本报“国企套保”两篇评论引发业内业外热论

业内人士表示，目前国企套保问题已经明晰，但这些问题的解决非一朝一夕之功，需要监管层、交易所、期货公司以及媒体等各方的共同努力。

近日，本报针对国有企业套期保值面临的制约和障碍，在头版连发两篇时评，呼吁对国有企业参与期货市场放松管制，减少干预，消除各种障碍。时评发出后，在新媒体平台上引发了广泛关注，行业内外反响热烈。

“期货日报关于国企套保的评论，指出了市场存在的很多问题，为相关部门提了个醒。”昨日，网友“高个帅男孩”在微博上留言。据保守统计，期货日报微博、微信平台上关于这两篇时评的内容有近两万人次的阅读量。除此之外，新浪网、和讯网以及证券公司、期货公司、银行等机构网站也进行了转发。

“此前与几家国企的相关人士有过交流，他们普遍反映，领导对套保的第一要求是不能亏损，这显然是对期货的不了解。”格林大华期货分析师丁雅峰认为，对国企套保来说，领导层对期货没有明确的认识，其实是最主要的障碍。期货实际上是现货的延伸和补充，既然现货经营可以亏损，期货就没有只赚不亏的道理。“期货有风险，但国企领导缺乏创新、原地踏步不前，其实是更大的风险。”

浙商期货一位曾参与国企客户开发的业务人员对期货日报记者表示，看了这两篇评论后深有同感，“都说到点子上了”。部分国企的机制比较僵化，决策效率低下，而期货的投资机会往往又是稍纵即逝，这就决定了这中间会存在错位。此外，谈到人才问题，他认为，不少国企面临期货人才匮乏的问题，想做期货却没人才。“企业自己培养的话，三五年可能会出来一两个人才，概率太小，成本太高。”

“前几年公司在郑棉上的套保操作比较多，这两年受国内棉花收储政策影响，公司已很少参与。”山东省鲁棉集团总会计师周锋也对记者表示，鲁棉集团此前参与套保受到的阻碍较少，首先是因为公司的主管部门是山东省供销社，体制相对灵活，对企业经营干预较少；其次公司不是上市公司，企业会计准则中的相关规定对鲁棉来说影响不大。

虽然部分国企参与套保面临这样或那样的障碍，但是在一些成熟的期货品种比如有色金属上，还是有一些国企愿意主动参与并能够很好地进行风险管理，河南豫光金铅股份有限公司就是这方面的典型。据该公司期货部的卫亮介绍，公司相关领导在期货市场浸淫多年，熟悉期货业务，套保操作的力度和时机主要由公司的价格委员会来研究决策。遇到突发情况时，可以电话请示相关领导，决策流程也不繁琐。

“在期货上小赚，对于企业经营来说是锦上添花，小赔则是为了规避风险，公司高层对此认识比较清楚，期货规避风险的功能往往在价格大涨大跌时表现明显。”卫亮说，2008年金融危机时，金属价格下跌呈现出狠、快的特点，对豫光金铅这样的资源加工型企业冲击最大，由于及时进行了套期保值，公司当年不仅没有亏损，反而在账面有几千万元的盈利。

针对国企套保的经验和问题，业内人士表示，归根结底其实就是观念和认识的问题。只有期货这个“小众”市场能从上到下被更多的人了解和接受，国企套保的种种障碍才能逐步消除。而观念的改变，绝非短期能够实现，既需要期货行业各主体的共同努力，也需要媒体对期货市场更多的鼓与呼。