来FICC部门最差业绩。很多人感到疑惑，这其中到底发生了什么？zerohedge综合各方面蛛丝马迹，逐步解开真相：高盛做多日元巨亏10亿美元。

先是华尔街日报周三的一则报道提供了一个线索：

消息人士称，高盛三季度在外汇市场的一个复杂的赌博让其蒙受损失，导致营收下滑，并促使其高级管理人员捍卫其交易策略。三季度，高盛货币交易业务收入环比大幅下降，其中外汇期权岗位为净亏损。消息人士称，一个与美元和日元相关的结构化期权交易损失严重。目前并不清楚交易规模和持续时间。

Zerohedge提出疑问，这会不会正好解释了为什么高盛三季度营收下滑呢？十月初，高盛外汇策略主管Tom Stolper站出来发表关于外汇交易的讲话，他“推荐在目前97.3元的价位做多日元，目标价位94.00元，止损位98.80元。”这是高盛想抬高价格然后清仓吗？

Zerohedge进一步分析称,早在上个月高盛三季度财报显示，高盛营收上的唯一亮点就是投行部门收入17亿美元，同比保持不变，环比下降25%。所有的营收下降主要是因为固定收益、货币及商品部门（FICC）营收仅12.47亿美元，远低于预期。追溯历史，高盛FICC部门二季度的营收为25亿美元，去年同期为22亿美元。很显然，一定发生了很糟糕的事情。

Zerohedge指出，路透的报道也提供了新的线索：

近期公布的文件显示，高盛三季度在外汇交易中损失超过10亿美元。这也解释了为什么这个关键的交易部门会交出金融危机以来最差季度成绩单。

两位消息人士表示，高盛此次外汇交易出现的问题与其在新兴市场的仓位操作有关。

消息人士称，具体有多少仓位尚不得而知，但高盛原本是期待美联储削减QE规模的。当联储意外宣布维持QE规模不变时，这些仓位“几乎全军覆没”。

Zerohedge分析称，之前华尔街日报已经提到仓位与美元兑日元有关，在美联储宣布不撤回QE之后，美元兑日元先上涨，然后开始下降，在10月初下降至96.5附近。也正是在10月初，Stolper建议大家做多日元，这一点高盛的外汇交易员不谋而合。

综合以上各种线索，zerohedge得出结论：正是通过结构化期权交易做多日元，让高盛损失了超过10亿美元！